4月，国盛证券推荐的金股为：宁波银行、浙江鼎力、雅化集团、三友化工、恒逸石化、振华科技、古井贡酒、瀚蓝环境、天融信、海康威视。

　　【金股复盘】今年3月，国盛证券推荐的金股组合亏损7.69%，在27家券商中排第20名，收益率最高的3只股票分别为爱柯迪、海康威视、中材国际，月涨幅分别为5.07%、0.61%、-0.11%。报告详见《券商3月金股组合"战绩"：27个组合全部亏损 华金最差》。

　　以下为国盛证券4月的金股报告：

　　策略观点：反弹的两种情形

　　——国内积极信号正在显现，不确定性正在消退，阶段性底部已经出现。1）大宗商品价格下跌、通胀压力回落、国债利率下行，货币政策收紧的担忧正在缓解。3月以来随着欧洲疫情反弹，德法等国再度延长封锁，全球经济复苏预期回落，已带动大宗商品价格下跌，也将导致国内PPI上行趋缓、通胀预期回落。对货币收紧的担忧也开始缓解。2）央行也开始释放积极信号。3月24日央行货币政策委员会一季度会议表示，将推动实际贷款利率进一步降低。

　　——海外仍存在不确定性，将导致反弹分成两条情形。1）如果在欧洲疫情反弹、全球经济复苏预期回落、大宗商品价格下跌通胀预期回落之下，当前就是美债阶段性顶部，那么全球分母端、估值压力缓解，A股将伴随全球市场迎来修复。2）如果美国经济复苏依然强劲，甚至大宗商品价格反弹、叠加4月份仍是美债发行的高峰之下，带动美债利率再度上冲。此种情形下，将导致A股市场在当前这个底部位置仍有一段时间的整固震荡。此后，随着美债利率见顶回落，市场再继续迎来修复。

　　——然而不管哪种情形，当前市场都已是阶段性底部区域。我们在此前的周报中已经反复强调，“价格比时间更重要”、“悲观预期修正后，市场将迎来修复窗口”。当前积极信号已在显现，将迎来一波值得参与的反弹。市场风格有望从金融周期，再度偏向科技、核心资产等板块。

　　行业配置上，建议沿着三条主线左侧布局反弹。

　　——长期景气向好的新能源、半导体、医药、家电等板块。

　　——业绩超预期的化工、机械、交运、社服等板块。

　　——分母端驱动下，港股科技龙头也有望迎来修复。

　　4月金股组合：

　　宁波银行：公司基本面在银行板块中确定性更高，持续打造自身核心竞争力，财富管理等中间业务打开增长空间。

　　浙江鼎力：高空作业平台龙头受益国内外高景气。

　　雅化集团：二季度锂矿价格上涨带动公司主产品氢氧化锂价格提升，公司未来新产线扩张体量+提速。

　　三友化工：粘胶短纤进入上行周期，盈利弹性大。

　　恒逸石化：炼化-化纤均衡一体化，全球化纤巨头加速崛起。

　　振华科技：高成长低估值军工电子和半导体主力军，国内军用IGBT唯一供应商，且体外FPGA资产存注入预期。

　　古井贡酒：Q1动销良好，高端化全国化再上台阶。

　　瀚蓝环境：垃圾焚烧产能投运带来高成长，管理优异保障长期发展。

　　天融信：传统边界安全防护龙头企业，新领域布局超预期。

　　海康威视：“脱钩”安防。

　　风险提示：1、全球疫情超预期发展；2、海外市场波动加剧；3、宏观政策和监管环境超预期变化。