大秦铁路(601006)董秘爆料

问：年报显示，贵司所收购的太原铁路局土地，2019年之前租金不足4亿元，2020年突然上涨至7.35亿元。正是这个定价导致了收购太原局土地高溢价的情况。请问，2020年那次租金突然暴涨，原因是什么？定价依据是什么？是当时全国铁路用地租金是否普遍上涨，还是针对大秦铁路的单独上涨？租金上涨的目的是否就是为了给卖地定高价？

答：感谢您对公司的关注。2020年调整土地租金是因为原签订的土地租赁合同已到期，原合同租金为2009确定，期间每年租金保持不变。土地续租需根据2020年土地市场状况确定新的租金水平，即基于2020年土地评估价值除以剩余使用年限40年测算的租金。本次土地收购最终以2024年9月30日为评估基准日、经北京中企华资产评估公司出具并由国铁集团备案的评估报告（中企华评报字〔2025〕6077号）为准，交易作价256.99亿元（含税），严格履行了关联交易审议程序并已充分披露。

问：788宗土地估价现金流法，依据为租金价格。可是大股东故意在2020年大幅提高租金，请问贵司如何看待？当时全国交通运输土地租金都大幅上涨了吗？

答：感谢您对公司的关注。2020年调整土地租金是因为原签订的土地租赁合同已到期，原合同租金为2009确定，期间每年租金保持不变。土地续租需根据2020年土地市场状况确定新的租金水平，即基于2020年土地评估价值除以剩余使用年限40年测算的租金。从2009年至2020年全国地价整体增幅较大，导致土地租金也相应上涨。

问：贵司发布的资产评估报告中，资产评估机构明确指出，788宗土地中有22宗土地实际面积与权证面积不符，且多数为面积不足的情况。评估机构提醒贵单位注意。请问这个问题在交割时如何解决的？为何后续没有专门公告？

答：感谢您对公司的关注。依据《资产评估报告》特别事项说明及双方签署的《转让协议》约定，实际交割以“具备交割条件、权属清晰、可完成登记”的788宗土地为准，其面积系经现场勘界、权证核验及测绘复核后的最终确认面积；对于权证面积与实测面积存在差异的个别地块，已在评估中采用实测面积作为计价基础，交易作价公允、程序合规。该等事项属于评估及交割过程中的常规技术性调整，不构成重大变更，且已在《资产评估报告》“特别事项说明”中予以披露，符合信息披露相关规定，故无需另行单独公告。

问：贵司收购的788宗土地，将按照多少年进行摊销？是按最低标准10年摊销完毕，还是按土地剩余使用年限摊销？土地使用年限到期后如何处理？再花300亿吗？

答：感谢您对公司的关注。本次收购的788宗国有授权经营土地使用权，作为无形资产按土地剩余使用权期限采用直线法摊销。土地使用权期满后，届时公司按国家有关规定处置。

问：大秦铁路路演希望回答，问题一，当年购买土地使用权的决定，到现在看来是不是一个错误决定？支付租金的方式是不是更符合企业利益最大化，反之有大量资金为什么不投资或能通过收购能并表增加利润的关联运输铁路，以避免形成竞争对手？问题二，积极推进现代科学技术如AI应用能不能实现企业降本增效的，减少越来越严重的人员成本，公司在这方面有什么计划？问题三，股票市值长期低迷，公司负责人是不是有不可推卸的责任？

答：感谢您对公司的关注。土地收购有利于公司的长远发展；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升公司经营独立性。

问：贵司高溢价购买无效土地后，对经营有哪些积极影响？运营成本是否下降了？

答：感谢您对公司的关注。土地收购有利于公司的长远发展；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升公司经营独立性。

问：贵司高价收购太原局土地后，曾表示每年可以节约租金7亿元。但一季报显示土地列入资产后，单季度摊销就高达2亿元，全年算下来摊销金额控恐超10亿元。这是否意味着，大秦铁路收购土地230亿元根本无法为业绩提升带来贡献？已经严重损害中小股东权益？

答：感谢您对公司的关注。土地收购有利于公司的长远发展；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升公司经营独立性。

问：你好，请问贵司在当下各行业大力发展AI应用， 公司在这方面有无发展方向提高生产力？

答：感谢您对公司的关注。公司重视人工智能等新技术在重载铁路场景的融合应用，所有AI应用均以保障运输安全、提升作业效率、降低劳动强度为前提，坚持“实用、管用、好用”原则。

问：近些年，乌鲁木齐铁路局、呼和浩特铁路局、兰州铁路局、西安铁路局等纷纷加码煤炭运输业务。请问这对于大秦铁路有哪些影响？是否构成同一实控人下不同主体的同业竞争？

答：感谢您对公司的关注。根据路网规划，各铁路集团在货源地覆盖、运输径路、功能定位上各有侧重，与大秦线“西煤东运”主通道形成互补而非替代关系，不存在同业竞争情形。

问：太原局增持进展怎么样了？公司反复称积极与大股东和实控人沟通，请问2025年以来沟通了几次、获得的回复是什么？大股东是否存在掏空上市公司、通过关联交易转移利润的情况？

答：感谢您对公司的关注。公司目前未收到控股股东关于增持公司股份的明确计划或安排；公司关联交易均履行了董事会、股东会等必要的法定程序，定价公允、决策透明，不存在通过关联交易转移利润或损害上市公司利益的情形。

问：大秦线设计寿命多少年？是否已经快到设计使用年限了？报废后是否考虑拆除卖废铁？

答：感谢您对公司的关注。公司桥梁、隧道等固定资产折旧年限详见年报附注21固定资产章节，大秦线钢轨、轨枕等可更换部件按经济寿命定期更新，整体线路结构安全可靠、状态良好。公司始终以服务国家战略、保障能源运输安全为根本使命，持续投入、动态维保，确保大秦线长期安全高效运行。

