迈瑞医疗(300760)董秘爆料

问：请详细介绍下贵公司在养老领域的业务，以及公司对养老院及养老康复领域业务的业务开展情况和未来5年布局的展望。

答：您好，谢谢关注。随着社会老龄化加剧，慢性病管理需求日益迫切，公众对生命信息与支持类产品的需求也从单纯的治疗相关延伸至长期疾病管理与主动健康维护。我们在研的基于可穿戴传感器以及AI诊断和预警算法的慢病管理新方案，旨在实现对患者生命体征的持续、无感监测，弥补传统诊疗中“数据真空”的短板，并基于可穿戴设备获得的高质量数据，融合其他的多模态临床数据，通过AI算法实现高效诊断、风险分析和预警。该方案旨在打通院内、基层和家庭的堵点，实现持续、一体化管理。可穿戴设备和传感器作为数据触角，将患者在家中的日常生理数据实时同步至基层医生与医院专家平台，构建起一个连续、动态的个人健康数据库。在此基础上，融合AI解决方案，能够对海量数据进行智能分析，实现疾病风险预警、个性化干预指导以及疗效评估，将医疗服务从被动、碎片化转向主动、全程化。该方案的核心优势在于，将基于院内的迈瑞的完整监护解决方案，进一步延伸到基层和家庭，构筑起围绕病人旅程的完整解决方案。这不仅能够提升患者的依从性与生活质量，减轻家庭照护压力，更能优化医疗资源配置，是实现“以患者为中心”的智慧医疗闭环的关键一环。 我们的监护仪在临床应用覆盖方面，我们通过产品设计创新，开发了高度集成的转运和可穿戴监测解决方案，将监测能力从医院科室拓展至院前和家庭护理场景。同时，在呼吸机产品方面，我们也在探索呼吸康复、家庭护理等场景的应用，拓展我们在整个呼吸治疗领域的业务。谢谢。

问：董秘您好，公司股价跌了近5年，现在估值基本合理，如果考虑未来增长，可能还是低估的，在这个时点选择港股IPO，是否稀释了老股东的权益？还是管理层认为公司现在股价是高估的？

答：您好，谢谢关注。我们认为当前是公司进行境外发行上市的最佳战略窗口期，主要基于以下判断：1、提升全球市场份额机遇期：世界百年未有之大变局加速演进，全球进入新的动荡变革期。医疗产业在人口老龄化加剧、优质医疗资源紧缺、行业集中度加速提升和人工智能技术发展等多重因素影响下，正经历着深刻的变革。在全球医疗科技领域的新一轮变革中，公司凭借多年积累的品牌力与数智化优势已经“抢占先机”，正处于加速抢占全球市场份额的关键时期。而地缘冲突层出不穷，市场窗口期有限，抓住这一历史机遇的紧迫性突出，本次申请港股上市募集资金，可进一步助力公司拓展海外业务，打造国际影响力。2、资本市场环境稳定期：公司密切关注资本市场动态，当前香港资本市场环境对于优质龙头资产具有较强的包容性和较高的估值溢价，是进行国际化资本运作的有利时机。基于对迈瑞医疗内在价值的认可和未来持续发展的坚定信心，践行共同促进资本市场高质量发展的社会责任，公司实际控制人之一、董事长李西廷先生近期通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，拟自11月27日起6个月内增持人民币2亿元（含交易费用）。公司核心管理层也增持了公司股份，用实际行动展示对公司未来长期可持续发展的信心。谢谢。

问：请问：1、公司管理层工资待遇之高，可能是A股排名前3的，业绩下滑是否有降薪情况？2、为何持续几年的业绩不振，之前是否有美化财报的造假行为？许多上市公司都有类似高管抱团暗中美好财报，获取高收益的潜在行为。3、为什么要进行H股融资？是否真实财务未来会出现困境？4、公司医疗产品质量、耐久性怎样？是否为耐用品？

答：您好，谢谢关注。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务，无应披露但未公开披露的消息。本次香港发行上市是公司坚定施行“国际化”战略的重要举措，核心目的包括以下四个方面：1、强化国际影响力，匹配全球化发展战略：公司现已跻身全球Top30医疗器械企业，多个产品线市占率位居全球前三且国际业务收入占比近半，全球化业务布局已形成坚实基础。本次申请港股上市将深度推动“业务全球化”与“资本全球化”的战略协同：一方面，助力公司更高效对接海外市场资源，进一步提升全球影响力，为公司在全球市场与国际巨头进行竞争提供有力的资本保障；另一方面，依托香港市场的国际影响力，向全球投资者清晰传递公司“全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及数智化医疗引领者”的定位与投资价值，显著提升公司在国际资本市场及全球医疗器械行业的品牌知名度与影响力。2、全球员工激励和人才吸引：人才是公司全球化发展的核心驱动力，港股平台也将为公司后续设计、实施覆盖全球核心人才的股权激励计划创造便利条件，助力吸引并提升全球优秀人才储备，为公司长期稳定发展注入持续动能。3、构建全球化资本平台：依托香港国际金融中心地位，拓宽国际融资渠道，为技术研发创新及数智化升级、全球营销拓展、海外本地化平台布局提供长期资金支持，进一步加速公司的全球化布局和发展。4、进一步优化股东结构和流动性：通过港股上市进一步引入全球长期机构投资者，提升境外股东持股流动性，完善“A+H”双资本市场架构，增强股权融资灵活性。谢谢。

问：预计未来可能出现全球经济衰退，特别是欧洲经济衰落不可避免，而且贸易摩擦已经常态化，请问，公司业务市场在欧洲占比多大？怎样应对贸易摩擦长期不确定性的影响？

答：您好，谢谢关注。今年前三季度，公司国际市场业务，局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战，但得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速，其中欧洲市场表现亮眼，同比增长超过20%。未来长期国际市场都将引领迈瑞的增长。最核心的原因是国际市场容量是中国的4-5倍，公司国际业务的平均市占率还不到3%，其中体外诊断的市占率甚至只有 1%，未来仍有巨大的成长空间。尤其是发展中国家，市场本身具备很高的成长性，同时销售模式和中国相似，国内营销的成功经验同样适用于发展中国家。我们对欧美市场的定位侧重在提升迈瑞品牌力和打磨产品力。 面对当前的国际环境，迈瑞已经有了清晰的策略，其中一个核心策略便是本地化。十年前我们在国际市场的策略是营销本地化，这一步目前已经基本实现，而现在的策略是加大本地化平台建设和提升营销覆盖力度，（1）首先，加大海外本地化平台建设是我们几年前就开始实施的规划，今年动荡的国际形势更加凸显这一规划的重要性。关税、贸易壁垒、本土保护主义、供应链风险等因素都使得我们必须进一步加快建设海外平台，这除了能避免高额关税和解除贸易壁垒限制以外，还能加快海外公立市场和高端客户群的突破，同时有效打消客户对供应链安全的顾虑。为了加快建设进度，我们结合了自建、收并购、OEM、SKD 等多种方式，目前已规划海外本地生产的国家数量进一步提升至14个，其中有11个国家已经启动本地生产，并且仍在持续扩大产能，以此满足海外市场的需求。（2）其次，虽然国际营销已经基本由海外本地员工组成，但对重点市场的覆盖力度相比国内仍然有一定差距，这使得高端客户占国际业务的比例远低于国内，而目前国内的收入结构里已经有超过45%来自于三级医院。为了加快海外高端战略医院和中大样本量实验室的突破，我们会持续匹配对应的资源来保障国际市场的投入，加速推动迈瑞数智化解决方案在海外市场落地。谢谢。

问：公司都不考虑回购吗？股价连续跌了5年。

答：您好，谢谢关注。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。公司生产经营一切正常。近期，基于对迈瑞医疗内在价值的认可和未来持续发展的坚定信心，践行共同促进资本市场高质量发展的社会责任，公司实际控制人之一、董事长李西廷先生近期通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，拟自11月27日起6个月内增持人民币2亿元（含交易费用）。公司核心管理层也增持了公司股份，用实际行动展示对公司未来长期可持续发展的信心。谢谢。

问：近几年很多股民投资迈瑞亏损严重，这次发行港股预计也会折价很多，请问公司能否提供A股老股民优先购买H发行股的可能？另外对公司控制账户的折价较多大宗交易意向是否可以优先满足老股民？

答：您好，谢谢关注。公司本次港股发行并上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案，公司将按照该等监管机构的要求充分、及时地进行信息披露，一切关于上市的进展信息，请以公司发布的官方公告为准。如果您或您代为申请的受益人符合下列各项条件，可申请香港发售股份：?年满18岁或以上；?拥有香港地址（仅适用于白表eIPO服务）；?身处美国境外（定义见S规例）或属于S规例第902条第（h）（3）段所述人士；及?非中华人民共和国的法人或自然人（惟合资格境内机构投资者除外）。谢谢。

问：以贵公司第三季度仅增长1%就兴冲冲提前一个月对外预告三季度拐点的性格，本次不预告今年全年/第四季度业绩，而直接跳过预告2026年情况，是否意味着今年四季度业绩同比去年低点已经确定是负增长了？其次，请贵公司详细解释本次预测2026年的计算逻辑？说句不好听的明年的事谁说得准，万一打仗了呢，既然贵司如此信心满满，想必是有内部订单数据支撑的，请详细解释贵司认为明年增长的依据是什么

答：您好，谢谢关注。2025年第三季度，公司实现营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润25.01亿元，同比下降18.69%，环比增长2.50%；实现经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02%。经公司初步测算，2025年第四季度营业收入同比增长相较2025年第三季度有所提速。受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期，行业规模出现了不同程度的萎缩。国内IVD行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏，但这些挑战对迈瑞而言也是机遇，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现目标，公司也可以在当前激烈的市场环境中避免低价无序竞争。近期，我们相继推出了瑞智围术期决策辅助系统&启元围术期医学大模型、瑞智设备管理信息系统、启元超声大模型、启元检验大模型等。未来，启元医学大模型还将逐步拓展至更多科室，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效，使优质生命关怀惠及更多人。（2）IVD业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务：营销已经针对大规模突破大样本量医院制定详细策略，未来突破速度还将更快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看比IVD更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍及渠道，以确保高潜业务放量。 虽然国内业务短期面临诸多困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境。预计公司明年全年国内业务营收有望实现正增长，2026年度利润增速有望转正。以上内容不构成业绩承诺，市场有风险，投资需谨慎，谢谢。

问：公司股价已经这么惨了，还不大比例回购注销？

答：您好，谢谢关注。回购与分红都是回馈资本市场的方式。 作为一家上市公司，与股东分享发展的红利是迈瑞义不容辞的责任。自公司 2018 年上市以来，公司未进行过再融资，并连续七年实施分红，累计分红总额已达到373亿元（包含回购股份20 亿元），6倍于IPO募资额 59.34 亿元。公司将持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。至于回购，如果未来有新的回购计划，公司将根据相关法律法规进行披露。谢谢。

问：公司最近股价是什么原因造成的大跌，还是公司有。没有披露的重大利空消息，比如营业额不及去年等。请公司详细解释一下

答：您好，谢谢关注。公司生产经营一切正常。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务。在迈瑞成立以来的 34 年间，我们绝不是一帆风顺、畅通无阻地走过来的，其中必然也经历了一些低谷和挑战，但正是这些低谷和挑战让迈瑞人在应对危机和不确定性的时候可以更加成熟和从容不迫。这次，通过坚守我们的三大战略方向，迈瑞同样可以走出困境，并回到快速增长的轨道上。（1）以 IVD、微创外科耗材、微创介入耗材为核心的流水型业务的市场规模是设备业务的4倍左右，目前 IVD 和微创耗材占公司国内收入的比重已经超过了六成，并且业务稳定性也显著好于设备业务，同时国内市场进口替代的空间巨大。通过加快大型三甲医院的突破，未来流水型业务长期都将引领国内业务的增长； （2）国际的可及市场规模是国内的4-5 倍，而国际业务收入占比今年刚超过一半，这无疑是未来国际业务长期快速增长的最大底气。即便是我们已经实现了全球范围技术引领的产线——生命信息与支持，也仍未在海外市场建立绝对领先的市场地位。未来，国际业务的增长将长期领跑。为了应对当前的国际环境，我们将加快建设全球化供应链和本地化平台，以此提升国际业务的增长韧性；（3）全球医疗机构都在迫切追求提质增效、控费降本，医疗不可能三角的矛盾日益凸显，而迈瑞打造的以“设备+IT+AI”的数智化方案正是解决医疗机构困扰的最优解，我们的数智化方案能够为客户带来全方位的临床和管理价值。对迈瑞而言，数智化转型除了能带来一部分以软件和服务收费为主的额外流水型收入以外，更重要的是为我们的设备业务构筑更加难以被撼动的护城河，并显著提升客户粘性。谢谢。

问：市场4000点了，公司股价再次创阶段新低，这就是贵司说的折返跑？至于你说的分红，你们一直在回避大额分红是高点以后发生的事情，实质上不就是拿股东的净资产分红，有什么长期回报可言？至于你们提到的港股上市服务全球化等，你要是缺钱你为什么要大额分红？一边放水一边抽水，不就是好拿分红做说辞去港股融资吗？我倒是想请问了港股准备怎么定价，是不是要A股腰斩到100，港股才好定价？

答：您好，谢谢关注。本次香港发行上市是公司坚定施行“国际化”战略的重要举措，核心目的包括以下四个方面：1、强化国际影响力，匹配全球化发展战略：公司现已跻身全球Top30医疗器械企业，多个产品线市占率位居全球前三且国际业务收入占比近半，全球化业务布局已形成坚实基础。本次申请港股上市将深度推动“业务全球化”与“资本全球化”的战略协同：一方面，助力公司更高效对接海外市场资源，进一步提升全球影响力，为公司在全球市场与国际巨头进行竞争提供有力的资本保障；另一方面，依托香港市场的国际影响力，向全球投资者清晰传递公司“全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及数智化医疗引领者”的定位与投资价值，显著提升公司在国际资本市场及全球医疗器械行业的品牌知名度与影响力。2、全球员工激励和人才吸引：人才是公司全球化发展的核心驱动力，港股平台也将为公司后续设计、实施覆盖全球核心人才的股权激励计划创造便利条件，助力吸引并提升全球优秀人才储备，为公司长期稳定发展注入持续动能。3、构建全球化资本平台：依托香港国际金融中心地位，拓宽国际融资渠道，为技术研发创新及数智化升级、全球营销拓展、海外本地化平台布局提供长期资金支持，进一步加速公司的全球化布局和发展。4、进一步优化股东结构和流动性：通过港股上市进一步引入全球长期机构投资者，提升境外股东持股流动性，完善“A+H”双资本市场架构，增强股权融资灵活性。谢谢。

问：董秘您好，公司半年报及相关投资者活动记录提到第三季度业绩会迎来重大拐点、业绩会呈现逐季改善趋势、业绩会在上下半年均衡分布，但第三季度的营收只是略微增长，净利润仍然大幅下滑，与公司半年报的相关预测大相径庭，请说明原因。同时，在三季报及相关投资者活动记录中提到第四季度营收同比增速仅会比第三季度适当加快，这既否定了半年报说的业绩会逐季改善的预测，也否定了业绩会在上下半年均衡的预测，请说明原因。

