IPO速览|节前再迎6只新股，首家“A拆A”公司备受质疑
来源： 读数一帜
原创 杨秀红 黄慧
节前将有6只新股开启申购，其中包括首家“A拆A”上市公司、“中国景观设计第一股”等。其中，首家“A拆A”上市公司生益电子因上市前大额分红、研发不足等遭受市场质疑
春节前最后一周，将有6只新股发行，其中沪市主板、科创板、创业板各2只，分布均匀。
周一亮相科创板的生益电子是首家“A拆A”上市公司。公司客户包括华为、烽火科技、中兴通讯、三星电子、OPPO、IBM等国内外大型知名企业。
作为沪市首家主板分拆至科创板上市成功的公司，生益电子不断遭受市场质疑。首先，被指资金紧张却仍大肆分红。报告期内，生益电子的负债总额分别是8.71亿元、9.05亿元、20.3亿元及27.7亿元。2017年至2019年，生益电子向股东分红金额分别为0.87亿元、1.20亿元和2.20亿元，三年分红超4亿元。其次，公司被指科技含量不足。报告期内，生益电子研发费用占主营业务收入的比例均在5%左右，且呈下降趋势。在此次募集资金的用途中，投入研发的资金总额为2.09亿元，仅占募资总额的5.3%。第三，公司还存在隐瞒报告期内发生的安全事故的嫌疑。2019年5月14日，生益电子曾发生较大安全事故，造成3人死亡。
周二登陆创业板的奥雅设计是第二次闯关A股，成功上市后将成为“中国景观设计第一股”。奥雅设计的发行价格为54.23元/股，中一签缴款2.71万元，上市后涨幅若达到100%，中一签可赚2.71万元。创业板上一只发行价在50元以上的新股，是盈建科（300935.SZ）（56.96元/股），上市首日收盘涨幅188.80%。
同样在周二冲刺创业板的冠中生态属于生态保护与环境治理行业，公司业务包括以植被恢复为主的生态修复和部分园林绿化及市政公用等城市环境建设。但冠中生态存在客户集中的风险，主要客户为政府部门及政府投资主体，2017年至2019年，两类客户的销售收入占比分别为83.51%、90.41%和94.91%。另因公司业务模式和客户性质，工程结算和客户回款存在一定的时间差，导致冠中生态的应收账款常年高企。
周二登陆科创板的海泰新光主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。与冠中生态一样，海泰新光也同样存在客户集中的风险。海泰新光的高清荧光内窥镜器械应用于美国公司史赛克的 AIM 平台，该公司是海泰新光的第一大客户，报告期内，对史赛克的销售占海泰新光营业收入总额的60%以上。而美国是目前新冠疫情最严重的国家和地区之一，海泰新光的业务将受到冲击。此外，史赛克在2017年已经收购了NOVADAQ作为内窥镜整机系统产品的补充。虽然现在史赛克仍然以AIM平台作为主要产品，但不排除史赛克调整内窥镜整机系统产品线，从而影响海泰新光对史赛克的销售收入。
周三有两家公司登陆沪市主板。第一家是必得科技，主要产品包括车辆通风系统、电缆保护系统和智能控制撒砂系统等系统化、系列化产品及其他轨道交通车辆配套产品。因行业的特殊性，必得科技存在着客户集中的风险。中国中车是必得科技的大客户，报告期内，公司对中国中车下属各整车制造企业的销售收入占营业收入的比重均在80%以上。
必得科技中一签（1000股）所需金额约为1.6万元，考虑到其所处非汽车交运领域市盈率为45.45倍，大幅高于其发行市盈率17.44倍，其上市后有望迎来较大涨幅。
同日亮相沪市主板的是园林股份，其经营收入和利润主要来自园林工程施工和园林设计业务。但该公司业务具有资金密集型的特点，这会影响短期偿债能力。2019年度和2020年1-6月经营现金流量净额为-1.41亿元和-0.25亿元，而未来园林股份的经营活动仍将占用大量资金，具有一定的偿债风险。通过银行借款及项目回款等方式解决营运资金需求难以满足公司持续、快速的业务增长需求。因此，园林股份拟募集的资金将全部用于补充营运资金。
下周6只新股信息一览
1、生益电子：是一家专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务的公司。公司印制电路板产品定位于中高端应用市场，产品按照应用领域划分主要包括通信设备板、网络设备板、计算机/服务器板、消费电子板、工控医疗板及其他板等。
2、奥雅设计：是国内景观设计行业、文化旅游开发和文化创意服务行业的领先企业，业务包括策划与经济分析、概念性规划、生态规划与设计、城市设计、景观园林设计、建筑设计、室内装饰设计、软装设计、儿童空间与活动设施设计、平面视觉和产品设计等。
3、冠中生态：是一家集技术研发、关键材料生产、关键装备研制、项目设计、施工、管护为一体的专业性生态修复企业。主要从事生态环境建设业务，具体包括以植被恢复为主的生态修复业务以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务。
4、海泰新光：是医用成像器械行业的高新技术企业，主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。成立以来，公司始终坚持高端医用成像器械的自主研发与创新，致力于成为医用成像器械领域世界领先的科技公司，为临床医学提供全套解决方案。
5、必得科技：是一家专业从事铁路客车车辆配件产品研发、生产及销售为一体的高新技术企业。公司产品主要有机车车辆的电缆保护、空调通风及撒砂装置等配件，产品应用范围涵盖了高速动车组、城轨地铁、铁路客车、特种车辆等。
6、园林股份：主要从事园林工程施工、园林景观设计、花卉种苗研发生产、园林养护等业务，主要服务于重点市政公共园林工程、美丽乡村生态建设、休闲度假 园林工程、地产景观及边坡防护、山体、水体等的生态修复工程。
本周新股表现几何？
本周6只新股表现分化较大，有3家公司最高打新收益超过2万元，另外3家最高打新收益均在5000元以下。
表现最好的是南极光，一家以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售的国家高新技术企业，在本周取得596.16%的涨幅，中一签最高打新收益超4.76万元，是本周唯一打新最高收益超4万元的新股。
康众医疗和优利德分别以3.1万元和2.72万元位列第二、三名。截至2月5日，两者涨幅分别为74.06%和128.68%。
三和管桩在中小板上市首日上涨44.04%，次日上涨10.01%，本周获58.46%的涨幅，打新收益为1865元，排名垫底。