问：贵司承认探索非煤大宗短期内会影响利润。请问，贵司所说的“短期”是指具体多久？对于非煤大宗何时能盈利，贵司是否有判断？如果白干才有活儿干，请问大秦铁路干不干？贵司管理层为什么不用自己的工资去“让利引流”？

答：感谢您对公司的关注。关于非煤大宗运输业务，是公司为支撑长远发展的战略性转型举措。目前该业务尚处于市场培育和让利引流阶段，但属于主动优化货运结构、增强路网综合服务能力的有益探索。随着非煤运量合理提升、线路协同效率优化以及物流网络完善，非煤业务的规模效应将逐步显现。

问：煤炭企业和火电企业利润暴涨股价暴涨，与大秦行程鲜明反差。大秦铁路目前处于什么样的阶段，是否为历史最差时期？

答：感谢您对公司的关注。随着能源运输结构的深度调整，公司基于长远发展的战略考虑，推进“五个全面转变”。2026年1-4月份，公司核心经营资产大秦线运量完成1.28亿吨，同比增长3.79%。

问：煤炭价格上涨已经成为大趋势，大秦铁路运价为何不能浮动上涨？

答：感谢您对公司的关注。公司执行国家统一的铁路运价政策。运价调整需综合考虑降低全社会物流成本以及市场竞争形势等因素。

问：贵司说探索门对门、总对总，是为了转型，进行让利引流是为了培育市场。可否公布获得大秦铁路数十亿让利的企业有哪些？请按照受益金额排序列车前十名客户名单。如果存在同一实控人下的关联主体，请说明为什么这种情况可以在A股发生？

答：感谢您对公司的关注。大秦铁路作为国家“西煤东运”战略主通道，当前正处于能源运输结构深度调整与高质量发展转型的关键阶段。公司严格遵守《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关交易遵循市场化、公允性原则，不存在应披露未披露的情形。

问：大秦铁路的历史最高股价是多少？最低是多少？贵司是否分析过市场对于股票的估值逻辑？2026年的市值管理有哪些新举措？

答：感谢您对公司的关注。公司将积极开展市值管理，通过提升信息披露质量、强化投资者关系管理、优化现金分红政策、稳步推进股份回购等措施，向市场传递价值。

问：贵司是否考虑2026年再次推出新一轮股份回购注销？

答：感谢您对公司的关注。公司于2025年9月23日股东会审议通过的股份回购方案，实施期限至2026年9月22日，目前仍在有效期内；公司将严格按既定方案推进剩余回购安排，并在回购完成后依法注销、减少注册资本。后续是否启动新一轮回购，将综合资本市场环境、公司财务状况、监管政策要求等审慎研究。

问：煤炭需求量下降是历史大势，仅仅“以白补黑”“非煤大宗”是否可以弥补煤炭运量长期下降的趋势？未来煤炭资源枯竭后，大秦铁路是否将退市或者进行重组上市、变更主业？

答：感谢您对公司的关注。大秦铁路作为国家“西煤东运”战略主通道，当前正处于能源运输结构深度调整与高质量发展转型的关键阶段。公司坚持“稳黑增白、以白补黑”，2025年非煤货物发送量同比增长13%。煤炭虽长期面临需求结构性趋缓，但我国仍处于煤炭消费峰值平台期，“十五五”期间保供兜底作用不可替代。公司不存在退市或主业变更的计划，将持续以重载技术优势、路网枢纽地位和稳健现金流为支撑，推动可持续高质量发展。

问：中国神华为大秦铁路带来的运量占总运量的比重大概是多少？给予神华的运费与给予其他煤矿的运费是否一样？近期是否取消运费折扣或者上调浮动部分运费？

答：感谢您对公司的关注。公司与客户采用“总对总”模式对接，提升业务洽谈效率与合作粘性。公司根据客户的发运量规模、合作周期等因素，在政策允许范围内实施量价互保的浮动策略，以稳定货源、提升市场竞争力。

问：贵公司，你好，你公司的设定受益计划是针对当前的所有的在职员工么，不管什么时候进公司的在退休后都能享受么

答：感谢您对公司的关注。公司长期应付职工薪酬中的设定受益计划覆盖全体员工，员工退休后均能依据国家、地方政府计生、医保等相关政策，以及公司内部福利政策对应享受，其中包括普惠性的如节日慰问等，也包括特定条件下的如医疗补助等。

问：员工成本从140多亿涨到227亿，贵公司没有考虑过优化一下吗，目前只有50多亿可以分了，在三四年就由赢转亏，除了管理层所有人都不愿意看到这个现象，你们还有办法吗，或者减少工资上涨的现象，这吃老底的方式就像当年国企改革一样，臃肿的企业全部破产了，如果继续下去到转亏就准备数下跌板了。

答：感谢您对公司的关注。为稳定员工队伍，公司薪酬调整主要对标行业薪酬水平统筹实施。近十年来，公司在职员工总量缩减约1.3万人，降幅近13%。后续公司将持续深化劳动组织改革，不断优化人员结构，打造精干高效的用工体系。

问：5月11日晚间，京沪高铁公告称，决定对京沪高速线和合蚌高速线开行的时速300km/h—350km/h、200km/h—250km/h及以下的动车组列车的公布票价上浮20%。请问，大秦铁路为什么不能将运价也提高20%？为何苦哈哈给神华让渡巨额利润？