答：您好，谢谢关注。2025年第三季度，公司实现营业收入90.91亿元，环比增长6.88%；实现归母净利润25.01亿元，环比增长2.50%。公司2025年第三季度营收同比增长1.53%，截至三季报报告期末的合同负债为22.63亿元，同比增长31.45%。合同负债作为“收入蓄水池”，其增长为公司的后续收入确认提供有力支撑。经公司初步测算，第四季度营收同比增长相较第三季度将有所提速。具体业务方面，前三季度国际业务占公司整体收入的比重已经超过了一半，随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际收入占整体收入的比重将不断提升，尤其发展中国家将维持快速增长的趋势，并且伴随收入结构中高端客户占比持续提升，国际业务的盈利水平有望稳步提升。国内市场方面，得益于上半年医疗设备招标活动的恢复，从第三季度开始国内设备类业务均开始复苏，营收同比降幅明显收窄。更重要的是，公司在众多优势产品领域保持了领先的市场地位与高赢单水平。结合公司打造的“设备+IT+AI”生态系统优势，我们有信心且有能力为未来的智慧医院建设与医疗卫生系统的数智化创新贡献独一无二的价值，全力攻克“医疗不可能三角”，共创行业高质量生态。谢谢。

问：公司股价大幅下跌让广大投资者亏损，公司账户上有那么多现金为什么不拿出部分进行回购公司股票给与广大投资者信心，还是公司也不看好自己公司？

答：您好，谢谢关注。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。公司生产经营一切正常。成立34年以来，迈瑞的发展绝不是一帆风顺、畅通无阻地走过来的，其中必然也经历了一些低谷和挑战，但正是这些低谷和挑战让迈瑞人在应对危机和不确定性的时候可以更加成熟和从容不迫。通过坚守我们的三大战略方向流水化、数智化、国际化，迈瑞同样可以走出困境，并回到快速增长的轨道上。公司如果未来有新的回购计划，公司会将根据相关法律法规进行披露。谢谢。

问：董秘您好，你们怎么不拓展AI应用到医疗？与你们设备结合简直遥遥领先

答：您好，谢谢关注。迈瑞医疗是医疗数智化领域的引领者。公司已开启设备业务全面向数智化方案转型。公司认为数智化方案是帮助解决医疗资源匮乏和分配不均等问题的有力手段之一，其中“数”与“智”分别代表了在原有医疗设备硬件加软件的基础上融合 IT 和 AI 的技术，以此达到有效提升诊疗质量和效率的目的。凭借我们广泛的全球装机基础及与领先医疗机构的长期合作关系，我们积累及消化了大量高质量数据。这使我们拥有全球规模最大的硬件生态系统及最有价值的数据资源，为我们的“设备+IT+AI”生态系统奠定了独特优势。通过与临床医生的密切合作，我们不断深化对多个科室及场景中真实实践的理解，这进而推动迈瑞数智医疗生态系统的持续升级。我们构建了开放且可持续迭代的数智医疗生态系统，整合实验室、医院及影像科室的设备、IT系统及AI。这使我们能够提供数据驱动的解决方案，赋能临床医生并优化医院运营。2024年12月，我们推出了启元重症医学大模型，成为全球首个在临床成功落地的重症医疗垂域模型。启元重症医学大模型可基于数据构建患者数字孪生，再结合重症医学思维进行深度分析，提供四大核心功能：（i）动态病情监测与预警；（ii）智能诊疗建议；（iii）病历自动生成；及（iv）由集成临床知识库赋能的决策支持。近期，我们相继推出了瑞智围术期决策辅助系统&启元围术期医学大模型、瑞智设备管理信息系统、启元超声大模型、启元检验大模型等。未来，启元医学大模型还将逐步拓展至更多科室。谢谢。

问：请问最近的大宗交易是创始人、高管或员工持股平台所持股权转让吗？

答：您好，谢谢关注。大宗交易是股东行为，公司无法干预。根据您的提问，公司询问了相关股东，其不存在通过大宗交易减持的行为。谢谢。

问：联影医疗超高端心脏超声产品已获中国NMPA二类医疗器械注册证，年底就要上市了，迈瑞医疗做为国内超声的领导者，何时能上市，为何在有先发优势超声领域会慢于竞争对手？

答：您好，谢谢关注。超声影像是一个具有极高专业壁垒和高度细分特点的市场。其应用横跨全身、心脏、妇产、介入、急诊、麻醉、重症等数十个临床专科，不同科室对设备的功能和性能、探头的特色化、设备的形态、人机工学和工作流、以及产品成本的要求等差异极大。即便对于同类科室，也存在着从基础筛查到精准介入等不同层次的显著需求差异。因此，构建一个覆盖从经济型到超高端全档位、并满足所有专科临床深度需求的综合能力体系，是一项极为复杂的系统工程，需要长期、持续的战略投入和技术积淀，并非短期可以完成。面对这一行业特性，迈瑞医疗经过近30年的专注发展与前瞻布局，依托先进的MPI医疗产品创新体系，已经建立了显著的核心优势： 1. 全面领先的产品线与专科解决方案： 我们已成功实现了覆盖全档位、全应用的专科解决方案体系，能够满足从基础诊断到前沿科研的多元化需求，并且紧扣客户需求和技术革新的发展趋势，持续迭代创新，这正是我们在激烈竞争中持续领先的关键。2. 深刻的临床洞察与智能化融合生态： 我们始终坚信，超声竞争的本质是实现临床价值的竞争。公司长期坚持“临床导向”的研发理念，将前沿的人工智能技术与临床专家经验相结合，通过持续的创新，打造先进的“设备+IT+AI” 的数智化解决方案，解决客户真正关切的临床问题，为客户带来真正的价值。3. 全球化的平台与品牌效应： 我们成熟的全球研发、营销和服务网络，能够快速响应全球不同市场的需求变化，为客户提供及时周到的服务，这形成了强大的客户粘性和品牌信任。综上所述，超声行业内的厂家都很积极进取，活跃的市场竞争持续推动着行业的快速发展，也是我们持续进步和实现领先的催化剂。未来，公司将坚定不移地贯彻既定战略，践行长期主义，聚焦于将技术创新优势转化为不可替代的用户价值，进一步巩固和扩大我们在全球市场的领导地位，最终为各位投资者创造可持续的长期回报。谢谢。

问：董秘您好，近一年来迈瑞医疗的业绩一直下滑，到目前为止尚未看到明显的止跌趋势，而公司的商誉又较高，商誉减值与相关资产的预期收益是直接相关的，请问在此背景下，公司今年是否会进行商誉减值？

答：您好，谢谢关注。医疗器械领域不同赛道之间的技术和渠道协同性有限，因此通过并购的手段进入新赛道是龙头企业十分重要的发展策略，更是企业快速做大做强的必经之路。自 2008年启航全球并购之路以来，迈瑞在并购效率、标的数量、尤其是整合深度上均领先于国内同行。凭借丰富的并购整合经验，迈瑞对被并购标的进行了一系列的赋能，最大程度地保障了公司业务的可持续快速发展，同时尽可能地降低了商誉减值风险。目前，各个并购子公司的经营现金流情况、整合进度等各方面均符合我们的预期，惠泰医疗当前的市值也远高于我们的收购价，并且并表完成之后的增持均不会再产生任何额外商誉，因此，目前来看我们的商誉没有减值风险。谢谢。

问：董秘您好，迈瑞医疗2025年中标数据同比2024年明显大幅提升，但第三季度业绩仍然同比大幅下滑，这是由于集采降价过于厉害，还是上半年的中标数据还没有体现在第三季度中？如果是因为集采的原因，请问集采导致的净利润下滑还要持续多久？其次，贵司之前的投资者活动记录提到以后的业绩会在上下半年均衡分布，这种情况是否会在今年得到体现？最后，根据目前的市场情况，明年一季度的净利润能否同比止跌，甚至同比增长？

答：您好，谢谢关注。2025年第三季度，公司实现营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润25.01亿元，同比下降18.69%，环比增长2.50%；实现经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02%。经公司初步测算，2025年第四季度营业收入同比增长相较2025年第三季度有所提速。国内市场方面，受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期，行业规模出现了不同程度的萎缩。得益于上半年医疗设备招标活动的恢复，从第三季度开始，公司的国内设备类业务均开始复苏，营收同比降幅明显收窄。更重要的是，凭借公司打造的“设备+IT+AI”生态系统优势，公司在众多优势产品领域保持了领先的市场地位与高赢单水平。同时，IVD行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏。但这些挑战对迈瑞而言同样也是机遇，这不仅将带来行业集中度的提升，更将加快进口替代的速度，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销；（2）IVD业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务。虽然国内业务短期面临着困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境。谢谢。

问：公司如何进行做的市值管理？

答：您好，谢谢关注。公司高度重视中小投资者的利益保护。公司将通过如下措施加强投资者利益保护： 1、以业绩增长筑牢利益根基：聚焦主业，通过持续研发投入推动技术突破，深化境内外业务布局，释放增长潜力，以高质量经营提升公司内在价值，为中小股东利益提供根本保障。 2、以稳定分红实现股东回报：公司高度重视投资者回报，在兼顾全体股东共同利益和公司长远发展的基础上，实施可持续的利润分配政策。公司已经编制、并经股东会审议通过了《未来三年（2025—2027 年）股东回报规划》，在具备利润分配条件的前提下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的65%。自公司 2018 年上市以来，公司未进行过再融资，并连续七年实施分红，累计分红总额已达到373亿元（包含回购股份20 亿元），6倍于IPO募资额 59.34 亿元。未来，公司将继续兼顾战略发展规划和股东回报，保障公司内外部业务拓展的前提下，持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。 3、透明、及时的信息披露机制：公司注重信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，加强对行业变化、公司业务、风险因素等关键信息的披露。践行“以投资者为本”，切实履行上市公司的责任和义务，增强市场信心，维护公司形象，共同促进资本市场积极健康发展。4、加强投资者关系管理：公司高度重视投资者关系管理，建立了完善且高效的投资者交流平台。不仅通过投资者专线、IR 电子邮箱、深交所“互动易”平台、公司官网“投资者关系”专栏、微信公众号“迈瑞医疗投资者关系”等线上平台与中小投资者加强日常沟通，并积极组织电话交流会、网络业绩说明会、投资者来访调研、反向路演、投资者开放日等活动，同时积极参加券商策略会，并主动邀请投资者参加产品发布会、医院参观交流等，用多元化的交流方式加强信息沟通，促进与投资者的良性互动，切实提高公司经营管理的透明度。谢谢。

问：董秘，你好，我是贵司长期投资，公司股票已经连跌五年了，你们如何提升市值管理措施没有？另外，你们能否回购股票，给投资者信心？

答：您好，谢谢关注。公司高度重视中小投资者的利益保护。公司将通过如下措施加强投资者利益保护： 1、以业绩增长筑牢利益根基：聚焦主业，通过持续研发投入推动技术突破，深化境内外业务布局，释放增长潜力，以高质量经营提升公司内在价值，为中小股东利益提供根本保障。 2、以稳定分红实现股东回报：公司高度重视投资者回报，在兼顾全体股东共同利益和公司长远发展的基础上，实施可持续的利润分配政策。公司已经编制、并经股东会审议通过了《未来三年（2025—2027 年）股东回报规划》，在具备利润分配条件的前提下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的65%。自公司 2018 年上市以来，公司未进行过再融资，并连续七年实施分红，累计分红总额已达到 373亿元（包含回购股份20 亿元），6倍于IPO募资额 59.34 亿元。未来，公司将继续兼顾战略发展规划和股东回报，保障公司内外部业务拓展的前提下，持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。 3、透明、及时的信息披露机制：公司注重信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，加强对行业变化、公司业务、风险因素等关键信息的披露。践行“以投资者为本”，切实履行上市公司的责任和义务，增强市场信心，维护公司形象，共同促进资本市场积极健康发展。4、加强投资者关系管理：公司高度重视投资者关系管理，建立了完善且高效的投资者交流平台。不仅通过投资者专线、IR 电子邮箱、深交所“互动易”平台、公司官网“投资者关系”专栏、微信公众号“迈瑞医疗投资者关系”等线上平台与中小投资者加强日常沟通，并积极组织电话交流会、网络业绩说明会、投资者来访调研、反向路演、投资者开放日等活动，同时积极参加券商策略会，并主动邀请投资者参加产品发布会、医院参观交流等，用多元化的交流方式加强信息沟通，促进与投资者的良性互动，切实提高公司经营管理的透明度。回购与分红都是回馈资本市场的方式，如果未来有新的回购计划，公司将根据相关法律法规进行披露。谢谢。

问：公司股价已创出 5 年新低，估值水平也处于上市最低水平，此时发行 H 股是否有损原有股东利益？

答：您好，谢谢关注。本次香港发行上市是公司坚定施行“国际化”战略的重要举措，核心目的包括以下四个方面：1、强化国际影响力，匹配全球化发展战略：公司现已跻身全球Top30医疗器械企业，多个产品线市占率位居全球前三且国际业务收入占比近半，全球化业务布局已形成坚实基础。本次申请港股上市将深度推动“业务全球化”与“资本全球化”的战略协同：一方面，助力公司更高效对接海外市场资源，进一步提升全球影响力，为公司在全球市场与国际巨头进行竞争提供有力的资本保障；另一方面，依托香港市场的国际影响力，向全球投资者清晰传递公司“全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及数智化医疗引领者”的定位与投资价值，显著提升公司在国际资本市场及全球医疗器械行业的品牌知名度与影响力。2、全球员工激励和人才吸引：人才是公司全球化发展的核心驱动力，港股平台也将为公司后续设计、实施覆盖全球核心人才的股权激励计划创造便利条件，助力吸引并提升全球优秀人才储备，为公司长期稳定发展注入持续动能。3、构建全球化资本平台：依托香港国际金融中心地位，拓宽国际融资渠道，为技术研发创新及数智化升级、全球营销拓展、海外本地化平台布局提供长期资金支持，进一步加速公司的全球化布局和发展。4、进一步优化股东结构和流动性：通过港股上市进一步引入全球长期机构投资者，提升境外股东持股流动性，完善“A+H”双资本市场架构，增强股权融资灵活性。谢谢。

问：联影医疗刚刚推出uSONIQUE系列，构建了从超高端、高端到中端再到经济型全系列超声产品，毫无疑问会对公司的市场形成冲击，联影医疗的研发投入常年保持在20%以上，这些年在飞速进步，在CT，MR等设备上形成了绝对的优势，并在关键零部件上做到了自主可控，请问公司是否认真分析了竞争对手，如何在压力下稳固并扩大自已的市场份额？

