唐人神(002567)董秘爆料

问：公司中期目标是2030年海外饲料销量达到720万吨。考虑到＂浮酶丹＂的技术壁垒主要体现在耐高温和定量化，这两点在海外市场同样具有吸引力。请问公司是否有计划将＂浮酶丹＂或相关技术推向东南亚、南美等海外水产养殖市场？海外客户目前是否有接触和反馈？

答：您好，截至目前公司没有向海外销售饲料。

问：关注到公司水产饲料销量增速迅猛，2025年一季度特种鱼料增速达69%、甲壳料增速达51%。请问：（1）公司目前特种水产料（含虾特料和特种鱼料）的毛利率大约在什么水平？相比公司饲料板块整体6.73%的毛利率，特种水产料是否已体现出明显的利润优势？（2）目前“浮酶丹”系列产品的毛利率相比普通水产料大概高出多少个百分点？

答：您好，根据公司已披露的《2025年半年度报告》，公司饲料毛利率为6.64%。公司特种水产料毛利率高于公司其他品类饲料平均毛利率。“浮酶丹”系列产品作为专利功能性产品，其毛利率比普通水产料略高。

问：目前，国际巨头BioMar的SmartCare Defence、思凯汀的Necto及国内企业杰大饲料等均在功能型水产饲料领域有布局。请问公司如何看待‘浮酶丹’在其中的技术竞争力？公司计划如何应对未来可能出现的同类型仿制产品，以巩固自身的市场先发优势？“浮酶丹”当前是否具备为创新独占产品？

答：您好，“浮酶丹”通过消化酶系加持，能够在改善消化、加快胃肠道排空、增加投喂率等方面发挥作用，实现加速采食、促进生长的效果。公司已围绕“浮酶丹”布局专利，并具备技术鉴定能力，可识别采用相同技术路径的产品，以此巩固先发优势。

问：市场上已有一些酶制剂企业将产品用于反刍动物（如牛、羊）或家禽，请问“浮酶丹”的核心酶系与这些现有产品相比，有何差异化优势？是否具备更好的耐热性或更宽的pH作用范围？

答：您好，“浮酶丹”并非单纯酶制剂，而是含有多种酶系的膨化饲料，可直接投喂，克服了膨化工艺对酶活性的高温破坏问题，“浮酶丹”采用的是膨化后处理工艺，其酶系不具备耐热属性，适宜pH为中性范围，更加适配水产动物消化道环境，与反刍或家禽用酶制剂在应用场景和剂型上存在本质差异。

问：行业数据显示特种水产料毛利率一般可达15%以上，粤海饲料等以特种水产料为主的企业单吨毛利润可达762元/吨，而公司饲料业务整体单吨毛利润仅为157元/吨。请问：（1）公司特种水产料当前的毛利率与行业头部企业相比存在多大差距？（2）随着公司向“虾特料 特种鱼料”结构转型，特种水产料的单吨毛利润预计能达到什么水平？未来2-3年饲料板块整体毛利率是否有望提升至行业平均水平以上？

答：您好，公司特种水产料目前处于爬坡阶段，供应链正在逐步适应从普水料向特种料的转型，因此毛利率相比头部企业略低，公司将通过持续完善供应链体系等措施，逐步提升毛利率。

问：关注到公司水产饲料业务近年来增速迅猛，2025年水产料销量已突破20万吨。公司在官方回复中表示“特种水产是2026年的重点发力方向”，也有报道提及公司未来三年水产料销量目标为50万吨。请问：（1）2026年公司水产饲料的销量目标具体是多少？（2）50万吨的目标预计将在哪一年达成？（3）2026年公司计划启动3个新水产料生产基地后，总产能将达到什么水平？

答：您好，公司将根据市场行情并结合公司实际情况而制订生产、销售计划。公司原计划2026年启动3个新水产料生产基地，调整为计划在现有基础上进行产能技改，将提升虾料产能。

问：2025年第三季度剔除外购仔猪影响后的＂公司 农户＂养殖完全成本为13.3元/公斤，同时公司明确2026年肥猪完全成本目标争取控制在12.6元/公斤左右。请问目前自有仔猪育肥成本的最新数据是多少？距离12.6元/公斤的目标还有多少差距？预计何时能够实现该目标？

答：您好，公司始终以低成本生产为中心，已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，不断提升公司养殖生产成绩指标，从而实现公司养殖成本的持续改善。

问：公司于2026年3月25日公告子公司龙华农牧引入中信金融资产2亿元增资，用于偿还存量金融负债。请问除龙华农牧外，公司旗下其他子公司（如饲料板块、肉品加工板块）是否也有引入战略投资者的计划？公司在选择战投时有哪些标准（如资金实力、产业协同、资源导入能力等）

答：您好，公司与资管公司、银行等金融、投资机构等保持积极沟通，并通过股权融资、供应链金融等方式拓宽融资渠道。

问：目前公司发展重心在健康养殖和品牌肉品业务。在“降成本”成为行业主旋律的背景下，请问公司如何看待细胞培养肉这种未来食品与现有传统养殖业务的战略关系？这项技术预计何时具备商业化落地的条件？

答：您好，公司主营业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块。目前公司结合产业发展趋势以及下游肉品消费变化，将逐步加大食养产品等肉品新品类战略投入力度，打造“香乡猪”、“唐小厨”等肉品品牌。请及时关注公司对外披露的相关公告。