答：感谢您对公司的关注。京沪高铁作为高速客运专线，其票价机制与大秦铁路货运主通道不同：前者实行市场化浮动运价，后者执行国家统一制定的货运基准运价及浮动规则。公司运价调整严格遵循国家运价政策，运价调整需综合考虑降低社会物流成本等国家战略以及市场竞争形势等因素。对战略客户实行的物流服务让利，是基于“总对总”协议开展的综合物流解决方案，涵盖门到门、仓储、多式联运等增值服务，并非单纯运价让渡。

问：贵司交出了史上最差年报，请问管理层是否乐开怀？年报中“两端辅助物流成本”增加超过30亿元，严重吞噬利润，请问这个成本是做什么用的？

答：感谢您对公司的关注。受煤炭运量下降、运输结构调整及现代物流转型投入增加等多重因素影响，公司短期利润承压。公司积极推进现代物流转型，发展多式联运，2025年大力发展物流总包服务，“门到站、站到门”等物流辅助服务，主要是公司与其他运输企业合作开展物流辅助服务时，需要支付的运费及服务费以及接取送达费。

问：A股整体分红总额创新高，贵司分红却创新低，请问贵司是故意的还是不小心？

答：感谢您对公司的关注。公司2025年度现金分红总额为44.26亿元，占归母净利润的75.02%；若叠加股份回购金额（2.48亿元），合计回报股东金额达46.74亿元，分红回报率高达79.22%，显著高于A股整体平均水平。公司将结合盈利情况及发展需求等情况，优化现金分红政策，提高现金分红的长期性、稳定性和可预期性。

问：贵司独立董事薪酬大幅提升20%至12万元，而大多数上市公司独立董事年薪酬在5万元左右。请问贵司此举是否有收买独立董事致使其丧失独立性的嫌疑？

答：感谢您对公司的关注。公司独立董事津贴调整系经董事会薪酬与考核委员会充分研究、独立董事回避表决，并履行了董事会、股东会审议程序。本次调整综合考虑了独立董事履职责任加重、专业要求提高、同行业上市公司津贴水平及履职保障需要等因素，符合《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》及公司《董事及高级管理人员薪酬管理制股东会度》相关规定。四位独立董事均严格履行独立性自查及声明承诺，履职期间在董事会、各专业委员会会议、独立董事专门会议及现场调研中勤勉履职、客观决策，切实发挥监督制衡作用，不存在影响独立性的情形。

问：贵司推动的非煤大宗转型，能否从根本上扭转煤炭被历史淘汰留下的主业萎缩缺口？如果体量上根本不是一个量级，为何要烧掉大部分利润进行补贴？贵司是否对山西西区产业分部进行过调研？非煤大宗主运输需求是否真实存在、前景如何？

答：感谢您对公司的关注。公司调整运输结构，推进现代物流转型，是立足“双碳”背景下能源结构演进和选择权转向煤运通道需求侧的战略选择，是公司打造多式联运龙头企业和现代物流骨干企业的举措。2025年，非煤货物发送量同比增长13%。

问：大秦铁路利润及分红加速恶化，请问这是否标志着大秦铁路已经进入不可逆转的衰退阶段？公司打算如何应对这种迟早破产的局面？是否考虑置换资产？

答：感谢您对公司的关注。大秦铁路作为国家西煤东运核心通道，经营基本面稳健，资产质量优良，现金流充沛。分红方面，2025年度现金分红总额达44.26亿元，分红比例75.02%，叠加回购后合计回报率达79.22%。公司将持续聚焦主业、提质增效、稳定分红，积极回报投资者。

问：2025年报显示，贵司两端物流辅助费用更是同比激增3614.31%，增幅超过30亿元。请问如此重大的成本支出变化原因是什么？必要性在哪里？贵司是否及时向市场通报并向监管部门报备？如果被问询函问询，贵司将如何开心回应？

答：感谢您对公司的关注。当前煤炭等大宗货物运输需求结构发生深度调整，由干线运输模式向全程物流服务转型。发展门到站、站到门等物流辅助服务，是公司打造多式联运龙头企业和现代物流骨干企业的举措，有利于增强客户粘性、拓展增量市场，提升公司整体市场竞争力。目前该业务处于市场培育、让利引流阶段。公司始终以股东长期价值为核心，持续优化经营质效，强化成本精细化管控，并坚持稳健分红政策。后续将通过推进物流总包量“量价捆绑”和“周期考核”等方式，推动该业务量收齐增。

问：增收不增利，本质在于成本居高不下。请问管理层，2026年对于压减成本，计划出台哪些切实举措？是否考虑综合采取降低职工薪酬、要求太原局收购低效土地、关停所谓“非煤大宗”探索等举措？同时，是否考虑提升铁路运费？

答：感谢您对公司的关注。关于成本管控工作，公司始终将“提质增效、节支降耗”作为经营重点，2026年将聚焦三个方面持续发力：一是深化精益管理，优化运输组织和修程修制；二是强化全面预算和成本定额管理，严控非生产性支出，提升物资采购集约化水平；三是加快现代物流转型，通过多式联运、“一单制”、物流总包等模式提升综合效益。公司将优化用工结构，精细化管控人工成本，动态调整货运价格策略，稳步提升收入质量。

问：太原局对大秦铁路的土地注入是否存在“租售两头吃”的情况？

答：感谢您对公司的关注。本次收购太原局集团788宗授权经营土地使用权，系经资产评估并履行董事会、监事会及股东大会等法定程序的合规交易，交易价格以经备案的评估值为基础协商确定，已全额支付且完成交割；剩余不具备交割条件的土地继续租赁。