答：您好，感谢您的关注。我们认为，优秀同行的进入，这是行业充满活力的体现，也说明了超声影像市场前景充满吸引力。超声影像是一个具有极高专业壁垒和高度细分特点的市场。其应用横跨全身、心脏、妇产、介入、急诊、麻醉、重症等数十个临床专科，不同科室对设备的功能和性能、探头的特色化、设备的形态、人机工学和工作流、以及产品成本的要求等差异极大。即便对于同类科室，也存在着从基础筛查到精准介入等不同层次的显著需求差异。因此，构建一个覆盖从经济型到超高端全档位、并满足所有专科临床深度需求的综合能力体系，是一项极为复杂的系统工程，需要长期、持续的战略投入和技术积淀，并非短期可以完成。面对这一行业特性，迈瑞医疗经过近30年的专注发展与前瞻布局，依托先进的MPI医疗产品创新体系，已经建立了显著的核心优势： 1. 全面领先的产品线与专科解决方案： 我们已成功实现了覆盖全档位、全应用的专科解决方案体系，能够满足从基础诊断到前沿科研的多元化需求，并且紧扣客户需求和技术革新的发展趋势，持续迭代创新，这正是我们在激烈竞争中持续领先的关键。2. 深刻的临床洞察与智能化融合生态： 我们始终坚信，超声竞争的本质是实现临床价值的竞争。公司长期坚持“临床导向”的研发理念，将前沿的人工智能技术与临床专家经验相结合，通过持续的创新，打造先进的“设备+IT+AI” 的数智化解决方案，解决客户真正关切的临床问题，为客户带来真正的价值。3. 全球化的平台与品牌效应： 我们成熟的全球研发、营销和服务网络，能够快速响应全球不同市场的需求变化，为客户提供及时周到的服务，这形成了强大的客户粘性和品牌信任。综上所述，超声行业内的厂家都很积极进取，活跃的市场竞争持续推动着行业的快速发展，也是我们持续进步和实现领先的催化剂。未来，公司将坚定不移地贯彻既定战略，践行长期主义，聚焦于将技术创新优势转化为不可替代的用户价值，进一步巩固和扩大我们在全球市场的领导地位，最终为各位投资者创造可持续的长期回报。谢谢。

问：请问公司，股价持续低迷，为何不采用回购等措施？

答：您好，谢谢关注。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。长期来看，二级市场的股价围绕企业真实价值上下做折返跑，股价最终反映的是企业未来的价值。迈瑞有充足的信心能够把自身做好。我们也相信一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，同时得到资本市场的认同。回购与分红都是回馈资本市场的方式。 作为一家上市公司，与股东分享发展的红利是迈瑞义不容辞的责任。自2018年A股上市以来，公司已连续七年实施分红，截至三季度末累计分红总额约357亿元（包含回购股份20亿元），达到IPO募资额59亿元的6倍。此外，公司实施了2025年第三次中期分红方案，合计派发现金股利 16.37 亿元（含税），加上今年5月、9月已实施的两次 2025 年中期分红 32.98 亿元（含税），三次中期分红总计 49.35 亿元（含税），占 2025 年前三季度归母净利润的65.19%，累计分红总额进一步提升至 373 亿元。公司将持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。至于回购，如果未来有新的回购计划，公司将根据相关法律法规进行披露。谢谢。

问：你好，董秘。您在之前的回复说：虽然国内业务短期面临着困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，国内业务将走出困境，预计明年全年有望回到正增长。请问，这里的增长是指营收吗？还是营收和利润的双增长？

答：您好，谢谢关注。受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期。根据弗若斯特沙利文的数据显示，中国PMLS市场规模由2020年的人民币185亿元下降至2024年的人民币115亿元，2020年至2024年的CAGR为-11.1%。中国医学影像市场由2020年的人民币950亿元下滑至2024年的人民币905亿元，CAGR为-1.2%。IVD市场自2020年至2024年，中国市场规模由人民币992亿元增至人民币1,331亿元，CAGR为7.6%但出现明显的波动。国内IVD行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏，但这些挑战对迈瑞而言也是机遇，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现目标，公司也可以在当前激烈的市场环境中避免低价无序竞争。近期，我们相继推出了瑞智围术期决策辅助系统&启元围术期医学大模型、瑞智设备管理信息系统、启元超声大模型、启元检验大模型等。未来，启元医学大模型还将逐步拓展至更多科室，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效，使优质生命关怀惠及更多人。（2）IVD业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务：营销已经针对大规模突破大样本量医院制定详细策略，未来突破速度还将更快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看比IVD更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍及渠道，以确保高潜业务放量。 虽然国内业务短期面临诸多困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境。预计公司明年全年国内业务营收有望实现正增长，2026年度利润增速有望转正。以上内容不构成业绩承诺，市场有风险，投资需谨慎，谢谢。

问：医疗级注塑对洁净度与一致性要求严苛，常采用日系高端设备。请问贵司是否评估过国产注塑机在医疗合规性方面的进展？未来三年关键设备采购策略是否会向本土优质供应商倾斜？

答：您好，谢谢您的关注，谢谢。

问：公司股票自9月初以来已经暴跌30%。公司一直在说三季度业绩好转，但是为什么股票会一直暴跌？公司是怎样进行市值管理的？我们建议公司不再进行高额分红，把相关利润投入到二级市场回购公司股票注销。

答：您好，谢谢您的建议，谢谢。

问：您好，请问截止11月20日公司股东人数是多少？

答：您好，谢谢关注。按照上市公司信息披露的相关规定，公司在定期报告中披露截至报告期末的股东户数。截至2025年9月30日，公司股东总数为108,835户，谢谢。

问：1、公司第四季度利润预期如何？ 2、为什么频繁出现折价交易？是不看好公司还是与港股上市有关？3、2025年医疗全球计划排名与实际排名是不是有偏差，达不到目标的前20了？

答：您好，谢谢关注。公司2025年第三季度营收90.9亿元，同比增长1.5%，环比增长6.9%。经公司初步测算，2025年第四季度营业收入同比增长相较第三季度将有所提速。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务。2025年第四季度的具体经营情况详见后续定期报告及相关公告。大宗交易系股东基于自身资金安排的自主行为，公司无法干预，亦与公司未来发展前景无直接关联。谢谢。

问：你们说迈瑞医疗10%的研发费用合适，那为什么联影医疗每年研发费用超过20%，新品出来得又快又狠，产品出来就是行业一流？现在是拿钱砸研发的时候了，公司看起来研发金额不少，但分散到多个领域，单项投入远不如友商，如果还是守着老规矩，失去的是市场和投资者的信心！

答：您好，谢谢关注。迈瑞是全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者。我们始终坚持以研发创新为核心驱动力，持续加大投入，依托深厚的技术实力以及对临床需求的深刻洞察，不断引领并推出契合市场的前沿产品。公司坚持研发高投入，即使在营收规模快速增长的情况下，依然坚持将每年营收的约10%投入研发，研发投入比例和规模均在医疗器械企业中处于领先地位。截至2025年三季度末，公司自2018年登陆A股以来累计研发投入已达到215.56亿元，为公司的未来发展筑牢核心研发支撑。 医疗器械的创新研发和其他行业很不一样，即使创造出了新的技术路径，首先技术需要成熟、原理清晰，其次在全球顶级专家认可、临床验证、产品注册等环节中仍需要经历非常漫长且复杂的过程。例如公司的除颤仪从研发到上市共经历了十年时间，由于国内之前并没有相关产品的准入标准，因此我们协助国家局专家一起建立除颤仪的认证标准，历时五年时间才完成了产品注册。因此，医疗器械很难冒进。我们稳扎稳打，是对生命的尊重和负责，我们稳健，但不是保守，我们研发投入全球靠前。更重要的是，医疗器械从低端到高端的技术突破是一个逐步积累的过程，不存在弯道超车的现象，因此更加需要公司在研发上踏踏实实地做好每一步。 公司未来将持续加大研发创新，通过开发更高性能的试剂、成像更清晰的影像设备来尽早发现疾病，通过更精准易用的微创或介入器械让疾病在早期就能得到治愈，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效、控费降本等等，最终将优质的生命关怀惠及到更多人。谢谢。

问：我认为作为后发的创新型医疗企业，在追赶先进全球企业的过程中，应该持续保持研发投入20%左右。

答：您好，谢谢关注。迈瑞是全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者。我们始终坚持以研发创新为核心驱动力，持续加大投入，依托深厚的技术实力以及对临床需求的深刻洞察，不断引领并推出契合市场的前沿产品。公司坚持研发高投入，即使在营收规模快速增长的情况下，依然坚持将每年营收的约10%投入研发，研发投入比例和规模均在医疗器械企业中处于领先地位。截至2025年三季度末，公司自2018年登陆A股以来累计研发投入已达到215.56亿元，为公司的未来发展筑牢核心研发支撑。 医疗器械的创新研发和其他行业很不一样，即使创造出了新的技术路径，首先技术需要成熟、原理清晰，其次在全球顶级专家认可、临床验证、产品注册等环节中仍需要经历非常漫长且复杂的过程。例如公司的除颤仪从研发到上市共经历了十年时间，由于国内之前并没有相关产品的准入标准，因此我们协助国家局专家一起建立除颤仪的认证标准，历时五年时间才完成了产品注册。因此，医疗器械很难冒进。我们稳扎稳打，是对生命的尊重和负责，我们稳健，但不是保守，我们研发投入全球靠前。更重要的是，医疗器械从低端到高端的技术突破是一个逐步积累的过程，不存在弯道超车的现象，因此更加需要公司在研发上踏踏实实地做好每一步。 公司未来将持续加大研发创新，通过开发更高性能的试剂、成像更清晰的影像设备来尽早发现疾病，通过更精准易用的微创或介入器械让疾病在早期就能得到治愈，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效、控费降本等等，最终将优质的生命关怀惠及到更多人。谢谢。

问：董秘，你好！贵公司是否有考虑联合华为苹果等科技公司开发面向个人的智能穿戴健康产品？随着全球老龄化的加剧，这方面的需求空间预计会比较大。谢谢

答：您好，谢谢您的建议。随着社会老龄化加剧，慢性病管理需求日益迫切，公众对生命信息与支持类产品的需求也从单纯的治疗相关延伸至长期疾病管理与主动健康维护。我们在研的基于可穿戴传感器以及AI诊断和预警算法的慢病管理新方案，旨在实现对患者生命体征的持续、无感监测，弥补传统诊疗中“数据真空”的短板，并基于可穿戴设备获得的高质量数据，融合其他的多模态临床数据，通过AI算法实现高效诊断、风险分析和预警。该方案旨在打通院内、基层和家庭的堵点，实现持续、一体化管理。可穿戴设备和传感器作为数据触角，将患者在家中的日常生理数据实时同步至基层医生与医院专家平台，构建起一个连续、动态的个人健康数据库。在此基础上，融合AI解决方案，能够对海量数据进行智能分析，实现疾病风险预警、个性化干预指导以及疗效评估，将医疗服务从被动、碎片化转向主动、全程化。该方案的核心优势在于，将基于院内的迈瑞的完整监护解决方案，进一步延伸到基层和家庭，构筑起围绕病人旅程的完整解决方案。这不仅能够提升患者的依从性与生活质量，减轻家庭照护压力，更能优化医疗资源配置，是实现“以患者为中心”的智慧医疗闭环的关键一环。我们的监护仪在临床应用覆盖方面，我们通过产品设计创新，开发了高度集成的转运和可穿戴监测解决方案，将监测能力从医院科室拓展至院前和家庭护理场景。同时，在呼吸机产品方面，我们也在探索呼吸康复、家庭护理等场景的应用，拓展我们在整个呼吸治疗领域的业务。谢谢。

问：请问个人散户如何参与迈瑞大宗交易？

答：您好，谢谢关注，大宗交易是股东行为，建议咨询您的开户券商。谢谢。

问：希望公司继续扩大收购范围，并倾向收购潜出售在意向的X射线计算机断层扫描系统（CT）相关公司，真正做到医疗器械行业的全领域公司，希望公司越加强大，早日跻身成为全球前十的医疗巨头公司。

答：您好，谢谢关注。外延式并购一直是迈瑞的增长立足点之一。自2008年启航全球并购之路以来，国内外的多笔并购让迈瑞在核心技术、营销平台和供应链平台的加强，以及新业务拓展上获得了极大提升。迈瑞由此不断构建和夯实全球研发、营销和供应链平台，同时积累了丰富的并购经验，在并购效率、标的数量特别是整合深度上均领先国内同行，获得了超越同行的产业并购整合经验和能力。 最近几年公司的并购步伐显著加快了，但需要强调的是，迈瑞的并购并不是一味追求扩大收入、增加利润，而是主要从主营业务补强、全新业务探索、海外市场拓展等战略方向着手，通过并购的方式快速整合全球范围内的全产业链前沿技术，提升现有业务在高端市场的综合竞争力，加快成长型业务的发展速度，加速布局海外的生产供应链体系。我们也一直强调，迈瑞以自主研发为主，并购作为补充，这一点不会变化。未来，迈瑞将发挥平台优势，紧抓内部研发创新和外部并购整合两条路径，继续围绕战略发展方向，积极但有节奏地探索对外投资并购的机会，加快掌握核心技术，保障供应链稳固，提升国产医疗器械的整体竞争力。谢谢。

问：联影医疗去年的研发投入占收入比为17%，国外如直觉外科为13.5%，世界排名第十的波士顿科学为11%，其它友商基本都在10%以上，公司做为医疗高科技领域的追赶者，想要5年内冲进世界前十，困难重重，不加大研发投入是根本不可能的，目前10%左右的研发投入是否太少了，公司是有进一步加大研发投入的计划？

答：您好，谢谢关注。迈瑞是全球领先、创新驱动的世界级医疗器械企业及医疗数智化引领者。我们始终坚持以研发创新为核心驱动力，持续加大投入，依托深厚的技术实力以及对临床需求的深刻洞察，不断引领并推出契合市场的前沿产品。公司坚持研发高投入，即使在营收规模快速增长的情况下，依然坚持将每年营收的约10%投入研发，研发投入比例和规模均在医疗器械企业中处于领先地位。截至2025年三季度末，公司自2018年登陆A股以来累计研发投入已达到215.56亿元，为公司的未来发展筑牢核心研发支撑。医疗器械的创新研发和其他行业很不一样，即使创造出了新的技术路径，首先技术需要成熟、原理清晰，其次在全球顶级专家认可、临床验证、产品注册等环节中仍需要经历非常漫长且复杂的过程。例如公司的除颤仪从研发到上市共经历了十年时间，由于国内之前并没有相关产品的准入标准，因此我们协助国家局专家一起建立除颤仪的认证标准，历时五年时间才完成了产品注册。因此，医疗器械很难冒进。我们稳扎稳打，是对生命的尊重和负责，我们稳健，但不是保守，我们研发投入全球靠前。更重要的是，医疗器械从低端到高端的技术突破是一个逐步积累的过程，不存在弯道超车的现象，因此更加需要公司在研发上踏踏实实地做好每一步。公司未来将持续加大研发创新，通过开发更高性能的试剂、成像更清晰的影像设备来尽早发现疾病，通过更精准易用的微创或介入器械让疾病在早期就能得到治愈，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效、控费降本等等，最终将优质的生命关怀惠及到更多人。谢谢。

问：公司股票在大宗交易中，为何折价率均为负数，而且都在14%以上，是什么原因造成的呢？是否存在违规行为？是否会对投资者情绪造成影响？

答：您好，大宗交易系股东基于自身资金安排的自主行为，公司无法干预，亦与公司未来发展前景无直接关联。谢谢。

问：关于利润修复路径与“价值营销” 三季度公司营收迎来拐点，但净利润同比仍有所下滑。管理层提到要通过“数智化方案”从“价格营销”升级为“价值营销”。请问，在向高端客户推广数智化解决方案时，公司是否有具体的量化指标（例如：方案带来的客单价提升幅度、或数智化产品占国内新增订单的比重） 来验证这一策略对利润的改善效果？公司预计这套新商业模式何时能对冲传统设备降价对利润的拖累？

