狂炒的代价！短短几天股东户数暴增1倍，最终股价崩塌……

　　费天元 

　　最新一期的股东户数有个值得思考的现象，反映不同体量资金对周期与科技板块的不同态度。

　　一方面，3月碳中和主线不断发酵的背景下，有色、采掘等周期板块接连掀起涨停潮，不少领头品种同期股东户数大幅增加，中小投资者抢筹态势凸显；

　　另一方面，3月科技股虽表现平平，但多只科技细分龙头的股东户数快速缩减，显示有较大体量资金正慢慢收拢筹码。

　　周期股领头羊筹码快速分散

　　Choice数据显示，截至发稿，在300多家可比公司中（剔除年内上市的次新股），有约三分之一的公司3月末股东户数较2月末出现增长，反映筹码有分散迹象。

　　这些3月份筹码出现分散的公司，大部分来自有色金属、机械设备、建筑材料等传统周期行业。此外，环保、金融行业多家公司，同样在股价受益碳中和概念而大涨的同时，股东户数显著扩张。

　　除了所属行业多与碳中和主线相关外，3月股东户数增幅靠前的公司还有一个特点，就是股价大多收获一个或多个涨停，成为碳中和题材的领头品种。

　　3月股东户数增长超过20%的公司

　　在一轮题材炒作中，部分涨停个股在股价暴涨的同时，股东户数出现急剧扩张，其背后逻辑如何？后市又会如何演绎？中油资本就是很好的案例，虽然稍显极端，但具有一定的代表性。

　　中石油旗下的中油资本，3月末股东户数为60069户，较2月末的25338户大幅增长137%，是3月股东户数增幅最大的公司。

　　但有趣的是，中油资本曾在互动平台披露了截至3月19日的股东户数，当时26665户的数据并未较2月末有明显变化。由此可以推论，中油资本股东户数的急剧扩张基本全部集中在3月的最后几个交易日。

　　从股价走势看，中油资本股价在上月最后3个交易日内出现短线异动：3月29日突然涨停，3月30日收出“一字涨停”，3月31日涨停打开放出历史天量。究其异动原因，有投资者认为公司涉及碳交易概念。

　　无论公司是否真的涉及碳中和概念，但在中油资本股价异动过程中，有一个事实必须肯定：大体量资金正逢高将筹码派发给中小散户，这在交易所公布的龙虎榜中有明确体现。

　　3月31日，交易所公布中油资本股价异动期间（3月29日至3月31日）的龙虎榜，买卖前五均为券商营业部，但上榜金额明显不在同一数量级。

　　中油资本3月29日至31日龙虎榜

　　位居买一的是华泰证券西安丈八东路营业部，异动期间累计买入5311.82万元。而在卖出一侧，就算是位居卖五的中信证券合肥习友路营业部，异动期间卖出金额也高达1.48亿元；位居卖一的中信证券北京京城大厦营业部，卖出金额更是达到3.65亿元，远超买入五席的总和。

　　龙虎榜买卖两侧资金体量如此悬殊，与中油资本股东户数月末急剧扩张的趋势是相互呼应的。在3月31日放量开板后，中油资本4月以来股价连遭重挫，短短6天跌去超过20%。

　　中油资本日线走势

　　21只电子行业个股筹码集中

　　除了碳中和概念股筹码出现分散外，其余大部分股票3月份股东户数都呈下降态势，显示筹码集中度有所提升。

　　电子行业筹码集中趋势较为明显。数据显示，有21只电子行业个股3月股东户数出现下降。从股价表现看，这些股票多数3月表现平平，但4月以来股价出现回升苗头。

　　21只电子行业个股3月股东户数下降

　　如国产射频龙头卓胜微，3月股价跌3.33%。股东户数方面，卓胜微3月末股东户数为24209户，较2月末的26618户下降约9%。事实上，自去年9月以来，卓胜微股东户数便持续呈现收缩趋势，截至目前股东户数已较去年8月末（49994户）缩减超50%，吸筹迹象明显。

　　反映在股价上，卓胜微4月以来股价重回升势，今日盘中最高触及722.88元/股，再度刷新历史高点，今年以来累计涨幅约25%。

　　卓胜微日线走势

　　此外，北京君正、中颖电子等科技细分龙头，均在3月股东户数下降后，4月以来股价收获上涨。

　　国盛证券郑震湘团队日前发布题为《中国半导体：牛角峥嵘》的深度报告，认为我国半导体板块将迎来“十年黄金转化期”。在创新周期、国产替代、行业人才回流大背景下，半导体板块具备从产品迭代、品类扩张到客户突破的三重叠加驱动，因此具备相当大的营收、盈利能力弹性。半导体主要龙头公司自高位股价回调以来，估值已趋于合理。