问：为什么贵公司2025年度两端物流辅助暴涨？是一次性的还是今后每年都会如此？

答：感谢您对公司的关注。基于长期发展的战略考量，公司持续调整运输结构，目前，两端物流辅助服务处于市场培育、让利引流阶段，对短期盈利有一定影响。

问：大股东增持上市公司股票进展怎么样了？为何迟迟只有公司自己回购，不见大股东增持？太原局是否存在债务黑洞拿不出钱？

答：感谢您对公司的关注。公司将根据市场环境变化以及股价走势，加强与控股股东的沟通联系，做好政策传导等相关工作。

问：贵司货运服务费超支35亿，“两端物流辅助”吞噬32亿净利润，请问贵司是否有意隐藏利润？让利引流为何要以严重损害公司可持续发展能力为代价？

答：感谢您对公司的关注。当前煤炭等大宗货物运输需求结构发生深度调整，由干线运输模式向全程物流服务转型。发展门到站、站到门等物流辅助服务，是公司打造多式联运龙头企业和现代物流骨干企业的举措，有利于增强客户粘性、拓展增量市场，提升公司整体市场竞争力。目前该业务处于市场培育、让利引流阶段。公司始终以股东长期价值为核心，持续优化经营质效，强化成本精细化管控，并坚持稳健分红政策。后续将通过推进物流总包量“量价捆绑”和“周期考核”等方式，推动该业务量收齐增。

问：第二大股东中信金融在董事会是否有席位？是否参与日常决策？中信给贵司生产经营提供哪些支持？是否要求贵司采购中信系金融机构的服务？如果其只是财务投资者，是否意味着其可能在将来某个时点清仓式减持大秦铁路？贵司引入大空头入股，是否考虑过后果？

答：感谢您对公司的关注。中信金融资产目前持有公司5%股份。公司现任董事陈鹏君先生系经公司2024年8月9日第七届董事会第六次会议审议通过、由第二大股东中国中信金融资产管理股份有限公司推荐并提名的董事候选人，其任职符合《公司法》《上市公司治理准则》及《公司章程》相关规定。陈鹏君先生作为公司董事，依法依规参与董事会决策，履行董事勤勉尽责义务，但中信金融资产不干预公司日常经营管理，亦不参与具体生产经营决策。

问：请问截止到2026年目前股东数

答：感谢您对公司的关注。最新股东户数请关注公司后续披露的定期报告。

问：贵司未来利润增长、股本压缩、分红回升有哪些想象空间？

答：感谢您对公司的关注。公司将以深化现代物流组织体系改革为动力，坚持“稳黑增白”，在保障路网整体效率和运输安全前提下，增强可持续经营能力和股东回报水平。公司自2006年上市以来，坚持“连续、稳定、高比例”现金分红，累计分红超1128亿元。2025年9月23日股东会审议通过了股份回购注销方案，实施期限为一年，尚在回购期内。

问：根据公司25年利润预测，有很多机构预测今年的股息率高达百分之5-6左右，最高的甚至达6.5%，请问真的是这样吗？如果真的是这样，那可比买加息的美债强多了

答：感谢您对公司的关注。公司在《2023—2025年股东分红回报规划》中承诺“现金分红不低于当年归母净利润55%”，同时优化分红节奏，实施中期分红，具体分配方案请关注公司后续公告。

问：贵公司，你好，你公司的设定受益计划是所有的在职员工在退休后都能享受么

答：感谢您对公司的关注。公司长期应付职工薪酬中的设定受益计划覆盖全体员工，员工退休后均能依据国家、地方政府的计生、医保等相关政策，以及公司内部福利政策对应享受，其中包括普惠性的如节日慰问等，也包括特定条件下的如医疗补助等。

问：第二大股东中信金融在董事会是否有席位？是否参与日常决策？中信给贵司生产经营提供哪些支持？是否要求贵司采购中信系金融机构的服务？如果其只是财务投资者，是否意味着其可能在将来某个时点清仓式减持大秦铁路？贵司引入大空头入股，是否考虑过后果？

答：感谢您对公司的关注。中信金融资产目前持有公司5%股份。公司现任董事陈鹏君先生系经公司2024年8月9日第七届董事会第六次会议审议通过、由第二大股东中国中信金融资产管理股份有限公司推荐并提名的董事候选人，其任职符合《公司法》《上市公司治理准则》及《公司章程》相关规定。陈鹏君先生作为公司董事，依法依规参与董事会决策，履行董事勤勉尽责义务，但中信金融资产不干预公司日常经营管理，亦不参与具体生产经营决策。中信金融资产是中央汇金控股的国有大型金融资产管理公司，长期服务于国家重大战略和金融稳定大局。中信金融资产作为股东，体现了专业机构对公司基本面、行业地位及长期价值的认可。

问：新疆煤炭进行西煤东运，是否走大秦线？

答：感谢您对公司的关注。新疆煤炭“西煤东运”主要经兰新线、临哈线、集通线、京包线等路径进入华北、华东地区，不经过大秦铁路线路；大秦线货源以晋、陕、蒙煤炭为主，承担全国约20%的铁路煤炭运量，是“西煤东运”的核心通道之一。

问：贵司股价连创新低，请问贵司认为可以言说的原因有哪些？在增发买地关联股东回避表决时，贵司是否与机构股东进行拉票沟通？

答：感谢您对公司的关注。公司股价受宏观经济、行业运量、市场情绪及资本市场整体环境等多重因素影响，公司将持续聚焦主业运营与治理提升，切实维护全体股东利益。公司于2025年制定并披露《估值提升计划》，核心举措包括：启动股份回购并全部注销，优化分红政策、加强投资者沟通及信息披露质量等。关于关联交易表决，公司严格遵循《公司章程》《关联交易决策规则》及上交所相关规定，关联股东在审议《国有授权经营土地使用权转让协议》等议案时依法回避表决；所有决策均经独立董事专门会议事前审议、董事会非关联董事全票通过，非关联股东同意率超96%。公司始终坚持公开、公平、公正原则，确保程序合规、定价公允、披露及时。