答：您好，谢谢关注。全球医疗机构都在迫切追求提质增效、控费降本，医疗不可能三角的矛盾日益凸显，而迈瑞打造的以“设备+IT+AI”的数智化方案正是解决医疗机构困扰的最优解，我们的数智化方案能够为客户带来全方位的临床和管理价值。对迈瑞而言，数智化转型除了能带来一部分以软件和服务收费为主的额外流水型收入以外，更重要的是为我们的设备业务构筑更加难以被撼动的护城河，并显著提升客户粘性。谢谢。

问：关于H股上市的资本运作与国际化突破 公司计划发行H股以打造国际化资本平台。市场特别关注，此次募资除了常规的海外市场拓展，是否会用于战略性并购或合资，以直接获取海外在流水线业务领域的核心技术、关键渠道或成熟品牌？相较于自建，公司如何看待并购在加速突破海外中大样本量实验室进程中的效率和风险？

答：您好，谢谢关注。公司本次发行 H 股股票所得的募集资金在扣除发行费用后，将用于（包括但不限于）：进一步推进国际化战略及全球业务布局、加大研发创新投入及补充公司运营资金等用途。其中一部分资金将用于积极探索潜在的全球收购和合作，以加速核心业务增长，拓展升级流水型业务，并系统化提升技术优势。 在医疗器械行业，自主研发和外延并购都是打造产业链实力、强化核心竞争力的重要方式。通过并购的手段进入新赛道、新市场是全球龙头企业十分重要的发展策略，更是企业快速做大做强的必经之路。但我们一直强调，迈瑞以自主研发为主，并购作为补充，这一点不会变化。其次，迈瑞的并购并不着眼于扩大收入、增加利润，而是主要从主营业务补强、局部产品补充等方向着手，通过并购的方式提升现有业务的综合竞争力，加快成长型业务的发展。因此，如果未来有合适的海外标的，不排除会利用资本市场融资进行并购，但其目的始终是服务于公司战略规划的推进。通过结合并购、自建和对外合作等方式，公司仍在持续加大对于国际体外诊断产线的生产制造、物流配送、临床支持、IT服务等本地平台化能力建设的力度。公司已在全球14个国家布局本地化生产项目，目前已有11个启动生产且其中大部分项目涉及体外诊断产品；同时，DiaSys原有工厂的产品导入进展顺利。受益于此，海外中大样本量客户的渗透速度仍在持续加快，前三季度公司实现 MT 8000 全实验室智能化流水线销售超过20套，已提前完成全年任务。随着海外中大样本量客户突破持续和MT8000流水线销售放量，国际体外诊断产线未来有望继续维持快速增长的趋势。谢谢。

问：你好，根据之前同花顺提示近几个月有多家机构调研贵公司，但是股价却屡创新低。请问是否有未披露事宜。另外如果公司对未来有信心为什么不像其他公司一样增持或者回购注销股票？

答：您好，谢谢关注。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务。回购与分红都是回馈资本市场的方式。 作为一家上市公司，与股东分享发展的红利是迈瑞义不容辞的责任。自 2018 年A 股上市以来，公司已连续七年实施分红，截至三季度末累计分红总额约 357 亿元（包含回购股份20亿元），达到 IPO 募资额 59 亿元的 6 倍。此外，公司审议通过了2025年第三次中期分红方案，合计派发现金股利 16.37 亿元（含税），加上今年5月、9 月已实施的两次 2025 年中期分红 32.98 亿元（含税），三次中期分红总计 49.35 亿元（含税），占 2025 年前三季度归母净利润的65.19%，累计分红总额将进一步提升至 373 亿元。公司将持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。至于回购，如果未来有新的回购计划，公司将根据相关法律法规进行披露。谢谢。

问：请问贵公司在宠物经济方面有目标吗？目前有没有宠物医疗器械，占比多少？谢谢！

答：您好，谢谢关注。动物医疗是公司定义的高潜力业务之一，公司高度看好动物医疗广阔的市场空间和未来发展潜力。2024年全球动物医疗器械可及市场规模近44亿美元，市场空间广阔。过去几年公司动物医疗的发展一直受制于产品种类不足，但通过高强度的研发投入，目前已经基本配备了三大产线所需要补齐的大部分产品，具备了提供一套完整数智化解决方案的能力。2024年，我们的动物医疗收入较上年增速达25.1%，动力强劲，并展现出显著的国际化、多元化发展的态势。我们已成功实现了多家海外高端动物医院的渗透，覆盖全球100多个国家与地区，包括欧洲多个重要动物医疗市场。2025年上半年国际收入占动物医疗业务的比重已经超过了80%。截至2025年6月30日，我们在中国已为近17,000家动物医院提供服务，并与大量顶级动物医学类高校、专家建立合作关系。展望未来，我们将持续推进动物医疗国际化战略布局，完善动物体外诊断（IVD）产品矩阵，加强生命信息与支持、医学影像领域的技术与产品创新，形成基于临床的跨多产品线动物医疗生态系统全面布局。谢谢。

问：董秘您好，作为医疗器械老大，你们公司必须开拓脑机接口。维持老大的地位，靠的是发展和创新

答：您好，谢谢您的关注，谢谢您的建议，谢谢。

问：你好，请问迈瑞医疗港交所上市说明书中披露：2024年新增经销商3371家。这个幅度比历年高出一倍，请问是什么原因？谢谢

答：您好，谢谢关注。2024年新增经销商较多的原因是惠泰医疗纳入报表导致。谢谢。

问：关于政策环境的应对与市场出清 公司指出IVD行业短期内仍面临“量价齐跌”的挑战。请问，根据公司的市场监测，目前行业内中小竞争对手的退出速度是否在加快？ 公司判断IVD业务何时能重回正增长，其主要观测指标是政策环境的稳定，还是公司自身市场份额提升到某一阈值，或是“设备 试剂”整体解决方案的装机带动效应出现拐点？

答：您好，谢谢关注。今年受到多重政策因素的影响，国内体外诊断行业正在经历着量价齐跌的筑底过程，因此也给我们 IVD 产线的增长带来了挑战。但这些扰动本质上是在引导 IVD 行业从以前粗放式扩张转向精细化发展，在这个过程中医院会减少不必要的检测量，并追求更加具有明确诊疗价值的检测项目，同时更加注重检验的效率、质量和成本，这些趋势都将加速进口替代和行业洗牌。为了抓住这一历史性机遇，我们已经制定了详细的计划：（1）研发方面，持续加大化学发光、生化、凝血等核心业务的研发投入力度。公司已经发布并上市了全新一代凝血流水线MT-8000C，并将于今年底发布全新一代高速化学发光和生化分析仪以及配套的流水线。未来三年，化学发光的项目数量每年新增至少15项，我们计划用两年左右的时间做到核心项目的竞争力全面对标国际巨头，同时做到试剂成本大幅下降。新产品上，逐步加大对分子诊断 PCR 和临床质谱的研发投入，第一代的PCR仪器和配套试剂预计将于今年底发布上市，这些新产品将成为拉动IVD增长的补充力量。 （2）营销方面，我们已经定位了国内约1,800家头部大样本量医院作为这一阶段 IVD 产品高端突破的核心方向。我们的化学发光、生化、凝血在国内的平均市占率约为10%，但在这1,800 家医院里的市占率仅为5%，我们的目标是要在未来三年内将市占率提升一倍水平。国内IVD行业短期还会有量价调整，但只是短期影响。长期来看，诊疗量和手术量会持续增长，这些才是拉动IVD检测量长期增长的基本盘。再加上我们IVD业务全面的高端突破才刚刚拉开序幕，未来IVD毫无疑问会继续引领公司的增长。谢谢。

问：关于“流水线业务”的战略深化与成本管控 公司已将扩大“流水型业务”（如IVD试剂、高值耗材）收入占比作为核心战略。为实现这一目标，除了提升收入，在核心原料自制（如化学发光试剂成本计划三年内下降50%）和供应链的垂直整合方面，是否有更具体的时间表和降本目标？公司如何评估这部分业务的毛利率提升对整体盈利能力的长期贡献？

答：您好，谢谢关注。公司在体外诊断领域，除了进一步丰富试剂项目数量，持续推出高通量、智能化、自动化仪器和流水线以外，更重要的是加大对体外诊断底层方法学的研发力度，加强对核心原材料的理解和开发能力，优化和提升试剂的灵敏度、特异性、稳定性，以此全面对标国际一线品牌。在微创外科领域，持续升级迭代胸腹腔外科手术配套的超声刀、吻合器等耗材，并陆续推出妇科、泌尿外科、呼吸和消化科相关的配套内窥镜、能量平台和介入治疗耗材，同时有节奏地加快手术机器人的研发进度。长期来看，我们有能力在一个竞争激烈的环境中维持较高的盈利水平，同时确保各业务线的市场份额能进一步扩大。这个底气主要来自于以下三个原因：（1）研发端：我们仍在通过技术创新不断提升IVD试剂的原料自制比例，通过 3 年时间完成核心原料的替代，可以使得化学发光试剂的成本下降至少 50%。除此以外，通过对设备技术的快速迭代，我们也能同时提升设备的价格，例如全新一代超高端超声由于图像性能实现了质的飞跃，因此也比上一代产品的价格高一倍。 （2）营销端：得益于研发端的努力，我们各主营业务的技术创新能力已经开始逐步对标进口品牌，个别产品甚至已经做到了技术引领，使得海内外高端客户突破仍在持续加快。考虑到高端客户采购的产品型号普遍更加高端，因此，通过扩大高端客户的收入占比对盈利水平也是正面作用。（3）产品结构端：扩大流水型业务的收入占比是公司重要的战略方向，而流水型业务如 IVD 试剂、高值耗材在实现规模化之后的毛利率通常会高于设备类业务，因此这也将对未来的盈利水平带来正面贡献。谢谢。

问：请问：1、作为医疗器械行业龙头，面对AI时代，对公司医疗产品的改进升级、突破创新方面，是否有所规划？2、医疗器械与高端制造方面的行业壁垒怎样？怎样避免被新品超越？3、建议与头部科技公司合作，融入最先进的科技，加快创新步伐，避免被人工智能时代淘汰.

答：您好，谢谢您的关注。公司已开启设备业务全面向数智化方案转型。公司认为数智化方案是帮助解决医疗资源匮乏和分配不均等问题的有力手段之一，其中“数”与“智”分别代表了在原有医疗设备硬件加软件的基础上融合 IT 和 AI 的技术，以此达到有效提升诊疗质量和效率的目的。而迈瑞在设备领域的布局深度、技术领先优势、存量装机规模，以及近年来大力推动的“三瑞”生态系统和AI 在临床上的应用，都使得迈瑞最具备全面向数智化转型的优势。未来迈瑞的竞争优势将不再是一个参数、一种技术、更低的产品价格，而是帮助医院全面提升医疗服务水平的同时，提升效率、控制成本。为了完成“设备+IT+AI”的数智医疗生态系统搭建，核心是以智能化医疗设备为载体，以瑞智、瑞检、瑞影三大临床信息系统为平台，以启元垂域大模型为决策中枢。设备端将延续以AI 应用和融合创新为基础，打造出更多符合临床需求和解决痛点的爆款产品。同时继续加强在医疗大模型的研发投入，针对不同临床场景开发出对应的启元垂域大模型，目前已经发布了重症大模型和围术期大模型，检验大模型预计将在今年底发布。为了能够让垂域大模型更好地赋能临床，我们将致力打造业内最易用的CIS、LIS、超声 PACS 等临床信息系统，完善我们在IT 层的产品布局。谢谢。

问：请问：公司在，脑机接口、智慧医疗、医疗智能机器人、医疗康复/服务机器人等领域是否有所布局规划？建议公司招纳一些行业领军科技人员加入，对整个医疗器械、医疗诊断进行突破性创新。实控人年纪大了，希望不要保守的吃原有的红利；否则，10年后，很可能就会被AI时代淘汰。

答：您好，谢谢关注。公司通过微创外科业务探索手术机器人业务。微创外科是公司大力培育的种子业务，2025年第三季度微创外科业务增长超过25%，预计未来还会延续高速增长的趋势，给公司的业绩带来积极显著的贡献。随着 4K+荧光和 4K+3D胸腹腔硬镜系统，以及围绕胸腹腔手术所需要的电刀、超声刀、能量平台、腔镜吻合器等配套器械和耗材的上市，公司已经基本完成了胸腹腔微创外科手术的产品布局，并且产品竞争力已经达到了国内领先水平。硬镜系统在上市几年时间里便已做到了超过10%的市占率，目前仅次于两家进口品牌，未来市占率的提升速度还将更快。值得注意的是，在微创外科超过200亿元的可及市场里，大部分的空间来自于高值耗材，其中核心产品超声刀和腔镜吻合器的市场容量合计就超过了110亿元，同时市场份额高度集中在两家进口品牌手中。今年将是迈瑞微创外科核心业务超声刀、腔镜吻合器等高值耗材在国内放量的元年。目前超声刀和腔镜吻合器都已经成功入围了京津冀“3+N”联盟、福建联盟、川渝联盟等多个集采项目，公司将持续加大投入来搭建专业、有经验的耗材销售队伍和渠道，以此实现流水型业务加速放量。微创外科是一个很大的范畴，未来公司在迭代升级胸腹腔外科产品的同时，将进入更多新的微创外科领域，并且有节奏地探索手术机器人业务，为公司长期的快速发展培育新的增长点。公司已开启设备业务全面向数智化方案转型。公司认为数智化方案是帮助解决医疗资源匮乏和分配不均等问题的有力手段之一，其中“数”与“智”分别代表了在原有医疗设备硬件加软件的基础上融合 IT 和 AI 的技术，以此达到有效提升诊疗质量和效率的目的。而迈瑞在设备领域的布局深度、技术领先优势、存量装机规模，以及近年来大力推动的“三瑞”生态系统和AI 在临床上的应用，都使得迈瑞最具备全面向数智化转型的优势。未来迈瑞的竞争优势将不再是一个参数、一种技术、更低的产品价格，而是帮助医院全面提升医疗服务水平的同时，提升效率、控制成本。谢谢。

问：您好董秘，贵公司股价连续五年下跌，2025年在市场整体估值提升的情况下，贵公司年跌幅18%，在此情况下贵公司为何不回购注销贵公司股份。提升中小投资者的信心。

答：您好，谢谢您的关注。公司高度重视中小投资者的利益保护。公司将通过如下措施加强投资者利益保护： 1、以业绩增长筑牢利益根基：聚焦主业，通过持续研发投入推动技术突破，深化境内外业务布局，释放增长潜力，以高质量经营提升公司内在价值，为中小股东利益提供根本保障。 2、以稳定分红实现股东回报：公司高度重视投资者回报，在兼顾全体股东共同利益和公司长远发展的基础上，实施可持续的利润分配政策。公司已经编制、并经股东会审议通过了《未来三年（2025—2027 年）股东回报规划》，在具备利润分配条件的前提下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的65%。自公司 2018 年上市以来，公司未进行过再融资，并连续七年实施分红，累计分红总额将达到 357 亿元（包含回购股份20 亿元），6倍于IPO募资额 59.34 亿元。未来，公司将继续兼顾战略发展规划和股东回报，保障公司内外部业务拓展的前提下，持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。 3、透明、及时的信息披露机制：公司注重信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，加强对行业变化、公司业务、风险因素等关键信息的披露。践行“以投资者为本”，切实履行上市公司的责任和义务，增强市场信心，维护公司形象，共同促进资本市场积极健康发展。4、加强投资者关系管理：公司高度重视投资者关系管理，建立了完善且高效的投资者交流平台。不仅通过投资者专线、IR 电子邮箱、深交所“互动易”平台、公司官网“投资者关系”专栏、微信公众号“迈瑞医疗投资者关系”等线上平台与中小投资者加强日常沟通，并积极组织电话交流会、网络业绩说明会、投资者来访调研、反向路演、投资者开放日等活动，同时积极参加券商策略会，并主动邀请投资者参加产品发布会、医院参观交流等，用多元化的交流方式加强信息沟通，促进与投资者的良性互动，切实提高公司经营管理的透明度。谢谢。

