股票投资规模增长近30%！管理资产合计21万亿元，创5年新高，保险资管业大布局亮相

　　薛瑾 

　　“2020年，35家机构资产管理规模合计21万亿元，同比增长19%，为近五年最高。”4月27日，中国保险资产管理业协会发布2020-2021年保险资产管理业综合调研数据显示。

　　来源：中国保险资产管理业协会

　　作为资管行业的重要力量，保险资管取得迅猛发展。除了资产管理规模取得历史性突破，管理费等收入也迈上新台阶。2020年，35家机构管理费及其他收入合计321亿元，同比增长27%。

　　资产配置仍是“固收为王”

　　管理超20万亿的资产，资金来源于何方？数据显示，2020年，管理资金来源保持多样化——行业管理的系统内保险资金规模占比近七成；管理的第三方资金快速增长，涵盖了第三方保险资金、银行资金、基本养老金、企业年金、职业年金等，体现行业市场化程度进一步提升。

　　从保险资管机构的资产配置情况看，仍然是“固收为王”， 固收类资产规模占比较大。债券、金融产品和银行存款（含存单）规模为前三，合计超15万亿元，占比超七成。

　　来源：中国保险资产管理业协会

　　从增速来看，2020年，组合类产品、银行存款（含存单）及股票的增速排名前三位，分别为45%、35%和29%。值得一提的是，股票投资规模取得将近30%的增速，表现抢眼。

　　来源：中国保险资产管理业协会

　　中国保险资产管理业协会指出，2020年，保险资管业业务构成情况总体稳定，专户业务、组合类产品和另类产品（本次调研指债权投资计划和股权投资计划）为行业主要业务形式，其中专户业务规模超16万亿元，占比超七成；组合类产品增长显著。2020年末，组合类产品存续数量1649只、存续余额2.22万亿元，规模同比增长65%。

　　另类投资方面，2020年末，保险资管业债权投资计划存续余额1.45万亿元，同比增加1754亿元；股权投资计划存续余额1558亿元，较2019年末出现小幅下降。

　　来源：中国保险资产管理业协会

　　日前，银保监会2021年一季度新闻发布会上，银保监会副主席肖远企透露，目前保险资金股权投资的比例大概还不到20%，离上限还有很大的空间，而从监管制度上和保险公司的需求来看，还没有马上进行调整的需要。上述数据印证了险资对债权投资的偏爱。

　　加大股权投资是趋势

　　保险资金加大股权等权益资产投资将是大势所趋。肖远企还表示，“我们一直鼓励保险资金有序地进行股权投资，包括上市前、上市后的股权投资，发挥保险资金长期稳定和价值投资的作用，如果保险公司有需求、社会有需求、市场有需求，而且合理的话，我们也会动态地进行评估、调整。”

　　银保监会资金部副主任郗永春4月14日在保险资金私募股权投资圆桌会议上表示，股权投资代表未来投资发展的方向，是保险资金运用最核心的竞争力和投资领域的竞争高地。

　　“当前中国经济已进入新常态，转型升级仍然在路上。所有的行业、企业包括我们保险资金都要适应这种新常态，力争在国家转型升级过程中努力实现各自的转型升级。”他表示。

　　在郗永春看来，股权投资必然有风险，难免有失败。认清风险是为了更好地开展股权投资，面对失败，既要坦然面对，更要学会归因分析，在失败与教训中成长。在市场的不确定性当中寻找相对确定的投资回报，切实保障负债端投保人的利益，是保险公司存在和发展的意义。

　　“过去一段时间，受益于经济快速增长、企业效益稳定和较高的市场利率，保险公司依靠相对稳健的固定收益投资就可以获得不错的收益，只要不太激进不要主动犯错误，基本上就能够保证不错的收益，实现稳健发展。”郗永春说，“但这个时代已经告一段落甚至一去不复返。”他指出，保险投资想要获得良好的收益，必须与企业深度融合，通过股权投资深化合作，共同努力、共同创造、共担风险、共享利益，靠创造价值来获取持续稳定的投资收益。

　　苏宁金融研究院副院长薛洪言也指出，当前，保险公司增持股权资产已是大势所趋。面对市场利率趋势性下行的大环境，债券投资的收益率将面临长期下行压力，保险公司增配股权资产的动力在不断增强。