【广发策略】上周北上资金流入，两融融资下降——广发流动性跟踪周报（3月第2期）
来源：戴康的策略世界
报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年3月14日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为68亿元，前一周IPO规模为49亿元。
二级市场：上周在新发基金扩张、北上资金流入的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行464亿元，北上资金流入66亿元，南下资金卖出156亿元；流出方面，重要股东减持53亿元，交易费用88亿元，两融融资下降185亿元。
2021年3月（截至3月12日）北上资金净流入66亿元。净流入前五名行业是银行、电气设备、非银金融、交通运输、建筑材料，净流出行业前五名是家用电器、电子、计算机、农林牧渔、汽车。
2021年3月（截止3月12日），南下资金净流出156亿元。净买入个股前五为中国移动、国美零售、小米集团-W、思摩尔国际、中信证券。恒生一级行业净买入前三名为电讯业、综合企业、公用事业，恒生二级行业净买入前三的行业为电讯、专业零售、资讯科技器材。
投资者情绪：上周融资交易占比8.11%（上期为8.55%），日换手率1.3%（上期为1.3%），机构挂单卖出479亿元（上期卖出573亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁241亿元，前一周限售股解禁1072亿元。预计本周限售股解禁103亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放0亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。
信用货币派生：2021年2月，M1增速7.4%（前一期14.7）；M2增速10.1%（前一期9.4%）。2021年2月新增社融1.71万亿元（前一期约5.17万亿元），金融机构新增人民币贷款1.36万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率均上行。上周SHIBOR隔夜利率上行22BP，R001上行21BP，DR007上行14BP，3个月同业存单收益率维持不变；
国债市场：上周1Y国债收益率维持在2.64%，10Y国债收益率上行2BP至3.26%，期限利差上行1BP。
●风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年3月14日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1）IPO融资：上周IPO规模为68亿元，前一周IPO规模为49亿元。
（2）重要股东增减持（A股整体）： 本周重要股东减持53亿元，前一周净减持约76亿元。本周增持规模前三的行业为银行、食品饮料、综合，减持规模前五的行业为电子、医药生物、有色金属、传媒、机械设备。
（3）新发基金（股票型+混合型）： 上周新发基金规模为464亿元，前一周新发基金规模约805亿元，新发基金规模下降。
（4）两融融资余额： 截至上周周五，两融融资余额约为15078亿元，上周两融融资减少185亿元，前一期两融融资减少41亿元，上周两融融资下降。
（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入66.14亿元，前一周净流出4亿元。截止2021年3月12日，2021年3月北上资金净流入55.77亿元，净流入前五名行业是银行、电气设备、非银金融、交通运输、建筑材料，净流出行业前五名是家用电器、电子、计算机、农林牧渔、汽车。
（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流出156亿元，前一周净流入17亿元。截止2021年3月12日，2021年3月南下资金净流出140亿元。净买入个股前五为中国移动、国美零售、小米集团-W、思摩尔国际、中信证券。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为电讯业、综合企业、公用事业、工业、地产建筑业，恒生二级行业净买入前五的行业为电讯、专业零售、资讯科技器材、家庭电器及用品、原材料。
（7）交易费用：上周为88亿元，前一周为91亿元。
1.2 市场情绪跟踪
（1）融资交易占比：上周为8.11%，前一周为8.55%；
（2）日度换手率： 上周为1.3%，前一周为1.3%。
（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出479亿元，前一周挂单卖出573亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
（1）限售股解禁：上周限售股解禁241亿元，前一周限售股解禁1072亿元。预计本周限售股解禁103亿元（以2020年3月5日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放0亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。
信用货币派生：2021年2月，M1增速7.4%（前一期14.7）；M2增速10.1%（前一期9.4%）。2021年2月新增社融1.71万亿元（前一期约5.17万亿元），金融机构新增人民币贷款1.36万亿元。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率均上行。上周SHIBOR隔夜利率上行22BP，R001上行21BP，DR007上行14BP，3个月同业存单收益率维持不变；
国债市场：上周1Y国债收益率维持在2.64%，10Y国债收益率上行2BP至3.26%，期限利差上行1BP；
信用债市场：上周5年期企业债收益率上行5BP，信用利差上行4BP；
理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.70%，较上期下行14BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.41%至6.50，人民币贬值。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。