问：您好，请问公司国内业务什么时候能重回正增长？第四季度表现怎么样？

答：您好，谢谢关注。受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期，行业规模出现了不同程度的萎缩。IVD行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏。但这些挑战对迈瑞而言同样也是机遇，这不仅将带来行业集中度的提升，更将加快进口替代的速度，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效和控费降本，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现迫切的目标，也可以帮助我们在当前激烈的竞争环境中避免低价无序竞争；（2）IVD业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务：营销已经针对大规模突破大样本量医院制定了详细的策略，未来突破的速度还将更快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看甚至比 IVD 更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍以及渠道，以此确保高潜业务放量。 虽然国内业务短期面临着困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境，预计明年全年有望回到正增长。谢谢。

问：贵公司从2022年开始，境外业务营收增长率均超过15%，2024年增长率高达21.3%。为什么2025年上半年只有5.39%？三季度也只11.93%增长率。请问为什么？（回答简单些，不要长篇大论，东扯西拉）

答：您好，谢谢关注。国际市场，局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战。2025年一季度因去年同期国际业务基数高，公司国际业务同比增长不到5%。得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，今年上半年公司国际业务同比增长5.39%。第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速。目前国际市场的业务进度基本符合公司预期，未来公司将继续深入建设全球化供应链和本地化生产，完善全球服务保障体系，为国际市场长期的快速增长提供更强的韧性。未来几年国际收入占整体收入的比重将不断提升，尤其发展中国家将维持快速增长的趋势，并且伴随收入结构中高端客户占比持续提升，国际业务的盈利水平有望稳步提升。谢谢。

问：近三年来，第三季度财务费用增加很多，与其余三个季度相差2亿多，如2025年三季度比一二季度均值多2.11亿元，请问是什么原因？

答：您好，谢谢关注。今年第三季度财务费用波动主要是因为汇兑损益，谢谢。

问：贵公司会给经销商压货，如以前是以20%的年增长率压货的。不知明年还会给渠道压货吗？如果有，是以2025年为基数，增长15%还是20%？

答：您好，谢谢关注，谢谢。

问：下面是近几年软件销售增值税退税情况：2025中报：1.84亿；2024中报：3.78亿；2024年报：6.1亿；2023年报：5.9亿；2022年报：4.3亿；2021年报：3.7亿。2022年到2024年一直稳步增长，但2025年突然下降这么多？这是趋势性的还是偶发性的？今后会恢复到2024年6亿左右吗？

答：您好，谢谢关注。扩大流水型业务的收入占比是公司重要的战略方向，公司营业收入中不含软件的试剂耗材占比逐年提升。谢谢。

问：公司半年报给出指引“第三季度整体营业收入将实现同比正增长，同时延续营业收入金额逐季度环比改善的趋势”，而三季报的指引只有“营业收入同比增长相较第三季度有所提速”，没有“逐季环比改善”的表述了。请问管理层，公司24年四季度基数较低，是否意味着25年四季度只有同比增长，而没有环比增长了？同时25年半年报存在信披违规、误导投资者的行为？

答：您好，谢谢关注。公司2025年第三季度营收90.9亿元，同比增长1.5%，环比增长6.9%。经公司初步测算，2025年第四季度营业收入同比增长相较第三季度将有所提速。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务。2025年第四季度的具体经营情况详见后续定期报告及相关公告，谢谢。

问：董秘回复多位投资者提问贵司的三季报如期迎来拐点！请问增收不挣利就是董秘理解的拐点？！另外随着联影入局高端超声市场，是否意味着贵司的利润率会进一步下探？

答：您好，谢谢关注。长期来看，公司有能力在一个竞争激烈的环境中维持较高的盈利水平，同时确保各业务线的市场份额能进一步扩大。这个底气主要来自于以下三个原因：（1）研发端：我们仍在通过技术创新不断提升IVD试剂的原料自制比例，通过3年时间完成核心原料的替代，可以使得化学发光试剂的成本下降至少50%。除此以外，通过对设备技术的快速迭代，我们也能同时提升设备的价格，例如全新一代超高端超声由于图像性能实现了质的飞跃，因此也比上一代产品的价格高一倍。（2）营销端：得益于研发端的努力，我们各主营业务的技术创新能力已经开始逐步对标进口品牌，个别产品甚至已经做到了技术引领，使得海内外高端客户突破仍在持续加快。考虑到高端客户采购的产品型号普遍更加高端，因此，通过扩大高端客户的收入占比对盈利水平也是正面作用。（3）产品结构端：扩大流水型业务的收入占比是公司重要的战略方向，而流水型业务如 IVD 试剂、高值耗材在实现规模化之后的毛利率通常会高于设备类业务，因此这也将对未来的盈利水平带来正面贡献。谢谢。

问：董秘回复多位投资者提问贵司的三季报如期迎来拐点！请问增收不挣利就是董秘理解的拐点？！另外随着联影入局高端超声市场，是否意味着贵司的利润率会进一步下探？

答：您好，谢谢关注。长期来看，公司有能力在一个竞争激烈的环境中维持较高的盈利水平，同时确保各业务线的市场份额能进一步扩大。这个底气主要来自于以下三个原因：（1）研发端：我们仍在通过技术创新不断提升IVD试剂的原料自制比例，通过3年时间完成核心原料的替代，可以使得化学发光试剂的成本下降至少50%。除此以外，通过对设备技术的快速迭代，我们也能同时提升设备的价格，例如全新一代超高端超声由于图像性能实现了质的飞跃，因此也比上一代产品的价格高一倍。（2）营销端：得益于研发端的努力，我们各主营业务的技术创新能力已经开始逐步对标进口品牌，个别产品甚至已经做到了技术引领，使得海内外高端客户突破仍在持续加快。考虑到高端客户采购的产品型号普遍更加高端，因此，通过扩大高端客户的收入占比对盈利水平也是正面作用。（3）产品结构端：扩大流水型业务的收入占比是公司重要的战略方向，而流水型业务如 IVD 试剂、高值耗材在实现规模化之后的毛利率通常会高于设备类业务，因此这也将对未来的盈利水平带来正面贡献。谢谢。

问：你好，既然您多次在回复中提到业绩已经（即将）反转，可否不只是口号，呼吁高管拿出行动增持自家股票。

答：您好，谢谢关注，谢谢。

问：请问，近期《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）有所动作，假如 我国参与该协定，会对公司有哪些方面的影响？

答：您好，谢谢关注，谢谢。

问：董秘您好，贵公司在宠物医疗领域的产品布局已覆盖影像、检验、麻醉监护等多条产品线，并面向国内外市场。根据公开资料，2025年全球宠物医疗设备市场预计将达到约106亿美元，2035年有望增长至265亿美元，年复合增长率高达10.7%。请问贵公司如何看待这一市场空间对公司未来增长的拉动作用？在宠物医疗业务方面，公司未来三年的增长目标是什么？是否计划通过并购、渠道下沉或新品推出等方式进一步提升市场份额？

答：您好，谢谢关注。动物医疗是公司定义的高潜力业务之一，公司高度看好动物医疗广阔的市场空间和未来发展潜力。过去几年公司动物医疗的发展一直受制于产品种类不足，但通过高强度的研发投入，目前已经基本配备了三大产线所需要补齐的大部分产品，具备了提供一套完整数智化解决方案的能力，成功带动了海外高端宠物医院突破，今年上半年国际收入占动物医疗业务的比重已经超过了80%。未来，我们将继续通过在人用产品上成功实现的技术积累和突破的基础上，不断完善动物业务的产品组合，以此加速海外高端宠物医院的突破。谢谢。

问：信息披露是专挑好听的是吗，增长区域的数据怎么这么翔实，海外20%增长，利润怎么同比下滑这么多？拿营销费买收入、低价竞争抢市场，谁不会。创业板指数从2000到3200，贵司股价又要创新低了，市场都是蠢的吗？请贵司详细定量、定量、定量解释国内市场下滑，尤其是净利润下滑原因，哪些产品线哪些区域因为什么下滑了多少，该原因目前是否存在？

答：您好，谢谢关注。受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期，行业规模出现了不同程度的萎缩。IVD 行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏。但这些挑战对迈瑞而言同样也是机遇，这不仅将带来行业集中度的提升，更将加快进口替代的速度，在这期间我们需要做好两件事： （1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效和控费降本，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现迫切的目标，也可以帮助我们在当前激烈的竞争环境中避免低价无序竞争；（2）IVD 业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务：营销已经针对大规模突破大样本量医院制定了详细的策略，未来突破的速度还将更快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看甚至比 IVD 更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍以及渠道，以此确保高潜业务放量。 虽然国内业务短期面临着困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境，预计明年全年有望回到正增长。谢谢。

问：董秘好，贵司现在的医疗设备主要用哪家的电源，是否对外有OEM的需求？还请解答，谢谢。

答：您好，谢谢您的关注，谢谢。

问：一带一路及海外欠发达地区那么多，而且都是医疗设施紧缺，未来都需要有更好的医疗设备，公司对这些市场开拓规划和进展怎样？公司海外市场开拓不能仅限于欧洲，美洲、非洲等也要布局

答：您好，谢谢关注。公司第三季度国际市场增长11.9%。除了部分国家因宏观环境导致采购低迷以外，整体发展中国家第三季度增长也有明显提速，以中东非和独联体为主的其他地区增长了18%，印度增长了15%。通过加强海外本地化平台建设，结合中国市场过去三十多年医疗行业发展积累的宝贵经验，我们具备帮助发展中国家全面提升其医疗服务水平和可触及性的能力。截至目前，我们在海外14个国家已经规划了本地化生产项目，其中有11个国家已经启动了本地化生产。发展中国家是我们国际业务的核心增长引擎。据公司统计，公司已布局的业务对应国际的可及市场空间约5700亿元，而公司在2024年的国际收入约为164亿元，对应的市场占有率仅为低个位数。未来，我们有信心、也有实力长期维持在国际市场快速增长的趋势。谢谢。

问：请问，1、公司是否统计过，国内医疗设施更新换代的规模怎样？2、怎样把握全球人口老龄化的机会？

答：您好，谢谢关注。2025年1月5日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（简称《通知》），加大重点领域设备更新项目支持力度。截至2025年8月，2025年超长期特别国债支持设备更新的1,880亿元投资补助资金已下达完毕，支持包含医疗在内等领域约8,400个项目，带动总投资超过1万亿元。医疗行业未来仍会持续较快成长，因为这个行业成长的根本逻辑没有变化，那就是科技的进步，例如一种新药的发现必然催生出诊断的需求、一个新术式的出现也必然会带动新的治疗需求，而这背后拉动需求的是人口老龄化和人们对于优质医疗资源的追求，大家都希望通过合理的成本获得更好的生活质量和更长的寿命，这与迈瑞的使命不谋而合。因此对于迈瑞而言，未来成长的核心因素是加大研发创新，通过开发更高性能的试剂、成像更清晰的影像设备来尽早发现疾病，通过更精准易用的微创或介入器械让疾病在早期就能得到治愈，通过数智化解决方案提高医疗水平均质化的同时，帮助医院提质增效、控费降本等等，最终将优质的生命关怀惠及到所有人。谢谢。

问：三季度国际市场恢复双位数增长，主要的驱动因素是什么？这种高增长的趋势是否具有可持续性？公司对未来国际市场的长期增长有何预期？

答：您好，谢谢关注。公司第三季度国际市场增长11.9%，其中欧洲市场增长了29%，并且三条产线在欧洲均实现了高速增长。分不同欧洲国家来看，英国和德国增长超过了70%，意大利增长超过了30%，其他主要欧洲地区中，东北欧区增长超过了50%，东南欧区增长超过了70%。受到地缘冲突的影响，欧洲客户过去几年的采购预算显著吃紧，并且他们普遍存在医护人员短缺、临床和流程效率亟待提升的需求。我们通过不懈地品牌建设和市场推广，使得欧洲客户已经意识到了迈瑞的数智化方案能有效帮助医疗机构提升诊断效率以及文书工作效率。除了部分国家因宏观环境导致采购低迷以外，整体发展中国家第三季度增长也有明显提速，以中东非和独联体为主的其他地区增长了18%，印度增长了15%。更重要的是，通过加强海外本地化平台建设，结合中国市场过去三十多年医疗行业发展积累的宝贵经验，我们具备帮助发展中国家全面提升其医疗服务水平和可触及性的能力。截至目前，我们在海外14个国家已经规划了本地化生产项目，其中有11个国家已经启动了本地化生产。发展中国家作为我们国际业务的核心增长引擎，我们也对其未来市占率提出了明确目标，即五年之内达到国内目前的水平，这基本意味着体量要实现翻倍以上的增长。据公司统计，公司已布局的业务对应国际的可及市场空间约5700亿元，而公司在2024年的国际收入约为164亿元，对应的市场占有率仅为低个位数。未来，我们有信心、也有实力长期维持在国际市场快速增长的趋势。谢谢。

问：你好，关注并持有贵公司股票有段时间了，从贵公司官网以及公开媒体方面，一直很少看到贵公司关于“养老机器人”以及其他医疗领域机器人业务的开发应用及介绍，请公司对这方面进行详细的介绍以及未来产业的规划布局，谢谢。

答：您好，谢谢关注。公司通过微创外科业务探索手术机器人业务。微创外科是公司大力培育的种子业务，2025年第三季度微创外科业务增长超过25%，预计未来还会延续高速增长的趋势，给公司的业绩带来积极显著的贡献。随着 4K+荧光和 4K+3D胸腹腔硬镜系统，以及围绕胸腹腔手术所需要的电刀、超声刀、能量平台、腔镜吻合器等配套器械和耗材的上市，公司已经基本完成了胸腹腔微创外科手术的产品布局，并且产品竞争力已经达到了国内领先水平。硬镜系统在上市几年时间里便已做到了超过10%的市占率，目前仅次于两家进口品牌，未来市占率的提升速度还将更快。值得注意的是，在微创外科超过200亿元的可及市场里，大部分的空间来自于高值耗材，其中核心产品超声刀和腔镜吻合器的市场容量合计就超过了110亿元，同时市场份额高度集中在两家进口品牌手中。今年将是迈瑞微创外科核心业务超声刀、腔镜吻合器等高值耗材在国内放量的元年。目前超声刀和腔镜吻合器都已经成功入围了京津冀“3+N”联盟、福建联盟、川渝联盟等多个集采项目，公司将持续加大投入来搭建专业、有经验的耗材销售队伍和渠道，以此实现流水型业务加速放量。微创外科是一个很大的范畴，未来公司在迭代升级胸腹腔外科产品的同时，将进入更多新的微创外科领域，并且有节奏地探索手术机器人业务，为公司长期的快速发展培育新的增长点。谢谢。