问：公司此前提到在合成生物技术方面设有生物发酵研究所，并在饲料产品中有所应用。请问这些合成生物学的技术储备，未来是否有望与细胞培养肉项目产生协同？比如在降低培养基成本或细胞培养支架材料方面是否有研发规划？

答：您好，公司有自己的生物发酵研究所，并已建立自有菌种库，围绕生物发酵饲料、豆粕、菜粕、棉粕等原料酶解、发酵提质开展产业化应用；通过菌种发酵与酶解技术，提高原料蛋白利用率、改善氨基酸结构、降低抗营养因子。请及时关注公司对外披露的相关公告。

问：公司水产饲料除了聚焦草鱼等普水品种外，在特种水产（如小龙虾、黄颡鱼等）方面有何布局？注意到‘虾霸王’系列已具备保健料功能，未来是否会像‘浮酶丹’一样推出更多功能型特种水产料产品？

答：您好，在保持普水鱼上量规模的基础上，特种水产是公司2026年的重点发力方向，公司已针对小龙虾、黄颡鱼、青蛙、沿海对虾等重点品种，分别推出“龙虾优品”、“黄颡优品”、“青蛙优品”、“对虾优品”等系列水产料产品。公司正以“浮酶丹”为核心牵引，逐步构建覆盖主要水产养殖品种的功能性产品矩阵，后续“浮酶丹（对虾版）”也将陆续上线推广，持续丰富产品线，为养殖户提供更全面的解决方案。

问：公司提出的‘草鱼优品 浮酶丹’组合方案，强调‘从源头解决消化问题’。请问这套方案在实际应用中，对降低水产养殖的抗生素使用量、改善鱼肉品质方面是否有量化数据支撑？这与公司‘健康养殖’的产业定位如何协同？

答：您好，通过目前公司接触的应用案例显示，“浮酶丹”能够在一定程度上降低抗生素的使用量；关于鱼肉品质改善，公司目前尚处在探索阶段。“浮酶丹+草鱼优品”方案从养殖户的实际需求出发，通过投喂方式直接提高饲料消化率，降低氮磷排放，属于资源节约型、环境友好型的健康养殖模式，与公司“健康养殖”的产业定位相契合。

问：关注到公司刚于3月26日举行了水产新研发基地揭牌暨‘浮酶丹’发布会。请问‘浮酶丹’这项‘消化革命’技术的核心壁垒是什么？该产品目前的市场推广进度如何，是否已获得大型养殖户的认可？这是否标志着公司水产饲料业务正式向‘功能型、高附加值’方向升级？

答：您好，“浮酶丹”技术壁垒主要体现在：成功解决了水产膨化饲料中酶活性难以保留、酶在水产料终端应用中的定量化难题；可根据不同养殖品种，搭配普通饲料，通过饱食投喂，有效提升日投喂率，缩短养殖周期，提高饲料消化率。公司“浮酶丹”产品于2025年进行小批量试产试销，并获得试用养殖户的认可。2026年3月，公司正式开展线上培训推广。以“浮酶丹”为代表的产品，改变传统投喂策略和保健方式，通过“以饲代药、以饲促长”的方式，为养殖户实现降本增效。

问：3月27日晚间，上市猪企牧原股份（002714.SZ）发布2025年年度报告。2025年，牧原股份实现营业收入1441.45亿元，较上年同期增加4.49%，归属于上市公司股东的净利润154.87亿元。请问唐人神管理层，同样是上市猪企，你们亏损的理由是什么，是否存在利益输送？

答：感谢您的提问。公司于2026年1月31日在巨潮资讯网披露《2025年度业绩预告》，2025年业绩变动的主要原因为：由于公司外购了部分高价仔猪进行育肥，自有育肥猪场产能利用率未达到预期，造成公司养殖成本下降幅度不及预期；同时，受生猪市场行情波动影响，公司全年商品猪销售均价约13.36元/公斤，同比下降约18.61%，使得公司整体盈利水平较上年同期较大下滑；由于生猪价格下跌，公司按照企业会计准则相关规定和谨慎性原则，对存栏的消耗性生物资产计提了存货跌价准备。

问：截至2025年三季度末，公司资产负债率为65.51%，在A股猪企中处于中上水平，2026年3月25日，公司宣布子公司龙华农牧引入中信金融资产2亿元增资，全部用于偿还存量金融负债，附带2026-2030年累计可分配利润超1.6亿元的对赌条款。这是公司在周期底部的务实之举，但也提示若违约将面临回购股权风险，这是否加强公司未来继续降本增效的动力？

答：感谢您的提问。公司始终以低成本生产为中心，已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，不断提升公司养殖生产成绩指标，从而实现公司养殖成本的持续改善。龙华农牧系公司下属优秀养殖企业，养殖成本呈现不断下降趋势，历史经营情况较好，中信金融资产作为战略股东对龙华农牧进行增资扩股，有利于实现产融互动，通过子公司股权融资壮大经营实力，进一步促使公司提升生产经营管理能力。

问：本次龙华农牧引入中信金融资产后，原全资股东香乡猪食品持股比例被稀释至69.15%。请问如果后续继续在子公司层面引入战投，是否会改变公司对核心子公司的控制权？公司对核心子公司持股比例的下限是如何设定的？

