【安信策略】深交所主板与中小板合并点评

　　要点：

　　1、合并时间：深交所主板与中小板将于4月6日正式实施两板合并。

　　2、两个统一，四个不变：统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

　　2、调整安排：原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和简称保持不变。对涉及中小板的有关指数名称和简称等作适应性调整，指数编制方法暂不做实质性变更。

　　点评：

　　1、对投资行为无实质影响：没有降低上市门槛，也不涉及交易机制及投资者门槛的变更，不对投资行为产生实质影响。

　　2、进一步明确主板/创业板板块定位，加强融资服务功能：两板合并能够进一步清晰主板和创业板的板块定位，建设成熟的多层次资本市场，加强深市为处于不同发展阶段企业提供融资服务的功能。原中小板为创业板的过渡板块，是当年中小企业、民营企业进入资本市场的重要渠道。随着创业板的逐步成熟，现今中小板的过渡功能已趋弱；而中小板多年以来的发展也使得自身在市值规模、业绩表现、交易特征表现上和主板趋同，两板合并为大势所趋。

　　3、有助于更顺利推进全面注册制改革。

　　风险提示：政策推进不及预期。