【安信策略】2021年春节期间财经要闻纵览

　　来源：陈果A股策略

　　策略观点：A股春季行情迎来高潮阶段，复苏交易仍将是节后行情主线

　　春节期间，国内“就地国内”政策催生了史上最强春节档，一线与新一线城市本地游、休闲娱乐、餐饮等服务业复苏明显。海外受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，油价大幅上涨，主要外盘股指全线飘红。从短期看，受益于A股季节效应和全球市场risk on，A股有望在节后迎来“开门红”行情，复苏交易仍将是节后行情主线。从中期来看，市场对于流动性变化的敏感性正在提升，市场更多的将是结构性牛市的状态。需注意国内货币政策的收紧节奏和美国长期国债利率的上行速度。行业重点关注：食品饮料、化工、银行、医药、有色、家居、家电、军工等。主题关注：旅游、酒店、餐饮、航空、影视等受益于疫情修复的服务业。

　　1． 外盘表现回顾：欧美股指震荡上行

　　受益于疫苗接种进程良好，经济复苏预期升温，春节期间外盘权益市场震荡上行，总体外部环境较为乐观，主要外盘股指全线飘红：截至2月16日，标普500上涨0.39%，纳斯达克上涨0.15%，道琼斯工业上涨0.29%，恒生指数上涨1.90%。欧洲、日本市场也呈现上涨态势。

　　2． 海外财经要闻

　　1．国际航空运输协会数据显示，受新冠疫情冲击，2020年全球民航客运量比2019年锐减65.9%，今年有望恢复到2019年水平的一半。

　　2．美联储主席鲍威尔称美国政策目标是在一段时间内使通货膨胀率适度高于2%；重申将利率维持在目前接近于零的水平，直到经济达到最大就业，通货膨胀率上升到2%，并将在一段时间内适度超过这一水平；重申将继续保持目前的债券购买步伐，直到实现最大就业，物价稳定取得实质性进展。

　　3．根据“美联储观察”， 美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%，加息25个基点的概率为2.1%。

　　4．经济日报报道，台积电作为苹果的长期合作伙伴，传出双方正携手合作开发Micro OLED面板，预计用于苹果全新的扩增实境（AR）产品，目前已在桃园龙潭秘密研发。

　　5．联合国贸易和发展会议10日发布数据显示，2020年全球贸易总额下降约9%，受东亚等地进出口贸易增长拉动，去年第四季度全球货物贸易整体复苏。

　　6．英国国家统计局12日表示，因受新冠疫情影响，2020年英国经济萎缩幅度为9.9%，为历史最大跌幅。

　　7．美国国会参议院13日就指控前总统特朗普“煽动叛乱”的弹劾条款进行投票。由于赞成票未达到定罪所需的三分之二多数，特朗普未被定罪，弹劾案审理结束。

　　8．日本福岛近海13日深夜发生7.3级强震后，据日本广播协会电视台16日报道，地震造成东北和关东地区共155人受伤。此外，日本各地相继有住宅受灾，福岛、宫城至少有约240人暂时前往采取新冠防疫措施的避难所。

　　9．截至美东时间2月16日上午9时40分，近日席卷全美的大规模冬季风暴已造成550万户家庭断电，供电公司被迫实施滚动停电。其中德克萨斯州受影响最大，有近431万户家庭断电。

　　3． 春节假期回顾：消费、娱乐热度不减

　　1．“就地过年”号召下，酒店过年成新风尚。据去哪儿数据显示，2021年除夕酒店预订量较2019年同期增长30%，酒店预定热门城市主要集中在一线和新一线核心城市，如深圳、重庆、上海、成都等。除了酒店外，去哪儿平台上有关春节期间本地景区搜索量较前一周增长7成，酒+景套餐搜索量增长4成。

　　2．春节快递不打烊，年货物量同比翻番。国家邮政局统计数据显示，春节假期前五日，全国邮政快递业运行总体平稳有序，累计揽收和投递快递包裹3.65亿件，同比增长224%。仅除夕和初一两天，全国快递处理超过1.3亿件，同比增长223%。和往年大量快递从大城市发往中小城市和农村地区不同，今年春节期间，“双向流动”成为最大的特点。

　　3．总票房突破70亿，迎史上最强春节档。截至2月17日零点，春节档电影总票房突破70亿元，超过2019年的59.05亿元为最强春节档。其中，《唐人街探案3》以33.6亿暂列春节档总票房第一，上映四天总票房突破30亿元，创中国电影市场最快破30亿记录，《你好，李焕英》票房超23亿排名第二，《刺杀小说家》近5亿。

　　4．棋牌、速食消费猛增。据电商商家大数据检测，与去年同期相比，螺蛳粉和自热火锅这一类的预制速食的销量增长了近15倍，家用的娱乐麻将棋牌在年货节首日的成交量也同比翻了一番多。自年货节上线以来（1月20日-2月3日），全国网上零售额突破5100亿元。

　　5．中国银联数据显示，除夕零时至24时，银联网络交易金额3572亿元，同比增长7.1%，交易笔数同比增长10.4%。

　　4． “就地过年”政策影响

　　在各地鼓励“就地过年”和严格的返乡管控政策影响下，今年春运人员流动尤其是跨省的人员流动显著减少。根据近期交通运输部公布的客运量日度数据，1月19日至2月11日（除夕），累计旅客发送量为44202.6万人次，较2020年下降71.0%，较2019年下降71.1%；其中，铁路、公路、水路和民航较2020年分别下降61.3%、72.8%、61.1%和61.2%。中国民用航空局数据显示，1月28日至2月3日，航班量总计4.8万架次，同比下降55.23%，日均航班量6890架次，日均取消率54.2%。1月28日至2月15日，全国民航发送旅客累计996.7万人次，同比下降69.1%。后续我们将进一步跟踪返程和复工情况。