答：感谢您的提问。对于引入投资者的子公司，公司依然是控股股东，不会改变公司对核心子公司的控制。公司信息披露媒体为《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》、《中国证券报》和巨潮资讯网。公司信息均以上述媒体刊登的信息为准，请您关注公司的相关公告。

问：本次增资后，中信金融资产持有龙华农牧30.85%的股权，请问：战投方是否向龙华农牧派驻董事或财务人员？ 在日常经营决策中（如采购、销售定价、资本开支），公司是否将受到战投方的实质性干预？ 这是否意味着龙华农牧的经营自主权较此前有所削弱？

答：您好，根据本次中信金融资产增资龙华农牧事项签署的相关协议，龙华农牧董事会由5人组成，其中中信金融资产作为股东委派一人，另一股东香乡猪食品（公司全资子公司）委派四人，由股东会选举产生，龙华农牧的管理层（经理、副经理、财务负责人）由董事会决定聘任或者解聘。本次增资完成后，中信金融资产以股东身份行使股东权利参与龙华农牧治理和经营管理。

问：2025年相关部门召开的生猪产能调控企业座谈会上，要求头部企业带头控制产能，包括调减能繁母猪、降低出栏量等。公司2025年出栏目标为500-550万头，2026年出栏规划尚未公布。请问公司如何平衡政策调控要求与自身规模扩张目标？2026年出栏规划是否会考虑政策导向进行适度调整？

答：您好，公司将积极关注相关政策，并结合市场及公司实际情况等进行响应，现阶段公司以持续改善养殖成本、实现养猪产业高质量发展为核心任务，具体生猪出栏情况请您以公司后续公告为准。

问：引入中信金融资产作为战投，除了直接降负债外，未来双方是否会在产业协同、融资渠道或资产整合方面有更深层次的合作？ 中信金融资产作为资管公司，其入股是否意味着对养猪行业周期底部的判断，以及对公司长期价值的认可？

答：您好，公司于2026年3月26日在巨潮资讯网披露《关于子公司增资扩股的公告》，中信金融资产拟对龙华农牧现金增资20,000万元，此次增资，一方面在一定程度上降低公司资产负债率、优化资本结构，另一方面本次龙华农牧引入战略股东，是基于各方对龙华农牧未来发展的信心，有利于实现产融互动，通过子公司股权融资壮大经营实力。

问：您好，2024年7月曾有投资者指出公司子公司数量达154家，远超营收规模更大的同行，当时公司表示将‘深化组织结构调整’。请问自那时以来，公司实际注销或合并了多少家低效、冗余的子公司？在2025年公司预亏9.5亿-11.5亿的背景下，是否有加速清理非核心、亏损子公司的计划？

答：您好，公司2024年注销子公司5家。2025年公司对饲料事业部进行组织变革，打造扁平化组织体系，提升管理效率；对养猪事业部进行组织变革，通过流程再造、组织架构变革、IT转型升级，来提升养猪生产指标和健康指标，降低养殖各项成本等。未来公司将持续做好生产经营管理，提升精细化管理水平和管理效率。

问：您好，近期新希望再次公开表示‘没有收购唐人神方面的打算’。请问：公司是否与新希望或其他行业龙头就收购、合并等事宜进行过接触或沟通？公司如何看待目前二级市场关于‘被收购’的传闻？是否存在应披露而未披露的重大事项？

答：您好，公司没有就收购、合并事项进行沟通。公司信息披露媒体为《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》、《中国证券报》和巨潮资讯网，公司信息均以上述媒体刊登的信息为准，请投资者理性决策。

问：公司主推的酱板鸭，上面写的开袋即食，我真信了，，上面有成油，，吃起来腻，，，，应该是标注加热后风味更佳等字样。，希望采纳。，去年食品加工业务净利润是多少

答：感谢您的建议，公司将转达给相关业务部门。关于公司2025年详细经营情况，届时请详见公司2025年报。

问：据公司公告，2026年以来公司已多次为子公司提供担保。请问在2025年大幅亏损的背景下，公司目前对外担保总额是多少？其中有多少是对‘非核心’或‘低效’子公司的担保？在推进子公司精简的过程中，如何化解对这些拟注销或转让子公司的存量担保风险？

答：您好，截至2026年2月28日，公司及子公司对合并报表内单位提供的担保总余额为416,093.23万元，主要是为子公司正常经营需要，在金融机构的融资提供担保，被担保的子公司生产经营较为稳定。

问：根据披露，公司三季度末货币资金达22.15亿元，但同期资产负债率仍处于65.51%的相对高位。请问在目前行业低迷导致利润端承压（前三季度亏损3.65亿）的情况下，公司如何平衡债务偿还与日常运营的资金需求？22.15亿元的货币资金中，受限资金占比是多少？

答：您好，截至2025年9月30日，公司资产负债率65.51%，账面货币资金余额为22.15亿元，其中受限制的货币资金4.61亿元，主要为银行承兑汇票保证金。公司建立并执行严格的资金预算管控体系，合理统筹安排偿债资金与日常运营的资金需求，确保资金配置动态平衡、有序衔接。

问：公司通过多次收购形成了饲料、养殖、肉品全产业链布局，总资产超百亿，但在当前周期底部市值已大幅缩水。请问：1）公司认为当前市值是否真实反映了公司的资产价值和行业地位？2）从产业整合角度看，公司的全产业链布局是否具备被头部企业收购的战略价值？