问：贵司总用上市以来分红多少多少来标榜对中小股东的回报。请问，十年前的分红和现在的分红，受益者是一回事吗？上市以来累计分红又有多少是分给中小散户的？投资者关心的不是过去，而是未来。贵司利润断崖式下降，请问原因在哪？面对控股股东的无理要求，贵司是否有能力抵制并保证经营独立性？

答：感谢您对公司的关注。公司自2006年上市以来，坚持“连续、稳定、高比例”现金分红，累计分红超1128亿元，其中中小股东作为A股流通股东，依法平等享有分红权利；分红对象按股权登记日持股情况确定，同股同权、公平透明。关于利润阶段性承压，主要受煤炭产运阶段性调整及运输结构调整影响，导致收入与利润相应回落。公司将严格落实《2023—2025三年股东分红回报规划》，保持55%以上分红比例，优化中期分红节奏。谢谢！

问：贵司此前称正在积极争取大股东增持股票，请问进展如何了？董事长自己和自己沟通出结果了吗？

答：感谢您对公司的关注。目前公司正依法推进自有资金回购股份，该举措是公司落实市值管理、切实回报股东的实质性安排。后续进展公司将严格依规及时披露。

问：对于非煤大宗探业务，强烈要求大秦铁路坚持按市场规律办事，不烧钱不补贴，赚钱就做不赚钱就不做。从我国经济地理上看，非煤大宗业务对管外路局事实上更为重要。既然铁路运输具有全线全网特点，为何探索该业务导致大秦铁路每年向管外路局支付大几十亿？而不是管外路局向大秦铁路支付大几十亿？贵司理应将非煤大宗业务分发给管外路局来做，涉及大秦的再配合，同时坐收他们的货运服务费，这才是人间正道。

答：感谢您对公司的关注。铁路运输实行“全程全网、统一调度、清算结算”的行业管理体制，非煤大宗货物跨局运输涉及车流组织、能力匹配、装卸衔接和清算分配，相关费用支付严格依据国铁集团统一制定的清算规则和实际工作量据实结算。公司将坚持以煤为基、以白补黑，稳中求进，在保障路网整体效率和安全前提下，深化路港企协同，持续增强可持续经营能力和股东回报水平。

问：太原铁路局注入的偏远土地，目前看是增值了还是贬值了？

答：感谢您对公司的关注。本次收购的太原局集团授权经营土地使用权，北京中企华资产评估有限责任公司以2024年9月30日为基准日出具的评估报告确认评估值为235.78亿元。目前该交易已于2025年10月完成交割。

问：大秦铁路股价屡创新低，是否有借机引进国外战略投资者的计划？

答：感谢您对公司的关注。公司目前暂无引进国外战略投资者的计划。

问：请问贵司回购的股份会做注销处理吗？

答：感谢您对公司的关注。本次回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本，相关注销程序将在回购实施完成后，严格按照《公司法》《上市公司股份回购规则》等规定办理。

问：贵司称铁路运输行业具有“全线全网”等特点，很多定价与核算需要由铁总确定。请问，贵司收入和支出如果无法自主确定，是否意味着贵司根本不符合上市公司独立运营的基本条件？

答：感谢您对公司的关注。铁路运输行业具有“全程全网、统一调度、联劳协作”的行业特性，相关定价与清算严格遵循国家发改委、国铁集团等主管部门制定的政府定价、政府指导价及行业清算规则，该等机制系全行业统一执行。公司拥有完整的资产、人员、财务和业务体系，具备独立面向市场开展经营的能力。

问：贵司春季检修将对全年利润造成哪些影响？是否会通过加大检修前后的货运量弥补检修亏损？

答：感谢您对公司的关注。公司大秦线春季检修属常态化、计划性安排；检修期间运力短期承压，但通过优化运输组织、加强货源衔接及提升非煤货物和物流辅助服务运营效率，整体影响可控。

问：请问，截止到2026年3月底，股东数多少，谢谢

答：感谢您对公司的关注。截至2026年3月31日的股东户数公司将在2026年第一季度报告中予以公布，敬请留意后续公告。

问：2026至2028投资者回报计划为何迟迟不公布？本次回购结束后是否计划尽快开展新一轮回购注销？

答：感谢您对公司的关注。未来三年投资者回报计划，在审慎研究制定中。根据股东会决议，本次回购尚在实施期内，公司将在回购金额上限内继续推进，并于回购完成后依法注销股份、减少注册资本。

问：贵司回购注销是否能够在年报披露前完成？如果无法完成是否会影响每股收益和每股现金分配的数额确定？

答：感谢您对公司的关注。公司于2025年9月23日股东大会审议通过回购方案，实施期限为一年，尚在回购期内。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》等相关规定，已回购但尚未注销的股份自回购完成之日起即不参与利润分配，亦不享有现金分红、送股、转增等股东权利。因此，2025年度每股收益（EPS）及每股现金分红金额的计算基数，均以年报披露日扣除回购专户股份后的有效总股本为准，已回购股份不计入分红基数。

问：人员精简方面，贵司有没有制定三至五年计划？让机器巡检铁路成为常态，降低人力成本？

答：感谢您对公司的关注。公司正积极推进智能运维体系建设，未来在保障安全前提下，稳步提升智能巡检覆盖范围与应用深度，持续优化人力资源配置。

问：贵司股价近期有所反弹，请问这是否会对贵司回购股份节奏造成影响？强烈建议趁着股价还在5元区间加紧回购注销脚步，同时加紧推出新一轮50亿元的回购计划，以最大化保护股权权益！