问：请问公司管理层的薪资和奖金有和经营业绩或者市值水平挂钩吗？年薪的浮动比例是多少？

答：您好，谢谢关注。公司薪酬制度遵循以下原则：（一）按岗位确定薪酬原则：公司内部各岗位薪酬体现各岗位对公司的价值，体现“责、权、利”的统一；（二）按绩效评价标准、程序及主要评价体系的原则；（三）个人薪酬与公司长远利益相结合的原则；（四）激励与约束并重、奖罚对等的原则。高管薪酬严格按照公司《董事及高级管理人员薪酬管理制度》规定和公司内部薪酬制度执行。公司《董事及高级管理人员薪酬管理制度》制订与高管薪酬审议批准程序符合《公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等有关法律、法规规定。谢谢。

问：三季度营收符合预期但运营费用率高于预期（实际28.7% vs 预期23.7%），导致净利润未达预期。造成运营费用升高的原因是什么，后续运营费用率是否还会升高？

答：您好，谢谢关注。三季度销售费用有所增长，主要原因是公司在持续加大对国际业务的投入力度，因此国际业务三季度增长也有所提速。国际营销和用服的员工数量过去几年均在稳步提升，其中发展中国家的本地员工数量增长显著，以此不断完善海外本地化平台建设，保障国际业务长期的快速发展。谢谢。

问：公司一直在说IVD产品的竞争力要全面对标国际一线品牌，请问现在IVD 产线的研发情况如何？

答：您好，谢谢您的关注。公司要加大对体外诊断领域底层方法学的研发力度，加强对核心原材料的理解和开发能力。力争在2-3年内，让迈瑞体外诊断产线每个子业务的仪器和试剂均达到行业领先水平。以激素领域的案例为例，乳腺癌常居女性恶性肿瘤发病率首位，并且75%-80%的患者需接受内分泌治疗。但绝经前后雌激素来源不同，绝经状态直接影响治疗方案的选择，因此雌二醇（E2）的精准检测在乳腺癌内分泌治疗中显得尤为重要，而此前已有的雌二醇检测技术面临着灵敏度和特异性不足的双重挑战。通过与海肽生物团队的联合攻关，我们围绕关键的抗原抗体原料进行了系统性优化，并引入了单点位复合夹心法（SEMS）这一新型方法学设计，使检测信号强度与特异性显著提升。该技术突破使我们的雌二醇检测性能甚至可以对标质谱这一行业金标准，灵敏度、准确度、批间一致性等核心指标已经达到国际领先水平，同时兼具化学发光平台的高通量、自动化、低成本等优势。加上之前已经推出的高敏肌钙蛋白等产品，迈瑞已经成为了心肌、激素检测领域的绝对引领者。在免疫试剂方面，通过建立代表百万人群的干扰样本库，开发超过120种阻断剂，实现了试剂抗干扰能力的显著提升。除了试剂以外，我们刚发布了全新一代高速发光仪CL-9000i 和生化仪BS-5000、以及化免级联流水线 M3000。CL-9000i 的全程检测技术，可使性激素 HCG 项目99%以上样本无需复测，每位患者早20 分钟拿到检测报告，提升工作效率，节省复测成本。BS-5000 生化仪的PDR全景动态光测平台则系统性优化了抗干扰能力，加上配套的部分试剂应用迈瑞特有的双反应融合技术，有效解决了多项尿蛋白项目因浓度跨度大而需反复稀释的行业痛点，一次性测量即可获得精准结果，降低隐性成本。以免疫球蛋白E（IgE）项目为例，我们通过创新性地将散射光测技术融合到高速生化分析仪上，检测灵敏度提升约5 倍。谢谢。

问：董秘您好，惠泰医疗三季报增速同比放缓，造成股价大幅波动。迈瑞如何看待当前惠泰的发展状况，公司如何确保商誉不发生重大减值？??

答：您好，谢谢关注。医疗器械领域不同赛道之间的技术和渠道协同性有限，因此通过并购的手段进入新赛道是龙头企业十分重要的发展策略，更是企业快速做大做强的必经之路。自 2008年启航全球并购之路以来，迈瑞在并购效率、标的数量、尤其是整合深度上均领先于国内同行。凭借丰富的并购整合经验，迈瑞对被并购标的进行了一系列的赋能，最大程度地保障了公司业务的可持续快速发展，同时尽可能地降低了商誉减值风险。目前，各个并购子公司的经营现金流情况、整合进度等各方面均符合我们的预期，惠泰医疗当前的市值也远高于我们的收购价，并且并表完成之后的增持均不会再产生任何额外商誉，因此，目前来看我们的商誉没有减值风险。谢谢。

问：年初至今，创业板指数累计涨幅43%，医疗器械板块累计涨幅33%，而贵公司股价却下跌12%。近期，贵公司又陷低价竞标风波，21号更出现190元大宗交易，折价率高达14.93%。请问贵公司经营状况是否发生较大变化，为何市场对公司未来如此不看好？公司准备采取哪些措施阻止股价进一步下跌？

答：您好，谢谢您的关注。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。长期来看，二级市场的股价围绕企业真实价值上下做折返跑，股价最终反映的是企业未来的价值。迈瑞有充足的信心能够把自身做好。我们也相信一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，同时得到资本市场的认同。公司高度重视中小投资者的利益保护。公司将通过如下措施加强投资者利益保护： 1、以业绩增长筑牢利益根基：聚焦主业，通过持续研发投入推动技术突破，深化境内外业务布局，释放增长潜力，以高质量经营提升公司内在价值，为中小股东利益提供根本保障。 2、以稳定分红实现股东回报：公司高度重视投资者回报，在兼顾全体股东共同利益和公司长远发展的基础上，实施可持续的利润分配政策。公司已经编制、并经股东会审议通过了《未来三年（2025—2027 年）股东回报规划》，在具备利润分配条件的前提下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的65%。自公司 2018 年上市以来，公司未进行过再融资，并连续七年实施分红，累计分红总额将达到 357 亿元（包含回购股份20 亿元），6倍于IPO募资额 59.34 亿元。未来，公司将继续兼顾战略发展规划和股东回报，保障公司内外部业务拓展的前提下，持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。 3、透明、及时的信息披露机制：公司注重信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，加强对行业变化、公司业务、风险因素等关键信息的披露。践行“以投资者为本”，切实履行上市公司的责任和义务，增强市场信心，维护公司形象，共同促进资本市场积极健康发展。4、加强投资者关系管理：公司高度重视投资者关系管理，建立了完善且高效的投资者交流平台。不仅通过投资者专线、IR 电子邮箱、深交所“互动易”平台、公司官网“投资者关系”专栏、微信公众号“迈瑞医疗投资者关系”等线上平台与中小投资者加强日常沟通，并积极组织电话交流会、网络业绩说明会、投资者来访调研、反向路演、投资者开放日等活动，同时积极参加券商策略会，并主动邀请投资者参加产品发布会、医院参观交流等，用多元化的交流方式加强信息沟通，促进与投资者的良性互动，切实提高公司经营管理的透明度。谢谢。

问：请问贵公司三季报业绩是否超预期，是否迎来业绩拐点，未来公司业绩增长潜力如何

答：您好，谢谢关注。2025年第三季度，公司实现营业收入 90.91 亿元，同比增长1.53%；归母净利润 25.01 亿元，同比下滑 18.69%；经营性现金流33.51亿元，同比增长 30.02%。在成立以来的34 年间，迈瑞绝不是一帆风顺、畅通无阻地走过来的，其中必然也经历了一些低谷和挑战，但正是这些低谷和挑战让迈瑞在应对危机和不确定性的时候可以更加成熟和从容不迫。这次，通过坚守我们的三大战略方向，迈瑞同样可以走出困境，并回到快速增长的轨道上。（1）以 IVD、微创外科耗材、微创介入耗材为核心的流水型业务的市场规模是设备业务的4倍左右，目前 IVD 和微创耗材占公司国内收入的比重已经超过了六成，并且业务稳定性也显著好于设备业务，同时国内市场进口替代的空间巨大。通过加快大型三甲医院的突破，未来流水型业务长期都将引领国内业务的增长；（2）国际的可及市场规模是国内的4-5倍，而国际业务收入占比今年刚超过一半，这无疑是未来国际业务长期快速增长的最大底气。即便是我们已经实现了全球范围技术引领的产线——生命信息与支持，也仍未在海外市场建立绝对领先的市场地位。未来，国际业务的增长将长期领跑。为了应对当前的国际环境，我们将加快建设全球化供应链和本地化平台，以此提升国际业务的增长韧性；（3）全球医疗机构都在迫切追求提质增效、控费降本，医疗不可能三角的矛盾日益凸显，而迈瑞打造的以“设备+IT+AI”的数智化方案正是解决医疗机构困扰的最优解，我们的数智化方案能够为客户带来全方位的临床和管理价值。对迈瑞而言，数智化转型除了能带来一部分以软件和服务收费为主的额外流水型收入以外，更重要的是为我们的设备业务构筑更加难以被撼动的护城河，并显著提升客户粘性。谢谢。

问：贵公司港股上市是否是华泰保荐华泰营业部上市前十几亿的大宗交易，是否有内幕信息，贵公司从6月开始大幅跑输创业板，股价快新低了，如何维护中小投资者权益

答：您好，谢谢您的关注。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务，在重大事项披露前严格履行信息保密义务。同时，公司高度重视投资者回报，在兼顾全体股东共同利益和公司长远发展的基础上，持续保持一年多次分红。自2018年A股上市以来，公司已连续七年实施分红，截至三季度末累计分红总额约357亿元（包含回购股份20亿元），达到IPO募资额59亿元的6倍。此外，公司审议通过了2025年第三次中期分红方案，拟合计派发现金股利16.37亿元（含税），加上今年5月、9月已实施的两次2025年中期分红32.98亿元（含税），三次中期分红总计49.35亿元（含税），占2025年前三季度归母净利润的65.19%，累计分红总额将进一步提升至373亿元。谢谢。

问：公司已经连续下跌5年，给投资者非常不好的体验。而近一年无论是行业还是资本市场的环境都一直向好，而公司却还是持续下跌，这和外部关系不大，主要还是内因。董秘也投资者互动平台对于投资者疑问也一直顾左右而言他，不正面积极释疑。公司不作为导致投资者信心不足，从而进入恶性循环。公司董事会目前认为公司市值是否符合公司价值？在市值管理和价值回归方面，有哪些努力？

答：您好，谢谢您的关注。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。长期来看，二级市场的股价围绕企业真实价值上下做折返跑，股价最终反映的是企业未来的价值。迈瑞有充足的信心能够把自身做好。我们也相信一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，同时得到资本市场的认同。在具体业绩方面，今年前三季度，国际市场局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战，但得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速，其中欧洲市场表现亮眼，同比增长超过20%，独联体及中东非地区也实现了双位数增长。目前国际市场的业务进度基本符合公司预期，未来公司将继续深入建设全球化供应链和本地化生产，完善全球服务保障体系，为国际市场长期的快速增长提供更强的韧性。前三季度国际业务占公司整体收入的比重已经超过了一半，其中国际体外诊断产线占国际收入的比重达 28%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重达 11%。随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际收入占整体收入的比重将不断提升，尤其发展中国家将维持快速增长的趋势，并且伴随收入结构中高端客户占比持续提升，国际业务的盈利水平有望稳步提升。 国内市场得益于上半年医疗设备招标活动的恢复，从第三季度开始国内设备类业务均开始复苏，营收同比降幅明显收窄。更重要的是，公司在众多优势产品领域保持了领先的市场地位与高赢单水平。结合公司打造的“设备+IT+AI”生态系统优势，我们有信心且有能力为未来的智慧医院建设与医疗卫生系统的数智化创新贡献独一无二的价值，全力攻克“医疗不可能三角”，共创行业高质量生态。谢谢。

问：【迈瑞医疗：预计今年三季度将是公司业绩拐点】财联社9月18日电，迈瑞医疗在互动平台表示，国内医疗设备招标自去年12 月开始复苏，但由于从公开招标到收入确认的周期被显著拉长，同时考虑到去年上下半年收入基数分布失衡的影响，因此第三季度国内市场将明显改善，如期迎来拐点。第三季度净利润同比下滑18%，这就是贵公司的拐点，贵公司董秘是不是完全不管信息披露的，是否符合高管勤勉审慎原则。

答：您好，谢谢您的关注。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务，无应披露但未公开披露的消息。具体到业务方面，随着行业整顿进入常态化、医疗设备更新项目逐渐启动，2025年上半年医疗设备招标活动迎来复苏，国内市场第三季度如期迎来拐点，营收同比降幅明显收窄。更重要的是，公司在众多优势产品领域保持了领先的市场地位与高赢单水平。结合公司打造的“设备+IT+AI”生态系统优势，我们有信心且有能力为未来的智慧医院建设与医疗卫生系统的数智化创新贡献独一无二的价值，全力攻克“医疗不可能三角”，共创行业高质量生态。国际市场方面，局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战，但得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速，其中欧洲市场表现亮眼，同比增长超过20%，独联体及中东非地区也实现了双位数增长。目前国际市场的业务进度基本符合公司预期，未来公司将继续深入建设全球化供应链和本地化生产，完善全球服务保障体系，为国际市场长期的快速增长提供更强的韧性。谢谢。

问：贵公司9月中声称三季度是拐点，请问拐在哪？第三季度净利润同比下降近20%。9月中预估三季度订单数据，销售数据，项目进度，确认收入和倒推成本不难吧。中小投资者没资格调研贵公司，也没资格和贵司高管吃饭，仅能依靠公司公开信息请问到底是预测环节有问题还是信息披露环节有问题，分管运营分析的分管领导是哪位？是该领导未勤勉尽责还是董秘为勤勉尽责。当时披露三季度拐点董事长是否事前知情，信息披露是否有重大瑕疵

答：您好，谢谢您的关注。公司严格遵守信息披露的有关规定，忠实履行信息披露义务。公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司股东会规则》《公司章程》《股东会议事规则》等法律法规及规章制度的要求，规范股东会召集、召开及表决等程序，平等对待所有股东，确保股东能够充分行使自己的股东权利，切实保证中小股东的权益。一直以来，公司非常重视投资者沟通与交流，并积极开展各类投资者的交流工作。公司为投资者提供不同的沟通渠道，通过电话、电子邮箱、投资者关系互动平台、公司官方网站“投资者关系”专栏、媒体采访、业绩说明会、投资者开放日等渠道与投资者进行沟通交流。相关业绩说明会、分析师会议、路演等投资者关系活动情况请见公司披露的《投资者关系活动记录表》。欢迎您到公司调研，也欢迎您通过电话、电邮等不同渠道与我们交流。具体到业务方面，随着行业整顿进入常态化、医疗设备更新项目逐渐启动，2025年上半年医疗设备招标活动迎来复苏，国内市场第三季度如期迎来拐点，营收同比降幅明显收窄。更重要的是，公司在众多优势产品领域保持了领先的市场地位与高赢单水平。结合公司打造的“设备+IT+AI”生态系统优势，我们有信心且有能力为未来的智慧医院建设与医疗卫生系统的数智化创新贡献独一无二的价值，全力攻克“医疗不可能三角”，共创行业高质量生态。国际市场方面，局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战，但得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速，其中欧洲市场表现亮眼，同比增长超过20%，独联体及中东非地区也实现了双位数增长。目前国际市场的业务进度基本符合公司预期，未来公司将继续深入建设全球化供应链和本地化生产，完善全球服务保障体系，为国际市场长期的快速增长提供更强的韧性。谢谢。