答：您好，公司股价和市值的波动受宏观经济、地缘政治、猪价走势、投资者预期、大盘环境等多种因素影响。公司期待股价维持相对稳定走势且与经营基本面形成良性关系。公司诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，力求推动经营水平和发展质量提升。公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营模式，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价比的产品；养猪产业可为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的生猪；肉品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力，形成生猪全产业链经营竞争优势。

问：根据公司2025年12月的公告，截至2025年12月2日，“数字智能化养殖体系建设与升级项目”已累计投入募集资金约2602万元。能否请您分享一下，这2600多万已投入的资金具体落地了哪些数字化场景（如智能环控、AI测重、育种数据分析等）？在已经试点的猪场中，这些设备或系统帮助头均养殖成本降低了多少？或者PSY（每头母猪年供断奶仔猪数）提升了多少？

答：感谢您的提问，投入的资金主要用于实施养殖智能化,涉及以下数字化场景: 环控、水电能耗分析、料塔机器人精测、异常行为识别、点数、估重、测膘及孕检。以上尚处于初级阶段，请投资者注意投资风险。随着公司养殖智能化逐步完善，将有利于公司降低生猪养殖成本、提升PSY。

问：注意到公司近年来在进行组织架构调整。在数字化系统尚未完全建成（项目延期至2028年）的过渡期内，公司如何确保管理流程的优化与数字化工具的落地不脱节？目前一线养殖人员对于现有数字化工具（如手持终端、自动饲喂系统）的使用率和满意度如何？

答：感谢您的提问。公司将结合实际情况，逐步推进数字化转型（按照“整体规划、分步实施、流程先行、系统跟进”的原则推行）；数字化系统上线后，保障业务流程管理、实际执行与数字化系统设计三位一体；加强部门沟通与联动，确保组织架构调整与IT系统建设相匹配。通过不定期用户调研问卷和现场出差走访了解到，一线养殖人员对于现有数字化工具满意度较高，工具能切实减少一线员工工作量（如料塔精测机器人替代人工估料量），提升工作效率。

问：公司公告将两大数字化项目的预定可使用状态日期从2026年6月推迟至2028年6月。考虑到有两年的延期，公司在决策时是基于观察到行业技术（如公告中提到的DeepSeek等AI技术）将有重大迭代，还是因为目前在试点过程中发现了落地阻力？在延期前的试点阶段，有没有取得一些阶段性成果（例如某个养殖场的数据采集率达到100%，或者某个区域的饲料配方通过数字化优化有了初步效果）？

答：感谢您的提问。公司将募投项目“集团化云平台建设与升级项目”、“数字智能化养殖体系建设与升级项目”的预定可使用状态日期由2026年6月延期至2028 年6月，主要是基于行业环境影响、技术变革加速、价值导向策略的原因，具体分析详见公司于2025年12月9日在巨潮资讯网披露的《关于部分募投项目投资金额变更、延期的公告》。公司目前已逐步建立并持续完善养殖业务数据采集体系、数据可视化看板、环境智能调控、疫病预警机制、预警推送机制、移动端管理等。

问：公司在互动平台提到，饲料业务每年可通过净利润 折旧回流净现金5亿元以上，且2025年上半年饲料业务收入占比约62%。请问在当前养殖业务仍存波动的情况下，饲料业务贡献的经营现金流是否足以覆盖养殖业务的资金缺口？公司对2026年饲料业务的销量目标（超700万吨）对应的经营性现金流预期是多少，能否支撑公司在猪价低迷期继续扩张或维持运营？

答：感谢您的提问。根据公司已披露的《2025年半年度报告》，公司饲料业务营收占营业收入比重为60.25%。公司饲料业务盈利能力相对稳定，现金流较好。截至2025年9月30日，公司资产负债率65.51%，账面货币资金余额为22.15亿元，账面货币资金较为充足。公司预计2026年度银行授信总额为145亿元、债券融资额度10亿元，并通过股权融资、供应链金融等方式拓宽融资渠道。但是生猪市场价格波动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来说，都是客观存在的、不可控制的外部风险。生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生较大影响。

问：看到友商已经通过合成生物技术量产小品种氨基酸来降低成本。请问公司在合成生物技术方面的研发进展目前处于什么阶段（实验室研发、中试放大还是小规模产业化）？除了降低豆粕用量，公司研发的合成生物技术未来在提升蛋白利用效率或创造新蛋白产品方面的成本优势有多大？

答：感谢您的提问。目前关于合成生物技术，公司尚处于探索阶段。公司在配方中择优选用合规、成熟、高性价比的合成生物制品（如合成氨基酸、酶制剂、新型蛋白原料等）。

问：公司的育肥端产能利用率偏低，原因是什么？

答：感谢您的提问。在自繁自养模式下，通常母猪产能利用率与育肥产能利用率存在正相关关系，如果母猪利用率较高，将有利于提升育肥产能利用率。公司根据生产经营计划，逐步提高母猪产能利用率，2025年底公司母猪产能利用率基本满负荷生产，自有育肥端产能利用率将逐步提升。

问：看到国家“十五五”规划前瞻里提到了要积极发展合成生物技术、拓展新型蛋白来源。请问公司在制定未来五年（十五五）的战略规划时，是否有将“合成生物技术”作为重点研发方向进行立项？除了现有的降本增效（如替代豆粕），有没有计划向“新型蛋白”的源头研发（如微生物蛋白、真菌蛋白等）延伸？