答：感谢您的关注。截至2026年3月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份161,549,000 股，占公司总股本 20,147,177,716 股的比例为 0.8018%，支付的资金总额为 846,245,965 元（不含交易费用）。

问：2025年报披露时间将至，大秦铁路2026—2028投资者回报计划制定的怎么样了？何时向社会披露？是否计划将现金分工比率提高至80%？

答：感谢您的关注，关于利润分配事项烦请关注公告。

问：贵司是否考虑将亏损的西南环资产剥离出售给太原铁路局？贵司管理层是否考虑全员降薪陪广大中小股东渡过难关？

答：感谢您的关注，公司目前没有相关计划。

问：贵公司，你好，请问公司固定资产科目下的大修转入，是转入的以前固定资产的账面价值（原值减去折旧）还是转入的以前固定资产的原值。还有本期减少金额里的大修转至在建工程是转的原值还是账面价值

答：感谢您对公司的关注。固定资产大修时，将未被替换部分的原值和累计折旧转入在建工程，更新改造完成后与发生的大修支出一起转入固定资产。

问：中东局势紧张，各类煤炭价格持续上涨。请问，贵司是否根据市场形势变化及时提高大秦线的运输费用以弥补每年50多亿“货运服务费”关联交易带来的利润损失？

答：感谢您的关注，目前大秦线煤炭运输没有提价的计划。

问：贵司是否考虑全资收购中国神华所持的朔黄铁路60%股权？为何面对神华集团时要做出这么大让步？神华每年几百亿利润，大秦应将运费翻倍。

答：感谢您的关注，目前公司没有相关收购计划。

问：请问贵司是否投资参股煤化工企业，环保减排减碳，带来的运力下降如何应对？

答：感谢您的关注，目前公司没有投资参股煤化工企业的计划。

问：贵司与哪些航运公司有合作？如何看待国际能源价格大幅度上升对贵司业绩的影响？

答：感谢您的关注，国际能源价格上涨，或将拉动国内煤炭需求，进而增加对铁路煤炭运输需求。

问：沿江高铁规划对大秦有何影响？是否考虑参与沿江重载铁路运营？

答：感谢您的关注，目前公司没有参与沿江重载铁路运营的计划。

问：贵司未分配利润达730亿元，请问是否考虑特别分红每股3.2元，充分回报股民？

答：感谢您的关注，关于利润分配事项，烦请关注公告。

问：贵司增加了指定信息披露的媒体数量，请问接下来是否考虑在信息披露方面开展与《中国纪检监察报》的合作？

答：感谢您的关注，公司始终按照监管规定在指定媒体履行信息披露义务。

问：贵公司，你好，请问为什么其他应付款里面有，设备款和工程款？这个和应付账款里的有什么区别

答：感谢您对公司的关注。其他应付款核算购买工程物资，购建固定资产、在建工程、无形资产等长期资产应付的款项。应付账款核算购买材料、商品和接受劳务等经营活动应支付的款项。

问：请问公司到目前2026年三月十八日股票回购多少钱了，数量是怎么样的

答：感谢您的关注。截至2026年3月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份161,549,000 股，占公司总股本 20,147,177,716 股的比例为 0.8018%，支付的资金总额为 846,245,965 元（不含交易费用）。

问：贵司为何执意进行非煤大宗探索？这项业务消耗大量利润，为何不停掉？

答：感谢您对公司的关注。综合考虑国内传统能源运输格局变化，基于长期发展的战略考量，公司相应调整货物运输结构，拓展非煤等大宗品类运输，通过物流总包、物流辅助、量价互保、“以白补黑”等举措，优化货运结构，开展多元运输，努力培育市场并稳固市场竞争力。

问：中国电信董事会建议2025年度以现金方式分配的利润为本年度股东应占利润的75%，2025年全年派发股息为每股人民币0.2720元（含税）。请问，中国电信属于通信、人工智能等前沿朝阳赛道，现金分红比率尚能达到75%，大秦铁路作为夕阳产业，为何现金分红率仅仅为55%？贵司是否考虑即刻将现金分红率提升至250%？

答：感谢您的关注，上市以来，公司已累计分配现金股利1128亿元，年均分红比例超过50%，关于2025年度利润分配事项，烦请关注公告。

问：贵公司，你好，你公司的设定受益计划是针对的全体员工还是打个比方是2008年以前退休的员工

答：答：感谢您对公司的关注。包括为现有离休人员、现有退休人员等提供的离职后福利。

问：上市公司指定信息披露媒体主要有四家。大多数公司都会选择一到两家媒体作为指定信息披露渠道。贵司前不久公告称，增加《证券日报》《证券时报》为指定信息披露媒体，请问这样做有哪些必要性？每年贵司为此多支付的版面费广告费增加多少？贵司“非煤大宗”“定增买地”等事项大幅稀释中小股东收益的情况下，反而增加媒体宣传方面投入，是否属于掩耳盗铃？

答：感谢您的关注，为拓宽信息发布渠道，提升信息披露的覆盖面和影响力，公司增加《证券日报》《证券时报》为指定信息披露媒体。

问：贵公司回复因为铁路特性，不分线核算，请问什么特性？

答：感谢您对公司的关注。铁路运输业务具有“全程全网”，多工种、多环节密切配合的行业特点，需要集中统一的调度指挥。机车、调度等核心资产全网共用，成本收益难以精准拆分至单条线路。

问：请问油价暴涨、公路货运成本增加，对大秦铁路的煤炭铁路运价和运量影响有多大？公司是否会因此而调整铁路运价？谢谢！

答：感谢您对公司的关注。目前公司没有调整运价的计划。

问：公司1月份运量3128万吨，2月份运量是多少?另外国际油价，气价增长，得导致公路运输成本提高，目前情况是否有利于公司铁路运量的提升?

