1月新增贷款创历史新高！股票净融资支撑社融

　　彭扬 赵白执南 

　　2021年1月金融数据今日出炉：

　　1月末，广义货币（M2）余额221.3万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高1个百分点

　　1月份人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元

　　1月末社会融资规模存量为289.74万亿元，同比增长13%

　　1月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元

　　其中，1月人民币贷款增加3.58万亿元，创下历史新高，反映企业信贷需求强劲。流通中货币（M0）同比增速有所回落，或因“就地过年”情况下居民取现需求有所下降。

　　新增信贷创历史新高

　　开门红！1月新增信贷创历史新高！

　　数据显示，1月份人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元。

　　数据来源：Wind

　　分部门看，住户贷款增加1.27万亿元，其中，短期贷款增加3278亿元，中长期贷款增加9448亿元；企（事）业单位贷款增加2.55万亿元，其中，短期贷款增加5755亿元，中长期贷款增加2.04万亿元，票据融资减少1405亿元；非银行业金融机构贷款减少1992亿元。

　　民生银行研究院高级宏观分析师王静文表示，1月是传统的商业银行信贷集中投放时期，叠加我国经济处于疫后恢复时期，企业信贷需求回升、总体较为旺盛，供需两端对1月新增企业信贷均提供较好支撑。

　　浙商证券首席经济学家李超称，当前经济状况较好，企业信贷需求强劲，尤其是2020年最后两个月的制造业投资增速连续呈现两位数增长，意味着在盈利改善的情况下，企业对未来经济形势乐观。

　　当前市场有部分投资者认为，如果今年1月信贷增量创出新高，那么就说明经济已经过热了。光大证券首席固定收益分析师张旭对此强调，实体经济的需求不太可能在一个月内发生突变，目前企业信贷需求是强劲的，但并不是过热的。

　　“就地过年”取现需求下降

　　数据显示，1月末：

　　广义货币（M2）余额221.3万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高1个百分点

　　狭义货币（M1）余额62.56万亿元，同比增长14.7%，增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点

　　流通中货币（M0）余额8.96万亿元，同比下降3.9%

　　数据来源：Wind

　　对于M2环比增速有所回落，王静文表示，1月央行公开市场操作维持低量、缩量操作，货币市场资金供给明显趋紧，同业拆借资金价格屡创近期新高。

　　在M1方面，国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，一方面，随着PPI回升，企业经营利润修复；另一方面，2020年1月M1同比增速为零增长，基数极低，主因在2020年春节在1月，企业集中发放职工工资，单位活期存款转为个人存款。而2021年春节在2月，春节错位效应下，M1同比增速升至两位数以上。

　　值得注意的是，此次M0同比下降3.9%，中信证券固定收益首席分析师明明表示，“今年就地过年对取现的需求有所下降，导致M0同比下降。”

　　股票净融资规模好转稳定社融

　　数据显示，1月末社会融资规模存量为289.74万亿元，同比增长13%；1月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元。

　　人民币信贷同比多增，企业债券、股票净融资规模较去年同期有所好转，对稳定社会融资规模增量起到一定作用。

　　另外，李超表示，结构上，信贷、企业债券、票据融资、政府债券是社融的主要支撑。1月信用债发行在央行2020年11、12月短端流动性宽松的支撑下得到显著修复，这也是1月中旬以来央行收紧流动性的核心原因。