答：感谢您的提问。公司有自己的生物发酵研究所，并已建立自有菌种库，围绕生物发酵饲料、豆粕、菜粕、棉粕等原料酶解、发酵提质开展产业化应用；通过菌种发酵与酶解技术，提高原料蛋白利用率、改善氨基酸结构、降低抗营养因子。

问：2025中国猪肉类产品出口呈现爆发式增长，贵公司是否有能力抓住机遇开发海外市场？

答：感谢您的提问。公司肉品业务主要在国内经营，暂未计划开展出口业务。

问：公司饲料业务年销量目标超700万吨，且对外销售占比较高。如果中东局势推高原料成本，公司对外销售的饲料产品是否有能力顺势提价，将成本压力向下游养殖户传导？目前行业的饲料提价机制是否顺畅，会否影响公司饲料业务的销量目标和市场份额？

答：感谢您的提问。公司饲料产品的定价方式以成本加成的定价模式为主。公司将顺应行情变化，视情况调整饲料销售价格。

问：请问2026年出栏目标，行业内人士说，监管要求头部企业同比2025年降低10%的出栏量，这个是否属实

答：感谢您的提问。公司尚未公布2026年生猪出栏规划，公司将根据实时市场行情，灵活调整育肥出栏规划，届时请关注公司对外披露的相关公告。

问：根据公司2025年12月发布的公告，2026年拟开展的商品期货套期保值业务保证金最高占用额不超过5亿元，相比过往＂整体规模较小＂的表述有明显提升。请问这一额度增加的决策是基于怎样的市场判断或业务需求？2026年在生猪、玉米、豆粕等品种上的套保仓位预计如何分配，是否会根据猪价周期阶段进行动态调整？

答：感谢您的提问。2026年公司及子公司开展商品期货套期保值业务，所需保证金和权利金最高占用额不超过人民币5亿元（不含期货标的实物交割款项，有效期内可循环使用），是基于生猪套保、饲料原料套保结合公司套保需求而定。生猪、玉米、豆粕的套保仓位分配主要根据料肉比等数据进行配置，实际操作会根据猪周期和饲料原料行情进行动态调整。

问：公司在公告中提到，在生猪价格高时通过卖出套保锁定养殖板块售价，在价格低时通过买入套保锁定屠宰板块采购成本。请问公司2026年的生猪套保规模与当年的计划出栏量之间的大致比例是多少（即套保比例）？公司在决定对某一阶段的出栏量进行套保时，主要参考的盈亏平衡线或成本线是多少？

答：感谢您的提问。公司尚未公布2026年生猪出栏规划，公司将根据实时市场行情，灵活调整育肥出栏规划，届时请关注公司对外披露的相关公告。公司的套保决策主要从成本利润和价格趋势两个维度考量。

问：公司在业绩预告中多次提及自有育肥猪场产能利用率未达预期是成本降幅缓慢的重要原因。请问目前育肥端的产能利用率具体处于什么水平？预计2026年能提升至多少？产能利用率每提升10 %，对完全成本的摊薄贡献大约是多少元/公斤？

答：感谢您的提问。公司近些年在生猪养殖业务固定资产投入较大，公司产能利用率偏低，造成折旧、摊销等固定费用较高，从而公司养殖业务成本下降不及预期，公司目前育肥端的产能利用率偏低主要是北方以及华中地区。未来随着公司产能利用率的逐步提升，公司生猪养殖成本将逐步优化。

问：公司在3月2日的回复中提到力争2026年完全成本降至12.6元/公斤。根据公开数据，2025年Q3公司‘公司 农户’完全成本为13.3元/公斤（剔除外购仔猪后）。请问这0.7元/公斤的下降空间主要来自哪些具体板块（饲料/仔猪/死淘）的压降？目前看最大的掣肘是什么？

答：感谢您的提问。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本。

问：公司2025年计提了1.6亿元存货跌价准备，主要基于对猪价仍将低位运行的判断。请问目前公司存栏生猪的成本结构如何？2026年Q1是否会面临新的减值压力？如果猪价反弹，已计提的跌价准备是否有转回的可能，对利润的影响机制是怎样的？

答：感谢您的提问。公司于2025年10月31日披露《关于计提资产减值准备的公告》，对截至 2025年9月30日的存货进行了减值测试，计提存货跌价准备1.65亿元。目前公司存栏生猪的成本主要包括猪苗、饲料、药品、人工、折旧、环保成本等。关于2026年Q1是否需要进行资产减值，需根据生猪养殖成本以及预计单价情况确定。如果猪价反弹，存栏猪已计提的跌价准备根据猪价情况、公司生猪成本情况进行转回或者计提。

问：目前公司的养殖完全成本与牧原、温氏等头部企业仍有约1-1.5元/公斤的差距。董事会对于缩小这一差距是否有明确的‘追赶时间表’？在当前高负债率（短期偿债压力大）的背景下，公司拿什么资金或技术来支撑成本端的快速优化？

答：感谢您的提问。截至2025年9月30日，公司资产负债率65.51%，账面货币资金余额为22.15亿元，账面货币资金较为充足。公司预计2026年度银行授信总额为145亿元、债券融资额度10亿元，并通过股权融资、供应链金融等方式拓宽融资渠道。