　　另一方面，返乡人数减少带来假期期间城市经济活跃度的提升。从宏观数据上看，今年主要城市出行强度水平显著高于往年同期。从微观数据上来看，至2月17日零点，春节档电影总票房已突破70亿元（含预售），超2019年春节档总票房59.05亿元，创下新纪录；其中春节单日票房突破17亿元，打破了2019年春节档单日票房14.58亿元的纪录。去哪儿数据显示，春节前四天，国内景区门票预定量较上一周增长105%，全国有127个城市的景区门票预定量增长超过1倍，其中长三角城市群的景区门票预定量增长最高，苏州、无锡、宁波、南京分别增长4.6倍、3.7倍、3.2倍、2.8倍。据上证报，春节假期，在上海、广州、武汉等多处新能源车企的体验店和销售点，无论是特斯拉，还是小鹏、蔚来、理想、威马等中国新能源新势力车企，销售人气均较为旺盛。

　　5． 全球疫情形势向好

　　本土疫情已在较快时间内得到控制。从防控结果来看，2021年春节全国人员流动的管控措施取得显著成效，在春节前夕已经实现本土新增病例连续5天清零，无症状感染患者也自正月初一以来连续6天无本土新增，相比之下境外输入型病例不确定性较高，仍有常态化管控的必要。

　　欧美疫情出现好转，但疫情寒冬短时间内难以结束。冬季以来，英美德法多国疫情一直处于反复状态，受二次疫情和病毒变异株的影响，欧洲主要经济体均采取了新一轮的管控措施，近一周新增病例数据等呈现出好转趋势。一些国家的感染率在年初达到新高点，现在正急剧降低：美国感染率降至2020年11月初的水平——本周每天新增约10万病例，而年初这个数字已经突破30万名。德国每日新增感染人数在年初超过3万名，现在降至每天8000名，与10月指标基本相当。然而海外疫情的整体情况仍不容乐观，1月以来美国每日新增死亡病例数高达3000以上，且下降极其缓慢。同时各国需要进一步警惕病毒变异株的传播，MedRxiv研究报告显示，变异新冠病毒传播能力比普通病毒高35%至40%，目前仅英国发现的变异株就已经扩散至10个国家和地区。

　　6． 全球疫苗接种情况

　　根据美疾控中心的数据，截止美国时间2月16日，美国已经完成近7166万剂疫苗的分发，已有近3967万人至少接种了第一剂疫苗，处于平缓加速进程。目前来看，英美等发达国家疫苗接种速度仍然偏慢，但处于爬坡状态。美国总统拜登多次宣布增加美国疫苗供应，将致力于全球新冠疫情应对，包括疫苗生产、分发和供应的协调。英国政府已实现向1500万最脆弱人群提供第一剂新冠疫苗接种的目标，英国首相表示，对接种疫苗的机会越来越有信心。若在未来一个月能够保持当前的加速状态，按75%的接种率计算，美国疫苗接种有望在三季度左右完成。而欧盟国家疫苗接种进度迟缓，比利时虽已设立首家新冠疫苗接种中心，但疫苗短缺局面仍存，目前欧盟各国积极与疫苗供应商谈判并且引进新疫苗，部分国家接连批准并接种中国疫苗。

　　7． 海外基金持仓情况

　　近日，多个海外基金披露四季度持仓情况：

　　1．高盛四季度持仓报告显示，高盛四季度持仓总市值达到3886.33亿美元，环比增长10.3%，前五大重仓股分别为标普500ETF、标普500指数ETF看跌期权、苹果公司、特斯拉看跌期权和微软。高盛持仓最多的中概股公司为阿里巴巴，持仓市值41.86亿美元，较上季度增长7%。

　　2．瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金持仓数据显示，截止至2021年1月底，贵州茅台为该基金第五大重仓股，持有市值8.16亿美元，环比减少3.66%。

　　3．高瓴资本四季度持仓报告显示，公司在美股市场持有95家公司股票，总市值125亿美元，前十大重仓股分别为拼多多、百济神州、京东、ZOOM、爱奇艺、Uber、Enstar Group Limited、泰邦生物、哔哩哔哩和BRIDGEBIO PHARMA INC，其中中概股占据6个席位。

　　4．摩根士丹利四季度持仓总市值达6806.66亿美元，环比增长14.40%，前五大重仓股分别为标普500ETF、苹果、微软、亚马逊、标普500看跌期权。

　　5．先锋集团第四季度持仓总市值为3.45万亿美元，环比增长14%，前五大重仓股分别为苹果、微软、亚马逊、Facebook、特斯拉，前100大重仓股中，中概股阿里巴巴持仓比重0.42%，排名38位。

　　6．根据桥水基金四季度持仓报告显示，基金整体持仓规模为116亿美元，环比增长39%，其中四季度清仓特斯拉，卖出3.65万股，而阿里巴巴持股数量则提高19%，成为桥水第六大重仓股。

　　8． 后续关注事件

　　■资料来源：Wind，Bloomberg，央视新闻，百度，牛津大学，猫眼电影等。

　　■风险提示：1．国内信用收缩超预期；2．美债收益率快速上行；3． 全球疫情未获得有效控制。