汪友若

　　周一早盘，三大股指冲高震荡，资源类周期股持续强势表现，有色、煤炭、钢铁、石油等均有表现。

　　疫苗板块触底反弹，辉瑞CEO公开发声坚决反对放弃疫苗知识产权的决定。复星医药A股一字涨停。

　　不过，以食品饮料、半导体等为代表的高估值板块再度承压。贵州茅台股价连续五个交易日下跌，跌破1900元关口。

　　医药疫苗大幅反弹

　　周一早间，医药疫苗板块开盘走强，复星医药一字涨停，康希诺、舒泰神、凯因科技、安科生物、南华生物等涨幅居前。港股方面，截至记者发稿时，复星医药收涨17.78%。

　　上周，受美国支持豁免对疫苗知识产权保护消息的影响，复星医药A股一度跌停，港股跌逾20%，创近年来最大跌幅，其他疫苗股亦重挫。

　　不过，在刚刚过去的周末中，美国制药巨头辉瑞公司CEO阿尔伯特伯拉（Albert Bourla）向公司员工发布一封公开信。他在信中称自己坚决反对放弃疫苗知识产权的决定，并“透明”地介绍了辉瑞公司“确保疫苗公平分发的事实”。

　　伯拉声称，辉瑞公司为疫苗开发投入大量人力物力，放弃知识产权会让投资者产生顾虑，且将会“扰乱疫苗原材料供应”，因此他反对放弃专利。

　　东莞证券生物医药团队点评认为，美国放开专利影响有限，全球市场无需对疫苗板块反应过度。美国政府意向开放新冠疫苗专利，但当前并未正式通过。且专利壁垒仅为生产技术壁垒之一，开放后如欲复制仍需克服众多其他壁垒，因此美国开放相关专利对当前具有领先地位的疫苗企业影响有限。

　　“黑天鹅”引发油价异动

　　今日早盘，周期板块同样延续了此前的强势表现，有色、采掘、钢铁等板块整体涨幅均超2%。与此同时，一则国际“黑天鹅”消息再度引发了油价的大幅波动。

　　据CGTN，当地时间5月9日，美国宣布进入国家紧急状态，原因是当地最大燃油管道运营商遭网络攻击下线。

　　据环球时报此前援引美媒8日报道，美国最大的输油管道之一在遭受勒索软件的攻击后被迫关闭，该管道从得克萨斯州出发沿东海岸向纽约输送精炼汽油和航空燃料。

　　该系统的运营商Colonial Pipeline周五（7日）晚间在一份措辞含糊的声明中说，他们已经关闭了约8851公里长的输油管道。该公司说，这条管道承载着美国东海岸45%的燃料供应。

　　这一消息也引起了早盘资源品的异动。周一亚洲市场早盘，美国汽油期货涨一度超4%至2.217美元/加仑，创2018年5月以来最高。A股方面，中国石油连续六个交易日上涨，截至午间收盘上涨2.25%，报收4.54元/股。

　　贵州茅台跌破1900元关口

　　食品饮料、半导体等板块持续承压。贵州茅台股价跌破1900元，早盘跌幅一度接近1%，截至午间收盘报收1896.78元/股。

　　从K线图看，贵州茅台股价自2月18日高点大幅回撤后，一度盘整数月，表现相对坚挺。但在近五个交易日中，再次出现幅度较大的连续下跌。

　　开源证券策略团队表示，过去一段时间的市场风格反复可能来源于利率阶段性下行与认知惯性形成的共振，但基本面因素中促进风格大切换的核心矛盾（估值、利率）仍然存在甚至重新强化。当下市场“交易通胀”愈演愈烈，这对于周期是机遇，但对于前期的高估值板块也将形成持续压制。

　　华泰证券同样认为通胀交易是近期“核心资产”估值再度承压的主要原因。相比于春节后至3月末的核心资产调整，本轮回调体现市场久期视角进一步缩短：春节后至3月末美债利率以及美元上升风险为市场核心压制因素，核心资产估值压力来自于贴现率上行，而本轮回调阶段美债利率与美元稳中有降，核心资产估值压力来自于风险溢价向历史中枢回升。建议投资者采取“看短做短”策略，适度提高换手率。