问：回顾2025年，公司因外购高价仔猪导致成本居高不下，这一策略失误是否暴露了公司在行情预判或采购决策机制上的短板？针对这一教训，公司是否已建立更科学的外购决策模型或风险控制机制？未来如何确保不会重蹈覆辙？

答：感谢您的提问。预计26年公司外购仔猪占比较小，自有仔猪占比将逐步提升，同时公司将根据实时市场行情，灵活调整外购仔猪（如需）数量和育肥出栏规划。

问：贵公司有没有罐头食品业务以提供应急食品所需？

答：您好，公司没有罐头食品业务，有生产部分开袋即食产品。

问：请问公司所说26年生猪完全成本控制在12.6是指全年平均成本还是阶段性成本。

答：感谢您的提问。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右。

问：当前有部分自媒体说公司生猪成本为13.3元，请问公司25年12月或26年1月生猪完全成本是多少？预计什么时候能达到12.6元。26年新生仔猪自繁比例能否达到完全自繁。目前有无26年生猪出栏数量目标。

答：感谢您的提问。剔除外购仔猪影响后，公司第三季度的“公司+农户”养殖完全成本为13.3元/公斤，其他详细经营数据请及时查阅公司相关公告。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右。预计26年公司外购仔猪占比将逐步减少，自有仔猪占比逐步提升。公司26年生猪出栏进度将基于市场行情以及公司生猪生产计划制定。

问：请问公司1,25年生猪资产减值是按什么价格进行计提的。2 当前完全成本是否已进入12.6元。3,有无部分优秀产线能达到行业头马的成本4,26年自繁仔猪是否够，是否还用向外采购仔猪。

答：感谢您的提问。关于公司计提资产减值准备的具体情况，请以公司后续披露的相关公告为准。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右。预计26年公司外购仔猪占比将逐步减少，自有仔猪占比逐步提升。

问：预计一季度亏损多少？3亿？

答：感谢您的提问。公司一季度经营情况，届时请参阅公司披露的2026年一季报。

问：公司提出打造‘香乡猪’高端生鲜肉品牌，但目前自宰比例很低，大部分生猪是卖给社会还是内部消化？未来有无计划提高生猪自宰比例来支撑肉品业务？

答：感谢您的提问。公司推出“香乡猪”高端品牌生鲜肉，升级生猪全产业链竞争优势，依托茶陵优质的自繁自养基地以及长期形成的品牌影响力，打造香乡猪高端生鲜品牌肉，探索品牌鲜肉发展之路。公司2025年1-12月累计生猪销量533.25万头（其中商品猪507.52万头，仔猪25.73万头），其中商品猪大部分用于外售。此外，如公司屠宰业务销量持续增长，则生猪自宰量也会持续放大。

问：请问公司目前屠宰业务年设计产能是多少头？已在哪些省份布局了屠宰厂？株洲、邯郸等基地是否满产，当前实际屠宰量大概在什么水平？

答：感谢您的提问。公司目前在湖南省株洲市、河南省南乐县各有100万头屠宰产能，目前产能利用率整体不高，会依据生猪价格行情及屠宰毛利等提升产能利用率。

问：同在湖南的新五丰是传统供港大户，公司作为后发者，未来有无计划扩大供港配额，还是仅作为零星补充？目前出口业务是自有猪场供货还是外购猪源？

答：感谢您的关注。公司目前尚无供港和出口生猪业务。

问：请问公司目前是否具备供港活猪出口资质？是长期拥有供港配额，还是零散通过代理出口？目前主要在哪些海关口岸报检出口？

答：感谢您的关注。公司目前尚无供港和出口生猪业务。

问：其它多数上司猪企发布月销售数据，都会同时报告销售均价，你们从不报告，为什么？一季度预计亏损会少于3亿吗？

答：感谢您的提问。公司依据上市公司信息披露规则披露月度生猪销售简报，目前各生猪养殖上市公司披露的生猪销售简报口径不完全一致，其他详细经营数据请及时查阅公司相关公告。

问：肉类产品收入披露目前只有总金额，投资者无法判断屠宰业务的真实盈利情况。未来能否单独拆分‘屠宰加工’的收入和毛利率？该业务目前是盈利还是亏损？

答：感谢您的关注。公司依据现有会计政策和规则要求进行信息披露，请及时关注公司公告，同时将您的建议向公司管理层报告。

问：近期在山姆app上有看到公司腌腊肉制品在销售，请问是公司直接提供还是通过经销商提供？

答：感谢您的提问。公司作为山姆会员店的直接供应商，负责提供相关货品，未通过经销商渠道。

问：公司未来是否有针对山姆开发独家新品的计划？

答：感谢您的提问。目前公司在山姆会员店销售的产品即为专门开发的独家商品。双方作为长期合作伙伴，公司将持续积极参与山姆的新品开发计划。

问：公司的‘遗传育种智能选育’项目已开展数年。能否具体说明该系统目前主要通过哪些智能化手段（如图像识别、大数据分析）来辅助育种决策？它是否已经开始与基因组选择等生物技术数据相结合，并产生了可量化的育种效益？

答：感谢您的提问。公司目前使用基因组选择技术，提升PSY等母猪生产指标。此外，公司与国内研究所合作，利用智能育种选育技术，提升猪肉肌内脂肪，改善肉质。

问：公司参与了‘十四五’国家重点研发计划相关项目。请问公司在该项目中具体承担哪些研发任务？目前是否有已进入公司内部测试阶段、有望进一步降低豆粕依赖或提升养殖效率的新技术储备？

