新华社民族品牌指数上周下跌2.52%，同期上证指数下跌3.43%。尽管指数出现回调，但从成分股表现来看，泸州老窖、海尔生物、广誉远等多只成分股表现强势。其中，新城控股、赣锋锂业和今世缘等不少成分股获北向资金增持。展望后市，基金经理表示，当前国内流动性还没到大幅收紧的时候，随着对“急转弯”的担忧消解，市场情绪有望迎来修复。整体来看，当前市场正处在有利环境中，可以重点关注具备高资产壁垒的公司。

　　多只成分股表现强势

　　上周市场显著回调，上证指数下跌3.43%，深证成指下跌5.16%，创业板指下跌6.83%，沪深300指数下跌3.91%，新华社民族品牌指数上周下跌2.52%。

　　上周新华社民族品牌指数多只成分股表现强势。具体来看，泸州老窖以7.78%的涨幅排在涨幅榜首位，海尔生物上涨4.63%居次，广誉远、贵州茅台和中盐化工也分别上涨1.83%、1.74%和0.89%。年初以来，科沃斯上涨24.82%，广誉远上涨23.31%，新城控股和海尔生物分别上涨21.30%和21.08%，赣锋锂业、泸州老窖、齐翔腾达和片仔癀也上涨超过10%。

　　数据显示，上周北向资金净流出67.37亿元，结束了此前连续十二周的净流入，不过新华社民族品牌指数多只成分股仍获北向资金增持。以区间成交均价计算，上周北向资金净买入新城控股3.31亿元，净买入赣锋锂业1.86亿元，净买入今世缘和山西汾酒分别达1.77亿元和1.71亿元。此外，步长制药、一汽解放、张裕A和广汽集团等多只成分股也均被增持。

　　市场情绪有望迎来修复

　　对于上周市场回调，泰旸资产认为，上周资金面的紧张使得此前市场偏乐观的流动性预期落空，AH两地股票市场自上周二起出现较大幅度调整。经济的持续复苏仍有赖财政政策和货币政策扶持，因为地产基建投资放缓、海外供需缺口逐步收窄、国内外疫情反复等不利因素仍将制约经济增长脚步，货币政策出现“急转弯”的风险较低，随着月末财政支出的下发、公开市场操作到期规模减小，节前紧张的流动性会逐渐得到缓和。经过接近一周的调整，市场情绪有望迎来修复。

　　星石投资也认为，当前国内流动性还没到大幅收紧的时候，此次股市调整更多是受情绪影响，随着对“急转弯”的担忧消解，市场将平复。整体来看，当前市场正处在有利环境中，流动性尚未明显收紧、经济上行动能仍有惯性。

　　星石投资判断，企业盈利的持续改善，必然驱动市场利率上升，挤压估值提升空间，预计2021年股市整体估值可能压缩5%左右。但是，2021年上市公司业绩增长有望创下近10年最好水平，对于高盈利板块而言，估值甚至可能不会压缩。因此，可以重点关注具备高资产壁垒的公司，该类公司在经济上行阶段盈利增长往往更为强劲或持久，主要分布于有色金属、高端装备、可选消费及服务等领域。