原标题：“公募一哥”张坤隐形重仓股出炉，称对资本市场长期前景乐观

　　“公募一哥”张坤的隐形重仓股及后市观点终于出炉了。

　　3月30日，张坤管理的两只明星产品——易方达中小盘、易方达蓝筹精选发布2020年年报，两只产品2020年分别实现收益55.66亿元和14.93亿元，本期利润分别为150.31亿元和181.77亿元。

　　从股票仓位来看，截至2020年底，易方达蓝筹精选的股票仓位91.12%，与2020年中报相比，持有的个股从46只增加到90只。

　　其前十大重仓股为：贵州茅台（600519.SH）、美团-W（03690.HK）、洋河股份（002304.SZ）、腾讯控股（00700.HK）、五粮液（000858.SZ）、香港交易所（00388.HK）、泸州老窖（000568.SZ）、海康威视（002415.SZ）、爱尔眼科（300015.SZ）、颐海国际（01579.HK）。上述十只个股累计占基金净值比为77.9%。

　　除了上述在2020年四季报中已经公布的前十大重仓股，易方达蓝筹精选持仓排名第11至20位的隐形重仓股是：华润啤酒（00291.HK）、锦欣生殖（01951.HK）、山西汾酒（600809.SH）、青岛啤酒股份（00168.HK）、招商银行（600036.SH）、美年健康（002044.SZ）、金蝶国际（00268.HK）、百润股份（002568.SZ）、天坛生物（600161.SH）、通策医疗（600763.SH）。上述十只个股累计占基金净值比为15.32%。

　　此外，从交易层面看，易方达蓝筹精选买入最多的为腾讯控股、美团、香港交易所和贵州茅台，卖出最多的是中国生物制药、药明生物、招商银行、华兰生物和万洲国际。

易方达蓝筹精选2020年报持仓前20，来源：wind

　　另一只易方达中小盘混合，截至2020年底的股票仓位为91.66%，与2020年中报相比，持有的个股从39只增加到89只。

　　其2020年末的前十大重仓股为：贵州茅台（600519.SH）、洋河股份（002304.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、五粮液（000858.SZ）、通策医疗（600763.SH）、美年健康（002044.SZ）、苏泊尔（002032.SZ）、上海机场（600009.SH）、宇通客车（600066.SH）、天坛生物（600161.SH）。

　　除了上述在2020年四季报中已经公布的前十大重仓股，易方达中小盘混合持仓排名第11至20位的隐形重仓股是：山西汾酒（600809.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、海康威视（002415.SZ）、中炬高新（600872.SH）、水井坊（600779.SH）、百润股份（002568.SZ）、天味食品（603317.SH）、恒生电子（600570.SH）、三棵树（603737.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）。

易方达中小盘混合2020年报持仓前20，来源：wind

　　截至2020年底，张坤在易方达一共管理了4只基金，管理资金总规模达到1197.46亿元，也是行业内首位主动权益管理规模突破千亿元大关的基金经理。

　　关于未来，张坤在年报中称，应该降低对收益率的预期，但对中国经济和资本市场的长期前景是乐观的。

　　张坤认为，基金的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的，拉长来看，应大致相当于企业的ROE（净资产收益率）水平。从全球来看，能够长期维持较高ROE的公司是非常少见且优秀的，近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平，这样的趋势很难长期持续，因此，“我们或许应该降低对收益率的预期。”

　　张坤说，对于中国经济和资本市场长期前景是乐观的，相信会有一批优质企业不断长大、成熟并且长寿，优质的股权资产在各大类资产中仍具有吸引力。他将全力以赴，最大限度把认知水平投射到基金的投资决策中，希望能够选出优质的企业，长期持有并分享企业的发展成果。