答：感谢您的提问。公司参与了‘十四五’国家重点研发计划相关项目，承担子项目：生长肥育猪动态营养需求与营养精准供给技术研究，公司已在茶陵开展研究并推广应用。

问：公司2025年通过低蛋白日粮技术减少豆粕用量约多少万吨？能否请您量化说明，这项技术去年为公司自身养殖业务和饲料外销业务分别带来了多少元/吨的饲料成本节约？公司是否有进一步降低豆粕用量的中期目标？

答：感谢您的提问。采用低蛋白日粮技术，2025年猪料蛋白比2024年下降了1个百分点，其中外销猪料和内供猪料分别少用了3.45万吨和3.24万吨豆粕，分别节约成本大约1200万和1120万。如果杂粕价格有优势会进一度降低豆粕用量，但日粮蛋白不会进一步降低。

问：低蛋白日粮大量使用杂粕等替代原料。公司如何保障这些原料的长期稳定供应和品质控制？近期这些替代原料的价格波动，对公司低蛋白日粮技术的成本优势产生了怎样的影响？

答：感谢您的提问。低蛋白日粮核心是在不影响动物生产性能和产品品质的前提下，通过降低日粮中的粗蛋白水平，并补充适量的合成氨基酸，使氨基酸模式更符合动物的实际需求，从而实现资源节约、成本降低和环境友好的目标。在原料选择上，如果杂粕与豆粕相比性价比有优势时才会替代，品控部对杂粕的质量控制主要表现在毒素和抗营养因子上。近期豆粕价格便宜，杂粕替代没优势。

问：‘低蛋白日粮’技术在中小猪场因技术、原料品控等难题难以推广。公司作为相关地方标准的起草者，是否有计划或将已有的技术方案打包（如专用预混料、配方服务），向中小养殖户输出，将其打造成一项新的服务或产品增长点？

答：感谢您的提问。低蛋白日粮技术是一种基于精准营养理念的现代饲料配制技术，目前在饲料业务中已成常态化，养殖户只需按饲喂流程正常饲喂即可。

问：贵公司有自己的饲料加工厂，26年养猪成本是否能够继续下降达到盈利水平？

答：感谢您的提问。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右，达到行业中上优秀水平。

问：貌似仔猪价格又开始上涨了，不知道25年四季度仔猪跌破300/头的时候公司有购入过吗，希望董秘可以帮忙传达给你们仔猪采购部门，别到500/头的时候又抄顶了

答：感谢您的建议。公司生猪养殖业务部门会依据自身经营计划、生猪行业变化和自有仔猪供给情况，择机采购仔猪。未来公司外购仔猪占比将逐步减少，自有仔猪占比逐步提升。

问：公司年报虽然预亏还算不错，但在消息透明性上还算不错，毕竟前三季度就早早大亏了，一度成为生猪上市企业吊车尾，各类分析视频的反面教材。但是相比于一些友商前三季度大赚，年报一把亏光来说还算可以接受了。不知道贵司对于友商前三季度大赚，四季度亏光的情况如何看待呢，为什么贵司业绩稳定，而友商大起大落

答：感谢您的提问。公司已发布2025年度业绩预告，亏损的主要原因为公司外购了部分高价仔猪进行育肥，自有育肥猪场产能利用率未达到预期，造成公司养殖成本下降幅度不及预期；生猪价格较去年大幅下降；对存栏的消耗性生物资产计提了存货跌价准备。同行业其他公司业绩波动原因，请参阅相关公司2025年度业绩预告里面的详细内容。

问：生猪市场当下明牌状态，控成本，距离头部企业的6块以下的成本还有差距。成本优势下，市场占有率趋于饱和状态，，另外公司3大主线的食品赛道进驻山姆超市，只是确定了品质。怎么才能快速提高铺货渠道赚取利润，公司采取的什么策略。，另外饲料利润率低，对比海大的10%，差距不小，，如何提升利润，

答：感谢您的提问。公司计划抓住进驻山姆契机，以山姆为品质背书，快速进入其他高端超市及主流电商，同时在社交媒体及山姆私域（会员群/APP）与美食KOL合作，集中宣传将渠道优势转化为品牌口碑；发挥全产业链优势，优化从生产到配送的流程，降低综合成本，为核心渠道让利和利润增长提供空间。核心是将山姆“品质认证”迅速转化为全渠道的“销售动能”，实现品牌与销量的双重提升。公司在饲料业务方面主要通过以下两个方面提升饲料利润率：1、不断扩大销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，优化供应链体系和科研体系，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率；2、公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重点开发规模猪场，为规模猪场提供营养定制、养殖技术等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。

问：公司前面提到大幅亏损是因为养殖成本猪仔进价高，，但是去年四季度猪仔超便宜，加上母猪产能布局完成，，寄予今年公司的目标成本价格预期。一季度末出栏成本就应该在6.3，或更低。不出意外公司基本面向好的预期值不变，不出意外第二季度市场价格应远高于成本价，盈利预期值很大，如果猜想正确，，那二股东清仓式坚持是什么原因。钝刀割肉一样。

