【广发策略】上周北上资金流入，两融融资下降——广发流动性跟踪周报（4月第1期）
来源：戴康的策略世界
（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年4月4日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为55亿元，前一周IPO规模为108亿元。
二级市场：上周在北上资金流入、南下资金卖出的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行141亿元，北上资金流入187亿元，南下资金卖出117亿元，重要股东增持4亿元；流出方面，交易费用72亿元，两融融资下降15亿元。
2021年3月（截至3月31日）北上资金净流入187亿元。净流入前五名行业是银行、化工、电气设备、交通运输、医药生物，净流出行业前五名是食品饮料、汽车、家用电器、计算机、农林牧渔。
2021年3月（截止3月31日），南下资金净流出117亿元。净买入个股前五为小米集团-W、腾讯控股、中国移动、建设银行、中国宏桥。恒生一级行业净买入前三名为电讯业、必需性消费、地产建筑业，恒生二级行业净买入前三的行业为资讯科技器材、电讯、专业零售。
投资者情绪：上周融资交易占比8.20%（上期为7.87%），日换手率1.0%（上期为1.1%），机构挂单卖出101亿元（上期卖出432亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁1580亿元，前一周限售股解禁2617亿元。预计本周限售股解禁164亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放0亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。
信用货币派生：2021年2月，M1增速7.4%（前一期14.7%）；M2增速10.1%（前一期9.4%）。2021年2月新增社融1.71万亿元（前一期约5.17万亿元），金融机构新增人民币贷款1.36万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数下跌。上周SHIBOR隔夜利率下行3BP，R001下行5BP，DR007下行12BP，3个月同业存单收益率上行3BP。
国债市场：上周1Y国债收益率下行3BP至2.58%，10Y国债收益率维持在3.20%，期限利差上行3BP。
●风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年4月4日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1）IPO融资：上周IPO规模为55亿元，前一周IPO规模为108亿元。
（2）重要股东增减持（A股整体）： 上周重要股东增持4亿元，前一周净减持约22亿元。上周增持规模前三的行业为电气设备、商业贸易、家用电器，减持规模前五的行业为通信、电子、机械设备、非银金融、有色金属。
（3）新发基金（股票型+混合型）： 上周新发基金规模为141亿元，前一周新发基金规模约312亿元，新发基金规模下降。
（4）两融融资余额： 截至上周周五，两融融资余额约为15041亿元，上周两融融资减少15亿元，前一期两融融资减少20亿元，上周两融融资下降。
（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出99亿元，前一周净流入142亿元。截止2021年3月31日，2021年3月北上资金净流入187亿元，净流入前五名行业是银行、化工、电气设备、交通运输、医药生物，净流出行业前五名是食品饮料、汽车、家用电器、计算机、农林牧渔。
（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入81亿元，前一周净流出54亿元。截止2021年3月31日，2021年3月南下资金净流出117亿元。净买入个股前五为小米集团-W、腾讯控股、中国移动、建设银行、中国宏桥。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为电讯业、必需性消费、地产建筑业、医疗保健业、非必须性消费，恒生二级行业净买入前五的行业为资讯科技器材、电讯、专业零售、一般金属及矿石、家庭电器及用品。
（7）交易费用：上周为72亿元，前一周为75亿元。
1.2 市场情绪跟踪
（1）融资交易占比：上周为8.20%，前一周为7.87%；
（2）日度换手率： 上周为1.0%，前一周为1.1%。
（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出101亿元，前一周挂单卖出432亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
（1）限售股解禁：上周限售股解禁1580亿元，前一周限售股解禁2617亿元。预计本周限售股解禁164亿元（以2021年4月2日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放0亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。
信用货币派生：2021年2月，M1增速7.4%（前一期14.7%）；M2增速10.1%（前一期9.4%）。2021年2月新增社融1.71万亿元（前一期约5.17万亿元），金融机构新增人民币贷款1.36万亿元。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数下跌。上周SHIBOR隔夜利率下行3BP，R001下行5BP，DR007下行12BP，3个月同业存单收益率上行3BP；
国债市场：上周1Y国债收益率下行3BP至2.58%，10Y国债收益率维持在3.20%，期限利差上行3BP；
信用债市场：上周5年期企业债收益率维持不变，信用利差上行1BP；
理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.69%，较上期下行3BP；
外汇市场：美元兑人民币汇率上行0.31%至6.56。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。