问：尊敬的董秘您好，请问迈瑞有计划做C端的医疗器械产品吗？

答：您好，公司目前不涉及问题中提到的业务领域，谢谢。

问：请问贵公司说三季度业绩转正，为什么营收和利润均为负数

答：您好，谢谢关注。随着行业整顿进入常态化、医疗设备更新项目逐渐启动，2025年上半年医疗设备招标活动迎来复苏，国内市场第三季度如期迎来拐点，营收同比降幅明显收窄。国际市场方面，虽然局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战，但得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速。第三季度公司实现营业收入 90.91 亿元，增速同比转正，增长1.53%。谢谢。

问：请问公司:第四季度国内营收预计环比增加多少？

答：您好，谢谢您的关注，具体业绩情况请关注公司后续披露的年度报告。谢谢。

问：作为一个没资格调研的中小投资者，请贵公司详细说明9月中提前披露第三季度业绩拐点，误导中小投资者的事项，包括以下三个方面1、贵公司当时所说的拐点具体含义是什么？正常人逻辑拐点至少是指第三季度业绩改善，甚至超预期前三季度改善2、贵公司当时认为拐点所具体依据的数据和测算逻辑是什么？哪个部门测算的3、贵公司是基于什么目的，对外披露第三季度是业绩拐点的，该决定在内部流程经过哪些高管确认

答：您好，谢谢您的关注。公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司股东会规则》《公司章程》《股东会议事规则》等法律法规及规章制度的要求，规范股东会召集、召开及表决等程序，平等对待所有股东，确保股东能够充分行使自己的股东权利，切实保证中小股东的权益。一直以来，公司非常重视投资者沟通与交流，并积极开展各类投资者的交流工作。公司为投资者提供不同的沟通渠道，通过电话、电子邮箱、投资者关系互动平台、公司官方网站“投资者关系”专栏、媒体采访、业绩说明会、投资者开放日等渠道与投资者进行沟通交流。相关业绩说明会、分析师会议、路演等投资者关系活动情况请见公司披露的《投资者关系活动记录表》。欢迎您到公司调研，也欢迎您通过电话、电邮等不同渠道与我们交流。随着行业整顿进入常态化、医疗设备更新项目逐渐启动，2025年上半年医疗设备招标活动迎来复苏，国内市场第三季度如期迎来拐点，营收同比降幅明显收窄。国际市场方面，虽然局部仍然面临着宏观环境变化和地缘政治冲突带来的挑战，但得益于海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，第三季度公司国际业务同比增长12%，相较上半年增长有所提速。第三季度公司实现营业收入 90.91 亿元，增速同比转正，增长1.53%。谢谢。

问：1、对于公司一直强调的国内业务将在25年第三季度迎来“重大拐点”非常失望！从42.7到44.9也算重大吗？2、公司之前提到的从今年开始恢复到“前低后高”，之前中报提到的“同时延续营业收入金额逐季度环比改善的趋势”指的是四季度营收收入会超过第三季度对吧？

答：您好，谢谢您的关注。2025年第三季度，公司实现营业收入 90.91 亿元，同比增长1.53%；归母净利润 25.01 亿元，同比下滑 18.69%；经营性现金流33.51亿元，同比增长 30.02%。正如您所关注到的，受到多重因素的影响，国内医疗器械各细分赛道过去几年都在陆续经历震荡期，行业规模出现了不同程度的萎缩。IVD 行业当前仍在经历着量价齐跌的影响，短期内很难出现复苏。但这些挑战对迈瑞而言同样也是机遇，这不仅将带来行业集中度的提升，更将加快进口替代的速度，在这期间我们需要做好两件事：（1）加快设备业务的数智化转型，从价格营销升级为价值营销：在当前环境下，医保和医院都在迫切要求提质增效和控费降本，我们应该充分利用好迈瑞独特的数智化方案，从单纯的设备销售商向提供科室级、全院级整体解决方案供应商转型。这样既可以帮助客户实现迫切的目标，也可以帮助我们在当前激烈的竞争环境中避免低价无序竞争；（2）IVD 业务加快双大客户突破，加速培育微创外科、微创介入等高潜业务。公司已经针对双大突破制定了详细的策略，未来突破的速度还将更快。微创外科和微创介入的市场容量合并来看甚至比 IVD 更大，我们也在持续加大投入来搭建专业、有经验的外科和介入耗材销售队伍以及渠道，以此确保高潜业务放量。 虽然国内业务短期面临着困难，但只要我们能做好数智化和流水化这两个战略方向，相信国内业务将走出困境。谢谢。

问：相比较委托专业做市商的个股，公司在这轮牛市中股价惨淡，联影医疗2025.8.27日委托东方证券做市后股价和流动性坚挺。请问公司如何考虑提高股票流通性和换手率，依规高效开展“做市交易业务”问题? 谢谢

答：您好，谢谢您的关注。一直以来，公司非常重视投资者沟通与交流，并积极开展各类投资者的交流工作。公司为投资者提供不同的沟通渠道，通过电话、电子邮箱、投资者关系互动平台、公司官方网站“投资者关系”专栏、媒体采访、业绩说明会、投资者开放日等渠道与投资者进行沟通交流。相关业绩说明会、分析师会议、路演等投资者关系活动情况请见公司披露的《投资者关系活动记录表》。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。长期来看，二级市场的股价围绕企业真实价值上下做折返跑，股价最终反映的是企业未来的价值。迈瑞有充足的信心能够把自身做好。我们也相信一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，同时得到资本市场的认同。谢谢。

问：工信部近期推动的城域“毫秒用算”专项行动，旨在构建1毫秒时延的算力网络底座。请问公司如何评估该基础设施升级对迈瑞“启元”重症大模型实时决策、远程诊疗平台“瑞影云++”响应效率的具体提升？这是否会加速“AI+医疗”解决方案的商业化落地与医院付费意愿？公司如何将由此产生的临床效率提升（如启元大模型助病历生成效率提升30倍）转化为可衡量的财务回报，从而支撑估值提升？167

答：您好，谢谢关注。基础设施升级对迈瑞数智化远程超声解决方案的推进是利好消息，主要价值体现在三个方面：1. 诊断体验提升，实现毫秒级音视频交互与数据同步，消除卡顿，使超声远程会诊等操作如现场般流畅；2.远程部署AI能力提升，在超声机器性能参差不齐的客观状态下，网络时延稳定低于10毫秒，提供了更可行的AI远程部署的可能性，特别是通过优质算力，便捷实现基于大模型的远程病灶自动识别、AI辅助诊断、自动写报告和报告AI质控等云端智能服务；3. 协同能力提升，低时延网络支持多机构、多专家实时同步调阅患者影像数据并协同诊断，提升决策效率与准确性。迈瑞会借助此类算力提升的环境，加速AI功能开发，最终加速“设备+IT+AI”的构建，给客户提供更大价值的方案，加速商业化落地进程。启元大模型使用的是医院内部专用网络，不涉及远程操控，城域专项行动对其没有影响。谢谢。

问：董秘好。迈瑞医疗这个位置估值并不高，大牛市其它股票早都涨到天上了。建议公司把分红的钱，适当做一些回购，对核心的研发/销售/管理人员做好股权激励，做好名校硕博应届生的人才招聘和储备，实现可持续发展。

答：您好，谢谢关注，感谢您的建议。

问：董秘你好，我观察到中报说三季度营收预期回暖，那么净利率也同样预期回暖吗，如果不是，其中的原因是什么？预期净利率什么时候能够回暖？

答：您好，公司将于10月30日公布2025年三季度报告，敬请关注。谢谢。

问：A股牛市一年多了，而公司还在近年来新低，并且没有上涨势头。请问公司董事会对市值管理有何作为？公司对估值有什么计划

答：您好，谢谢关注。 股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。长期来看，二级市场的股价围绕企业真实价值上下做折返跑，股价最终反映的是企业未来的价值。迈瑞有充足的信心能够把自身做好。我们也相信一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，同时得到资本市场的认同。谢谢。

问：迈瑞在多份公告中表达，公司预计2025年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，同时延续收入金额逐季度环比改善的趋势。请问是同比2024年3季报的294.85亿同比正增长吗？还是指仅仅第三季度单季度同比2024年第3季度89.54亿这个数正增长。这两个数差异很大，还请明确一下。

答：您好，公司将于10月30日公布2025年三季度报告，敬请关注。谢谢。

问：贵公司第三季度财报什么时候发布？

答：您好，公司将于10月30日公布2025年三季度报告，敬请关注。谢谢。

问：尊敬的董秘您好！节后快乐、开工大吉。想请问一下贵公司，在海外业务持续拓展的战略之下是否存在商誉减值的风险，此影响项未来对净利润的预期是什么？此外想请问截至您回复的交易日贵司的股东户数有多少？

答：您好，谢谢关注。医疗器械领域不同赛道之间的技术和渠道协同性有限，因此通过并购的手段进入新赛道是龙头企业十分重要的发展策略，更是企业快速做大做强的必经之路。自 2008年启航全球并购之路以来，迈瑞在并购效率、标的数量、尤其是整合深度上均领先于国内同行。凭借丰富的并购整合经验，迈瑞对被并购标的进行了一系列的赋能，最大程度地保障了公司业务的可持续快速发展，同时尽可能地降低了商誉减值风险。公司自成立以来披露并购案10余起，产生商誉111.47亿元。历年财报显示，公司上市至今仅在2019年计提过一笔商誉减值，减值约0.94亿元，占总商誉比例不足1%，对业绩影响不大。公司按照《企业会计准则》等相关规定开展商誉减值测试等相关工作，根据测试结果确定是否计提减值，具体情况请关注公司定期报告。按照上市公司信息披露的相关规定，公司在定期报告中披露截至报告期末的股东户数。截至2025年6月30日，公司股东总数为91,563户，谢谢。

问：发改委和市场监管总局将汇同协会和有关部门针对招投标恶意低价的行为进行整治，贵公司过去低价竞标，几百块钱就卖一整套设备保持市场份额的策略已经难以为继，贵公司后续准备如何调整策略

答：您好，谢谢关注。公司始终合法合规参与市场活动。中国医疗器械行业虽然经过过去三十多年的高速发展，已经成为了全球第二大市场，但由于长期采购决策分散和采购流程透明度、合规性不足等原因，很多细分领域依旧高度分散。最近这两年国内行业规范要求提升，竞争环境激烈，出现了大批企业出局的现象。公司认为，这是中国市场走向成熟和高质量的必经之路，对迈瑞而言更是机遇大于挑战。通过持续不断高强度的研发投入，最近几年迈瑞开始从“行业挑战者”逐渐转变为“技术引领者”，已经具备了加速行业集中度提升和在高端市场加快进口替代的能力。更重要的是，全球的医院当前比任何时候都更加渴望提质增效、控费降本，而迈瑞以“设备+IT+AI”为核心的数智医疗生态系统恰逢其时。去年迈瑞发布上市的启元重症大模型今年已经开始在国内实现批量装机，正在以颠覆性的效果帮助重症医学科提升诊疗效率、降低临床风险。除了持续完善重症大模型以外，下一步还会推出麻醉、急诊、普护、检验、影像等大模型产品，这些 AI 技术的推出能有效帮助迈瑞在当前环境中从“价格竞争”升级为“价值竞争”，并大幅提升产品的护城河和市占率。当前，迈瑞三大产线国内市场平均份额也才 20%，其中体外诊断的份额还不到 13%，高潜力业务如微创外科、心血管的份额更是仅为低个位数。未来在这些领域迈瑞的市场地位都将做到像当前监护仪、麻醉机、血球、超声等成熟品类一样，成为行业绝对的领先者。谢谢。

问：请问公司在捷克目前布局进度，是否有发展体外诊断业务？生化、血液、免疫业务都有吗？

答：您好，谢谢关注。迈瑞在捷克IVD业务销售额和份额逐年提升，血球，生化，免疫，尿液，流式等产品均有突破。血球产品作为核心，在捷克市占率已达25%，在私立连锁集团AKESO、IFCOR、Kli**cka Biochemia等均有装机，M980化免级联流水线在**BH Olomouc医院实现装机。其他检验产品已在教学医院Nemocnice Na Homolce、Fakultní nemocnice Brno等装机，不断实现横向的体外诊断业务子产品线全面突破。谢谢。

问：董秘，您好！迈瑞目前的主营收入国内国外分别占比多少？今后主要发展的方向是国内还是国外？近年来，公司股价一直不理想，公司是否有提振股价的措施？谢谢！

答：您好，谢谢关注。2025年上半年公司国际收入占公司整体收入的比重进一步提升至约50%，其中国际体外诊断产线占国际收入的比重已提升至 29%，国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入的比重已提升至 12%。随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际收入占整体的比重有望不断提升，其中发展中国家将维持快速增长的趋势，并且伴随更多的高端客户突破，国际业务的盈利水平有望迎来稳步提升。迈瑞一直以来都积极看好并持续深耕海外市场，长期来看，公司的国际营收占比应该要达到七成。迈瑞的国际化征程开始于25 年前，历经几个阶段，目前在全球主要市场已经深深扎根，进入深度本地化阶段。虽然我们已经走了 25 年的国际化之路，但目前已布局的业务在海外市场的占有率仅有 2-3%，鉴于国际可及市场规模数倍于国内，未来国际收入理应占公司收入至少一半以上，并且海外市场占有率、尤其是高端市场占有率应当加速提升。为了实现这一目标，除了数智化和流水化转型以外，更加深入的本地化布局在当前国际形势下显得尤为重要。为了满足高端客户对于供应及时性和成本的要求，同时符合海外当地政府对于本地化的要求，我们已经在全球14个国家规划了本地化生产基地，目前有11个国家已启动生产，正在加快进行产品变更注册和生产导入。在国际形势日渐复杂的今天，作为从中国走出去的国际化企业之一，我们有足够的经验、能力和资源，通过制定相应的应对措施，快速适应环境的变化，并且从变化中抓住潜在的机遇，这是一家成熟企业的必备素质。股价波动受到公司业绩、宏观经济、行业政策、市场情绪等诸多因素影响，非单一因素决定。长期来看，二级市场的股价围绕企业真实价值上下做折返跑，股价最终反映的是企业未来的价值。迈瑞有充足的信心能够把自身做好。我们也相信一家公司能够保持稳健的经营业绩、健康的盈利水平、积极进取的企业文化，才能给投资人带来长远可观的投资收益，同时得到资本市场的认同。谢谢。

问：请问公司2025年受集采低价竞争的影响如何？ 谢谢

答：您好，谢谢关注。经过过去几年的历练，公司对集采等各项政策的理解和适应能力都在加强，对政策解读的时效性、政策配合的积极主动性显著提升，这都为公司政策贯彻的执行力提供了充分保障。 对迈瑞来说，集采使公司的国内市场占有率大幅提升，而毛利率却没有太大变化，这其中的关键是公司掌握了核心技术。展望未来，国内市场需要长期拥抱医保政策变化，公司也将继续积极主动地去顺应这些政策带来的变化，抓住机遇，力争更好的发展。谢谢。

问：董秘，你好！看了贵公司未来发展趋势的报告，IVD行业将是贵公司后续发展的关键一环，请问：贵公司是否可以考虑收购科华生物这家公司，原因在于科华生物的股权非常分散，加上连年亏损，估值非常低，但是科华生物确有非常多年的ivd销售渠道和市场经验，对公司的产品线拓展是很好的互补，谢谢！

答：您好，感谢您的关注和建议，谢谢。

问：请问贵公司是否可以公开2025H1前五大客户、前五大经销商名称、销售额、期末应收、期后回款；存货库龄表、主要原材料订单覆盖率；商誉相关标的2025H1实际净利润与对赌差额；经营现金流出“其他”科目明细相关信息?是否含一次性/体外支付?