答：感谢您对公司的关注。2026年2月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量2804万吨，同比增长1.37%。

问：大秦铁路，根据互动，母公司太原局董事长和大秦铁路董事长为同一人，母公司太原局卖土地给上市公司，投资者认为这完全是关联交易，此交易股东大会投票赞成率为96%，投资者问大秦铁路投票赞成率为什么如此之高，那么大股东，交叉持股最终为同一大股东，还有一致行动人有没有全部回避投票？

答：感谢您对公司的关注。太原局集团98.63亿股回避表决，同意31.96亿股，反对0.52亿股，弃权0.75亿股，赞成率为96%。具体详见公司2025年第一次临时股东会决议公告。

问：贵公司，你好，2024年年报第24页“2025年，公司除日常性经营支出外，计划安排资本性支出约54亿元。”和“于2024年12月31日，本集团己签约而尚不必在财务报表中予以确认的资本性支出约为人民币312.03亿元。”这两个资本性支出有什么区别和联系，麻烦说明一下，最好再帮忙举个例子

答：感谢您对公司的关注。54亿元是对2025年资本性支出的预算安排。312亿元是2024年末已签合同未实际履行的金额，主要为尚未支付的可转债土地募投项目款项。

问：贵公司，你好，公司人员的工资总额是如何把控的，为什么感觉公司不管净利润是否增加，但是公司的工资总额都是在增加的，希望公司提供工资总额的计算方式

答：感谢您对公司的关注。公司人员工资水平与铁路行业人员工资水平变动基本保持一致。

问：大秦铁路，2025系列考核之，你公司业绩大幅下滑，请问大秦铁路你公司业绩方面考不考核啊？考核多少啊？投资者很关注

答：感谢您对公司的关注。公司经营业绩考核实行与效益效率、安全管理、党建管理、综合管理、重大事项及行为管理、公司治理、重点任务、社会责任等指标挂钩的考核机制。具体薪酬情况将在公司年度报告中披露。

问：董秘您好！在查看2025年中报及三季度报的管理费用同比增长幅度较大，在2025年中报中管理费用附注给出的是“其他”的增长，而在第三节中给出的对管理费用的介绍是“主要是由于本期计提费用的增加”，麻烦董秘详细讲解一下，谢谢！

答：感谢您的关注，主要是本年计提的党组织工作经费增长。

问：尊敬的董秘您好：我想咨询一下大秦铁路从2019年到2024年经营活动产生的现金流量净额一直都大于当年的归母净利润，为什么2025年从1季度到3季度现金流量净额大幅度少于三个季度的归母净利润呢？另外销售商品提供劳务收到的现金为什么一直大幅度少于营业收入呢？再次公司的应收账款对比收入来说是很少的，那么销售商品提供劳务收到的现金为什么跟营业收入比起来少很多呢？谢谢

答：感谢您对公司的关注。2025年1-3季度公司收取的银行承兑汇票增加，叠加公司2025年收取其他企业的委托运输管理费较为集中于第四季度结算，致1-3季度现金流量净额少于三个季度的归母净利润；销售商品提供劳务收到的现金较营业收入少很多的原因是：公司部分运输服务收入与其他铁路企业向公司提供的运输服务支出，由国铁资金清算平台统一收支抵销后，净额现金清算，造成销售商品提供劳务收到的现金和购买商品接受劳务支付的现金同时减少。

问：大秦铁路(601006) 本人系大秦铁路（601006）中小股东，对于我以前提问两条问题，为什么不明确答复？1、明知劣质资产注入会导致分红下滑、股价暴跌，决策时是否充分考量中小股东利益？3、上市公司作为独立主体，是否真能自主决策，而非仅满足大股东太原局诉求？

答：感谢您对公司的关注。可转债土地募投项目有利于公司有效控制运营成本；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升经营独立性。项目决策程序合规、信息披露规范，根据公司2025年第一次临时股东会决议，关于重新签订《国有授权经营土地使用权转让协议》议案的赞成比例为96.1721%。

问：公司利润逐年降低是什么原因？管理层有没有关注到？办法是什么

答：感谢您对公司的关注。利润降低的主要原因一是煤炭需求偏弱，二是运输竞争升级等。应对措施主要是稳住大宗基本盘，拓展非煤运输业务等，详见公司2025年半年度报告中“经营情况的讨论与分析”部分。

问：印尼煤炭限产引发国内煤炭涨停潮，市场预期中国进口煤炭将大额减少。做为大型煤炭运输企业，公司是否积极与投资机构接洽，宣导公司投资价值？

答：感谢您对公司的关注。公司关注相关煤炭政策动态及市场变化，进口煤炭减少在一定程度上或将改善国内煤炭保供需求。公司重视与各层级投资者的交流，通过接待调研、路演走访等方式，积极传递投资价值。公司将继续加强投资者关系管理，及时回应市场关切。

问：为什么不加快回购股份速度？

答：感谢您对公司的关注。目前，公司正在按股东会通过的方案实施股份回购，每个月月初会披露上个月的回购情况。根据2026年2月3日披露的最新公告，截至1月末，公司已累计回购股份0.84亿股，回购金额4.48亿元。

问：大秦铁路，投资者问，第一中国铁路太原局集团有限公司和大秦铁路上市公司董事长是否为同一人？第二当初大股东卖给你公司200多亿的土地，股东大会表决时赞成票比例为多少，反对票比例为多少？请告知

答：感谢您对公司的关注。（1）控股股东太原局集团董事长、大秦铁路董事长均为陆勇先生。（2）公司2025年第一次临时股东会审议关于重新签订《国有授权经营土地使用权转让协议》议案的赞成比例为96.1721%，反对比例为1.5682%。

