外资卷土重来！主权基金“双倍押注”，北上资金快速抢筹，曾经头号重仓股复活

　　来源： 资事堂   

　　两年前，被外资“买爆”的上市公司大族激光又“回来”了！

　　曾经，这家公司被机构热烈关注，持股比例直达外资持股上限，交易所被迫“喊停”。

　　但之后，公司突发负面，基本面滑坡、欧洲研发运营中心疑云等等，近两年股价迟迟未能创新高。

　　截至目前，公司股价相比2018年高点仍有20%的“仰望幅度”。

　　但随着公募基金等大型机构投资者渐渐散去，海外长线“大鳄”们依然对大族激光紧追不舍，终于在今年一季度将该公司股价顽强“打平”背后。

　　而背后，内资基金和外资机构之间相向而行，各有买卖的情况还非常多！

　　01

　　外资一度买成“限购股票”

　　大族激光是激光装备行业公司，主要从事激光加工设备的研发、生产和销售。

　　回到2019年一季度——正值A股“春季行情”，当时外资通过陆股通渠道大幅买入大族激光，股价在短短三个月涨幅近40%。

　　外资押注大族激光并触发了红线：2019年3月5日，由于所有境外投资者持股比例超过28%，大族激光被禁止外资买盘。

　　实际上，28%是外资持股比例的限购红线，一旦触及就要暂停买入。

　　根据交易所规则，深港通随即暂停接受大族激光的买盘，该股票且处于“持股量监察程序”，直至境外投资者的持股量总额降至低于26%时，深港通才会重新接受外资买盘。

　　外资“买爆”之后，大族激光开始出现负面缠身：旗下欧洲研发中心建造多年尚未完工，预算金额从5000万元人民币一路增至10.5亿元人民币。媒体探访后发现中心所在地只有酒店项目等，投资者情绪出现反转。

　　之后2019年业绩表现，营业收入、净利润均同比下降超过六成，降至2014年以来的最低值。

　　市场对大族激光的关注度随之下降。

　　抱团股、成长股主导的2020年，大族激光全年股价涨幅仅为11.06%。

　　近两年来，大族激光的股价回踩至外资“爆买”之前的低点，分别出现于2019年8月和2020年3月。

　　众多股票接连刷新历史新高之际，大族激光仍未突破2018年6月的股价历史高点。

　　02

　　北上资金抢回“头把交椅”

　　2021年一季报显示，大族激光报告期内实现营收31.35亿元，同比增长107.54%；归属于上市公司股东的净利润为3.30亿元，同比增长207.91%。

　　国盛证券指出，大族激光坚持大客户战略，新能源业务订单创新高。去年取得宁德时代设备订单超过12亿元，订单额创历史新高，订单的交付期主要集中在2021年度。

　　国金证券还指出其具有消费电子设备概念机会，新一轮手机“换机潮”提振激光设备需求。由于消费激光设备更新周期一般为3~4年，消费电子激光设备需求景气度将回升。

　　基本面好转之时，重仓大族激光的机构也发生变化。

　　如上图所示，截至2021年一季度末，外资买盘“头号代表”——香港中央结算有限公司居于大族激光第一大股东，持仓市值高达8亿元人民币。

　　一个关键变化是：自2020年三季度起，香港中央结算从此前1.03亿股加仓至1.45亿股，2020年四季度末增至1.62亿股，2021年一季度继续增至1.88亿股。

　　自2020年四季度起，香港中央结算持股比例更超过公司控股方大族控股集团有限公司。

　　翻查过往业绩报告，2018年四季度-2019年二季度，香港中央结算也曾是大族激光第一大股东，时间段与外资“爆买”重叠。

　　有一个背景知识：香港中央结算是港交所全资附属公司，在香港证券交易投资的所有投资者的资金和股票都存放于此，代表北上资金的陆港通投资者也是通过香港中央结算买卖和持有A股股票。

　　从香港中央结算的“出镜率”，可以窥探境外投资者对相关公司的投资情绪。

　　03

　　北上资金“复活”

　　我们先回顾一下2019年3月外资“爆买”的场面。

　　WIND数据显示，2019年2月1日起，陆股通对大族激光持股占自有流通股本开始突破24%，此前都是21%-23%之间。

　　到了当年2月末，持股比例开始攀升至26%，更在3月5日达到“极值”，之后回落。

　　2019年8月基本面反转后，持股比例不断降低，更在2019年10月份持续跌至5%附近，直至2020年5月份开始回升至10%的比例。

　　2020年12月30日，陆股通持股比例重新回到20%的水位。

　　如上图所示，截至4月20日，这一比例回到了23%的高位。

　　这说明外资的力量时隔两年后再次“复活”。

　　04

　　加拿大主权基金“双倍”押注

　　截至目前，大族激光的重仓机构中，有一家加拿大长线机构——加拿大年金计划投资委员会（CPPIB），且在前十大股东中占据两席，合计持有市值达18.7亿元人民币。

　　据了解，上述机构是加拿大最大的投资管理机构，代表参与加拿大养老金计划的2000万供款人和受益人。截至2019年，末其管理的资产规模达3920亿加元，折合人民币2.02万亿人民币。2009-2019十个财年间，加拿大年金计划年均收益率达11.1%。

　　自2019年一季度起，同样是外资“买爆”之时，加拿大年金计划投资委员会就买入前十大股东，从1256万股持股量增至目前4434万股。

　　此外，另一家加拿大长线机构——魁北克储蓄集团位列第十大股东，成为新进股东，持仓市值为3.71亿元。

　　魁北克储蓄集团也是一家主权基金，资金来源于魁北克省的公共养老金及保险金计划。

　　2020年三季度时，魁北克储蓄集团曾进入十大股东，持股量为1047万股，今年一季度末持有877万股。

　　05

　　国内公募甚少关注

　　与外资基金高度押注想成对比，大族激光在中国本土公私募眼中，成了“冷门股票”。

　　据WIND数据，2018年大族激光创历史新高之际，千亿私募高毅资产的邓晓峰曾以2000万股押注，旗下两只基金均有涉及。截至2018年二季度末，机构投资者数量高达106家。

　　以2020年四季度末为例，富国基金是持有大族激光比例最高的本土公募，达到5.41%。

　　除了知名基金经理李元博主动选股配置以外，富国其他持股的均是指数型基金。

　　重仓比例位列第二的公募是天弘基金，旗下10只产品有6只均是通过指数基金被动配置。

　　位列第三的华宝基金，持有大族激光比例最高的旗下两只基金，也均为指数型基金。

　　另据WIND数据，截至今年一季度末，仅有9家公募基金持有大族激光。

　　值得注意的是，除了富国李元博继续持有，睿远“老法师”傅鹏博最新买进了前十大股东，位列第六大股东，持股量为1280.9万股。