答：您好，感谢关注，公司严格按照相关规则要求在财报中披露前五大客户信息和经营活动产生的现金流量信息，谢谢。

问：贵司在脑机接口领域有哪些布局？

答：您好，感谢关注，公司目前没有涉及问题中提到的业务，谢谢。

问：董秘好。现在国家政策重点扶持机器人行业，机器人也在AI大小脑的赋能下真正实现智能化。请问公司在机器人医疗器械当年有无布局，如研发微型的检测/诊断机器人，护理机器人，手术机器人等，或者与机器人行业相关实力公司合作开发？

答：您好，谢谢关注。公司通过微创外科业务探索手术机器人业务。微创外科是公司大力培育的种子业务，2024年微创外科增长超过了30%，预计未来还会延续高速增长的趋势，给公司的业绩带来积极显著的贡献。随着 4K+荧光和 4K+3D胸腹腔硬镜系统，以及围绕胸腹腔手术所需要的电刀、超声刀、能量平台、腔镜吻合器等配套器械和耗材的上市，公司已经基本完成了胸腹腔微创外科手术的产品布局，并且产品竞争力已经达到了国内领先水平。硬镜系统在上市几年时间里便已做到了超过10%的市占率，目前仅次于两家进口品牌，未来市占率的提升速度还将更快。值得注意的是，在微创外科超过200亿元的可及市场里，大部分的空间来自于高值耗材，其中核心产品超声刀和腔镜吻合器的市场容量合计就超过了110亿元，同时市场份额高度集中在两家进口品牌手中。今年将是迈瑞微创外科核心业务超声刀、腔镜吻合器等高值耗材在国内放量的元年。目前超声刀和腔镜吻合器都已经成功入围了京津冀“3+N”联盟、福建联盟、川渝联盟等多个集采项目，公司将持续加大投入来搭建专业、有经验的耗材销售队伍和渠道，以此实现流水型业务加速放量。 微创外科是一个很大的范畴，未来公司在迭代升级胸腹腔外科产品的同时，将进入更多新的微创外科领域，并且有节奏地探索手术机器人业务，为公司长期的快速发展培育新的增长点。谢谢。

问：据彭博社9月18日报道，GE医疗正在评估出售其中国业务部分股权的可能性，交易估值可能达到数十亿美元。目前，该计划仍处于初步阶段，尚未做出最终决定。该考虑主要基于日益增长的政治紧张局势、激烈的本地竞争以及整体经济环境影响。据券商预测，可能的、潜在买家包括迈瑞医疗。请问公司是否有意向参与竞购GE医疗的中国区业务呢？如果竞争对手联影医疗参加竞购，公司如何应对？请尽可能细致回答！

答：您好，谢谢关注，谢谢。

问：请问贵公司以市占率为考核标准，是否会影响到销售利润？

答：您好，谢谢关注。自2021年下半年开始，迈瑞积极响应国家集中带量采购政策，陆续参与了多个集中带量采购项目。公司发挥体外诊断领域多产品线的优势，在拥抱政策变化的同时，加速高端突破与进口替代，获得了快速扩大市场占有率的机会，公司体外诊断各项子产品的市场占有率仍在不断提升。根据公司统计，公司化学发光业务的市场排名再次前进一位，首次实现国内第三，生化业务的市场占有率首次超过15%。此外，在微创外科耗材集采方面，2024年公司已经成功中选了多个超声刀和腔镜吻合器集采，其中包括了福建联盟腔镜吻合器集采、京津冀“3+N”联盟腔镜吻合器和超声刀集采、川渝联盟超声刀集采等，并成功突破了一些顶尖头部医院。 经过过去几年的历练，公司对集采、DRG等各项医保政策的理解和适应能力都在加强，成功保障了公司对政策解读的时效性、配合政策的积极主动性、以及贯彻政策的强大执行力。同时医保局也在不断地优化集采规则，目前的集采已经做到了保障企业合理的利润水平，并兼顾临床的使用需要。得益于流程的合规化和集中化，迈瑞各项业务的占有率均得到了提升，进一步巩固了各项成熟业务国内第一的市场地位，并加快了 IVD、高值耗材业务市占率提升的速度。对迈瑞来说，集采使公司的国内市场占有率大幅提升，而毛利率却没有太大变化，这其中的关键是公司掌握了核心技术。长期来看，公司有能力在一个竞争激烈的环境中维持较高的盈利水平，同时确保各业务线的市场份额能进一步扩大。这个底气主要来自于以下三个原因：（1）研发端：我们仍在通过技术创新不断提升IVD试剂的原料自制比例，通过 3 年时间完成核心原料的替代，可以使得化学发光试剂的成本下降至少 50%。除此以外，通过对设备技术的快速迭代，我们也能同时提升设备的价格，例如全新一代超高端超声由于图像性能实现了质的飞跃，因此也比上一代产品的价格高一倍。 （2）营销端：得益于研发端的努力，我们各主营业务的技术创新能力已经开始逐步对标进口品牌，个别产品甚至已经做到了技术引领，使得海内外高端客户突破仍在持续加快。考虑到高端客户采购的产品型号普遍更加高端，因此，通过扩大高端客户的收入占比对盈利水平也是正面作用。（3）产品结构端：扩大流水型业务的收入占比是公司重要的战略方向，而流水型业务如 IVD 试剂、高值耗材在实现规模化之后的毛利率通常会高于设备类业务，因此这也将对未来的盈利水平带来正面贡献。谢谢。

问：董秘您好。国务院近日印发《医疗卫生强基工程实施方案》，重点提升基层医疗服务能力。请问公司如何评估该政策对??公司业绩的具体增量影响??？预计哪些??产品线会优先受益??？谢谢。

答：您好，谢谢关注。实施医疗卫生强基工程对提升基层医疗卫生服务能力、推进健康中国建设具有重要意义。迈瑞秉承“普及高端科技，让更多人分享优质生命关怀”的使命，利用人工智能等数智化力量，提升医疗可及性与可负担性，推动优质医疗资源下沉，惠及更多需要医疗服务的人群。公司积极推广“迈瑞智检”数智实验室解决方案，为医学实验室提供便捷专业的物联升维IT智慧管理方案，并结合迈瑞体外诊断设备与试剂产品，全面打造“瑞检生态”。“瑞检生态”迭代优化区域均质化发展方案，在整体区域“同体系、同平台、同标准”的基础上，与SPD、LIS等第三方系统互联，共同构筑开放生态，提升试剂耗材精益管理和区域质量管理水平，夯实基层，强化中层，促进区域均衡发展，助力检验结果互认。“瑞检生态”实验室解决方案在带动体外诊断设备与试剂的区域级销售方面发挥了巨大的价值，为检验结果互认打造了良好的质量基础。通过创新性的区域整合，减轻人民群众就医负担，提高医疗资源利用率。公司充分结合当下医疗技术数字化、智能化的变革趋势，在“瑞影云++”影像云服务平台的基础上，全面升级了医学影像IT解决方案，成功推出多个医学影像IT软件产品与场景级解决方案，以“设备+IT+AI”的数智化策略，创新发布“瑞影·数智影像生态”系列解决方案。公司发布“瑞影·AI+”解决方案，该方案通过AI大模型提升用户的专业超声能力。“瑞影生态”基于此大模型，升级了智能化的教培、质控、会诊一体化解决方案，通过AI练习、云作业、智能质控等功能，赋能基层医生体系化提升超声专业能力。随着医疗投入和资源不断下沉，未来县级及以下的医院和医疗机构也将逐步成为加大建设的重点方向，国内医疗新基建的持续时间和实施范围都将进一步扩大。迈瑞医学影像和体外诊断产线会受益于基层医疗机构加强建设，而生命信息与支持产线受到的拉动相对较小，同时难以量化具体的业绩增量。迈瑞将持续不懈地加大研发投入，做好适合各级医院的差异化产品和“三瑞”生态，以实际行动积极践行“成为守护人类健康的核心力量”这一愿景。谢谢。

问：1、请问瑞智联在全国三甲医院的覆盖率大概是多少。2、面对老产品的毛利不断降低，公司将作何应对。3、深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司即将赴港上市，创始人为原迈瑞高管，发现该公司产品线和迈瑞高度重合，是否会对迈瑞带来冲击。面对人才的流失，有何应对措施。4、三季度财报是否在10.28号。5、公司近期接受机构密集调研，创业板指数和医疗器械指数屡创新高，迈瑞却持续下跌，是否是机构调研后所对应的行为

答：您好，谢谢关注。公司加速构建“瑞智生态”解决方案。基于公司在监护仪、麻醉机、呼吸机、输注泵等多产品的丰富布局和创新优势，以及急诊、麻醉、重症等科室与医工领域的临床场景，致力于通过“设备+IT+AI”解决方案聚焦医院救治核心支柱，守护急危重症患者生命链。同时通过信息化手段全面升维医院管理水平，提升科室运营效率，助力临床工作者轻松应对各种挑战，全面提升医疗服务质量。截至2025年6月30日，“瑞智生态”解决方案在国内实现装机医院数量累计千余家，2025年上半年新增项目108个，其中新增三甲医院38家。“瑞智生态”上市以来，已经在北京协和医院、四川大学华西医院、上海交通大学医学院附属仁济医院、首都医科大学附属北京天坛医院、首都医科大学附属北京积水潭医院、中日友好医院、复旦大学附属中山医院、华中科技大学同济医学院附属同济医院、中南大学湘雅医院、郑州大学第一附属医院、浙江大学医学院附属第一医院、浙江大学医学院附属第二医院、北京大学第三医院等多家顶级医院完成装机。长期来看，公司有能力在一个竞争激烈的环境中维持较高的盈利水平，同时确保各业务线的市场份额能进一步扩大。这个底气主要来自于以下三个原因：（1）研发端：我们仍在通过技术创新不断提升IVD试剂的原料自制比例，通过 3 年时间完成核心原料的替代，可以使得化学发光试剂的成本下降至少 50%。除此以外，通过对设备技术的快速迭代，我们也能同时提升设备的价格，例如全新一代超高端超声由于图像性能实现了质的飞跃，因此也比上一代产品的价格高一倍。 （2）营销端：得益于研发端的努力，我们各主营业务的技术创新能力已经开始逐步对标进口品牌，个别产品甚至已经做到了技术引领，使得海内外高端客户突破仍在持续加快。考虑到高端客户采购的产品型号普遍更加高端，因此，通过扩大高端客户的收入占比对盈利水平也是正面作用。（3）产品结构端：扩大流水型业务的收入占比是公司重要的战略方向，而流水型业务如 IVD 试剂、高值耗材在实现规模化之后的毛利率通常会高于设备类业务，因此这也将对未来的盈利水平带来正面贡献。公司三季报的具体情况请关注公司后续发布的公告。谢谢。

问：董秘，你好。作为皖北砀山人，很为家乡出来的企业家李董事长而骄傲。作为投资人，想问下目前公司在县市级的占有率有多少？我国医疗资源目前也是存在地区差异，希望公司凭借龙头优势，进一步乡镇级医疗设施的配套水平。谢谢。

答：您好，谢谢关注。迈瑞秉承“普及高端科技，让更多人分享优质生命关怀”的使命，利用人工智能等数智化力量，提升医疗可及性与可负担性，推动优质医疗资源下沉，惠及更多需要医疗服务的人群。公司积极推广“迈瑞智检”数智实验室解决方案，为医学实验室提供便捷专业的物联升维IT智慧管理方案，并结合迈瑞体外诊断设备与试剂产品，全面打造“瑞检生态”。“瑞检生态”迭代优化区域均质化发展方案，在整体区域“同体系、同平台、同标准”的基础上，与SPD、LIS等第三方系统互联，共同构筑开放生态，提升试剂耗材精益管理和区域质量管理水平，夯实基层，强化中层，促进区域均衡发展，助力检验结果互认。“瑞检生态”实验室解决方案在带动体外诊断设备与试剂的区域级销售方面发挥了巨大的价值，为检验结果互认打造了良好的质量基础。通过创新性的区域整合，减轻人民群众就医负担，提高医疗资源利用率。公司充分结合当下医疗技术数字化、智能化的变革趋势，在“瑞影云++”影像云服务平台的基础上，全面升级了医学影像IT解决方案，成功推出多个医学影像IT软件产品与场景级解决方案，以“设备+IT+AI”的数智化策略，创新发布“瑞影·数智影像生态”系列解决方案。公司发布“瑞影·AI+”解决方案，该方案通过AI大模型提升用户的专业超声能力。“瑞影生态”基于此大模型，升级了智能化的教培、质控、会诊一体化解决方案，通过AI练习、云作业、智能质控等功能，赋能基层医生体系化提升超声专业能力。随着医疗投入和资源不断下沉，未来县级及以下的医院和医疗机构也将逐步成为加大建设的重点方向，国内医疗新基建的持续时间和实施范围都将进一步扩大。迈瑞将持续不懈地加大研发投入，做好适合各级医院的差异化产品和“三瑞”生态，以实际行动积极践行“成为守护人类健康的核心力量”这一愿景。谢谢。

问：公司半年报中提及预计国内市场第三季度将明显改善，如今三季度快要结束，贵司从市场接单和生产交付上能否感觉到这种改善的态势？

答：您好，谢谢关注。受到医保深化改革、医疗行业整顿等多重因素的影响，国内市场的增长从 2023 年三季度开始放缓，过去的四个季度里甚至出现了同比大幅下滑，但这一现状将被打破。国内医疗设备招标自去年12 月开始复苏，但由于从公开招标到收入确认的周期被显著拉长，同时考虑到去年上下半年收入基数分布失衡的影响，因此第三季度国内市场将明显改善，如期迎来拐点。今年三季度具体的情况将在 10 月底发布三季报的时候做出更详细的介绍。 展望国内市场，短期的行业扰动无法避免，但我们已经及时地调整了应对策略。首先，我们认为国内业务最艰难的时刻已经过去。其次，当前的市场环境给了迈瑞加速进口替代和加快行业集中度提升这一历史性机遇，因此我们将国内业务考核的重心放在了市场份额上，尤其是重点考核IVD业务大规模突破大样本量客户，国内各项业务的市占率均在稳步提升。第三，我们持续倾斜资源投入在流水型业务和国际市场。微创外科中的高值耗材超声刀、腔镜吻合器有望从今年开始在国内放量，这部分业务的市场容量远比传统生命信息与支持业务要大，同时未来的成长性也要比传统业务更强，并且得益于海外高端客户的加速突破，国际业务下半年的增长也将提速。因此综合来看，预计今年三季度将是公司业绩的一个拐点，未来的公司业绩将逐渐回到正常的增长轨道上。谢谢。

问：董秘好。建议公司少分点红，可以把现金留着做些回购来股权激励人才或者股本注销，或者并购相关优质资产，做好核心技术的研发积累。一直大力分红，只会引来大量吃息佬，他们最希望公司不要做研发，不要拓展业务，把利润全部分红分掉。像恒瑞医药股息率才0.4%，丝毫不影响股价上涨的，公司有增长前景有业绩预期才是最重要的，分红这些都是次要的，才是市场关注的。

答：您好，谢谢您的建议，谢谢。