问：大秦铁路，奔着它历年来的高配股配息，从6.7一路接到5.05已经接不动了。今天看各股东的提问才发现，公司资金操作有问题。并且，针对提问，公司的回复也非常的敷衍。照这趋势下去，股价只能持续下跌，请问公司有任何止跌措施吗？请公司正面回复。

答：感谢您对公司的关注。

问：既然朔黄线有较好的利润，为什么不用现金继续买控股它，更何况完全可以用新购入的土地使用权证券化变现去收购控股，以实现利润最大化，不去合理运营公司财产，难免有损害小股东权益的问题，希望公司重视起来！

答：感谢您对公司的关注。

问：贵司回购进展缓慢，每个月才1亿多元。请问贵司是否现金流紧张？

答：感谢您对公司的关注。公司按照股东会通过的方案实施股份回购，截至1月末，已累计回购股份0.84亿股，回购金额4.48亿元。公司将继续根据市场情况和公司实际，继续稳步实施回购计划。

问：大秦铁路与美国CSX有何异同？如果按照CSX估值，贵司股价应该超过每股30元，请贵司做出解释。

答：感谢您对公司的关注。

问：确实没有必要将公司的大量现金存放到大股东的财务公司，因为利息远远低于公司的股息，这种做法应该不是以追求利润最大化的正常行为，公司新购买的土地使用权也应该考虑证券化投资，而不应该放着让它贬值！

答：感谢您对公司的关注。

问：贵司账面600多亿现金，真正自主掌控的占比多少？难以掌控的部分是否被无偿低息占用或挪用？为何不拿出300亿元用以特别分红或回购注销？

答：感谢您对公司的关注。公司高度重视股东回报，致力于通过合理的分红政策与全体股东共享发展成果。公司将结合经营实际，进一步优化现金分红政策。目前公司正按照股东会通过的方案实施股份回购，截至1月末，已累计回购股份0.84亿股，回购金额4.48亿元。

问：煤炭价格即将大涨，请问贵司是否考虑大幅提升运价或从神华手中收购朔黄铁路全部股权？目前贵司与神华的合作显然对大秦一方不利。

答：感谢您对公司的关注。目前公司持有朔黄铁路41.16%的股权，是其重要股东之一，2024年收到其现金股利22.06亿元。

问：董秘好，贵司近期收购了太原局公司的部分地块，这显示出某种太原局公司整体上市的迹象。请问，目前有没有开展将太原局资产整体注入贵司的可行性研究？谢谢！

答：感谢您对公司的关注。公司已于2010年收购控股股东太原铁路局运输主业相关资产。目前公司没有收购控股股东存续资产的相关计划。

问：您好，请问，太原局公司旗下有几家上市公司？有没有整体注入大秦铁路

答：感谢您对公司的关注。目前控股股东太原局集团公司旗下只有大秦铁路一家A股上市公司。

问：大秦铁路，你公司没买这些地以前，最近一年租金正常是给多少？请告知

答：感谢您对公司的关注。2024年土地房屋使用租赁费支出70568万元。

问：大秦铁路，母公司太原局董事长和上市公司大秦铁路董事长是否为同一人？董事长在不在上市公司大秦铁路拿薪酬？

答：感谢您对公司的关注。控股股东太原局集团董事长、大秦铁路董事长均为陆勇先生。陆勇先生未在大秦铁路领取薪酬。

问：请问埃隆·马斯克是否了解大秦铁路对人类世界的重要意义？马斯克团队是否考虑收购大秦铁路，改变人类命运？

答：感谢你对公司的关注。

问：董秘：您好，请问能否告知下股东数量增减变化？作为大秦的投资者，很期待能够大秦尽快转型成功。

答：感谢您对公司的关注。截至2025年6月末，公司股东人数为16.92万户；截至2025年9月末，公司股东人数为21.03万户。公司将在2025年年度报告中披露截至2025年末的股东人数，敬请关注。

问：公司拥有朔黄铁路股份占比是多少，除了入股朔黄铁路公司还有无其他参控股企业，预计2025年可得到分红多少万元？2025年钢材价格处于低位，公司有无储备钢轨，以摊薄近几年的成本？2026年随着印尼煤炭出口限制，煤炭市场逐步回暖，大秦的煤炭运量和价格是否会有所提振？

答：感谢您对公司的关注。（1）公司持有朔黄铁路41.16%的股份。除朔黄铁路外，公司控股侯禹铁路、太兴铁路、唐港铁路及西南环铁路等，参股浩吉铁路、秦港股份、京丰公司等。（2）钢轨属于统一集采物资，根据维修计划按需采购配送。业务部门根据管辖线路长度，会保持一定的维修用量周转储备。（3）2026年1月份，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3128万吨，同比增长5%。

问：朔黄铁路人员少、效率高、利润高。贵司声称原因在于朔黄铁路的运营管理模式与大秦铁路不同。请问，在大秦铁路持股41%的背景下，朔黄铁路运营模式为何与大秦铁路不一样？如果朔黄铁路模式更优，为何大秦铁路不复制学习呢？或者全资收购朔黄铁路？

答：感谢您对公司的关注。目前公司持有朔黄铁路41.16%的股权，2024年收到其现金股利22.06亿元。

问：贵司称铁路运输具有全程全网特点。请问国铁集团对大秦铁路有哪些支持？对大秦铁路净利润是否存在考核要求？满足大股东利益与满足中小股东诉求相比，哪个更能决定贵司管理层个人的升迁？

答：感谢您对公司的关注。国铁集团发挥行业管理优势，在运输保障、安全管理等方面支持上市公司发展。公司将根据市场环境变化以及股价走势，加强与实际控制人、控股股东的沟通联系，做好市值管理政策传导等相关工作。