答：感谢您的提问。目前公司已成立专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬、母猪品种、猪群健康度、产能利用率等方面降低养殖成本，力争 2026 年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右，达到行业中上优秀水平。此外，生猪行业属于周期性行业，周期规律变化较大，生猪价格短中期走势难以准确预测，故生猪养殖业务盈利能力也难以精准预估。公司于2026年1月7日在巨潮资讯网披露《关于持股5%以上股东权益变动触及1%整数倍的公告》，经公司了解，本次大生行减持系其自身资金需求原因。

问：董秘您好，请问公司12月生猪养殖完全成本为多少

答：感谢您的提问。剔除外购仔猪影响后，公司第三季度的“公司+农户”养殖完全成本为13.3元/公斤，其他详细经营数据请及时查阅公司相关公告。

问：26年猪肉情况会好很多，贵公司成本是否会逐渐降低？

答：感谢您的提问。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右，达到行业中上优秀水平。

问：按照公司的体量，对标同行正邦科技，贵公司的市值应该在400-500亿才正常，可公司市值只有60亿，管理方面有哪些需要改进的不？

答：感谢您的提问。公司从事生猪全产业链经营三十七年，始终把资金、人才、管理、产品、市场等专注聚焦在生猪产业链这个主航道，凝聚了一批具有丰富管理经验和战略思维的核心管理人员，以蜕变转型、浴火重生的勇气进行流程再造与组织变革，打造了公司牵引动力系统、内生动力系统和数字化管理营运系统。此外，农牧行业是劳动密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能够快速适应时代和行业的变化。未来公司继续强化“年轻化，专业化”经营管理团队，同时通过应知应会的培训等方式来提高员工的专业技能与综合素质，以持续提升公司经营效率，增强盈利能力。

问：贵公司的成本管控是否已经有所见效？26年能否有所好转？

答：感谢您的提问。自2023年以来，公司始终围绕低成本为中心开展养殖业务，取得了一定的成绩，公司头均完全成本下降了380元/头，公司PSY平均数已做到28.06头。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右，达到行业中上优秀水平。

问：快过年了，预制菜领域销量会持续火爆，贵公司在预制菜领域有没有深度布局？

答：感谢您的提问。公司“唐小厨”是肉品业务的食养产品品牌，食养产品定位“食美味、营养好、安全便捷”，聚焦美味、健康、营养、便捷的家庭消费场景。公司“食养产品”是生猪全产业链往消费终端延伸，其实现六大创新，即在原材料、产品、品牌、渠道、客户体验、组织方面进行创新，是公司肉制品业务发展的重要方向之一。

问：建议持股1000股以上的，可以打折购买唐人神猪肉或者其他包装食品，持股10000股以上的可以送一些唐人神产品

答：您好，感谢您的提问。公司将向管理层汇报并研究您的建议。

问：很多公司为了回馈投资者都会送给投资者一些礼品，请问你们有打算给持股的投资者送唐人神礼包之类的礼品以回馈投资者吗？

答：感谢您的提问。目前公司尚未有产品回馈股东计划。

问：公司在海南是否有业务布局？

答：感谢您的提问。公司在海南省有猪饲料、水产饲料销售业务。

问：海南封关了，贵公司在海南是否有自己的工厂？

答：感谢您的提问。公司在海南省尚未布局生产加工业务。

问：董秘，您好，请问贵司下步有重组打算吗？

答：感谢您的提问。公司专注生猪全产业链经营三十多年，主营业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块。公司始终重视资金链安全，截至2025年9月30日，公司账面货币资金余额为22.15亿元，账面货币资金较为充足。从历史数据来看，饲料业务每年可通过净利润+折旧回流净现金5亿元以上，公司养殖业务的完全成本在持续改善，养殖业务现金流净额在可控范围之内，公司整体现金流情况较好，2025年1-9月公司经营活动现金流净额为8.34亿元，这也为公司银行融资等业务夯实了基础。公司预计2026年度银行授信总额为145亿元，债券融资额度10亿元，并通过股权融资、供应链金融等方式拓宽融资渠道。整体来看，公司三大产业保持稳健发展，全产业链形成的抗风险优势越发明显。目前公司未有重组计划。

问：公司在优化“种猪资源”以降低养殖成本方面成效显著。请问：1. 目前公司核心种猪群（如曾祖代、祖代）的生产性能指标（如PSY）处于行业什么水平？2. 未来在核心种源自主选育、基因技术应用等方面有何进一步规划，以构筑长期的成本优势？

答：感谢您的提问。公司目前曾祖代PSY达34.73头，祖代PSY达33.84头。随着丹系推广和种猪优秀遗传性能释放，预计2026年公司PSY可达30头左右。针对核心种源自主选育方面，公司目前已与多家研究机构开展深度合作，对核心群体完成基因芯片检测，将持续推进基因组选择育种工作；得益于相关技术的应用，目前公司已培育出高肌内脂肪含量杜洛克选育新品系，并打造了“香乡猪”高端鲜肉品牌。

问：请问公司在屠宰端的布局和产能市场占比。

答：感谢您的提问。公司目前在湖南省株洲市、河南省南乐县各有100万头屠宰产能。

问：请问近期公司各区域的养殖成本具体处于什么区间？为了达成2025年成本控制目标公司除优化种猪和饲料外，在生物安全防控、精准饲养和智能化管理等方面还将采取哪些关键举措？

答：感谢您的提问。公司整体成本呈现下降的趋势。剔除外购仔猪影响后，公司第三季度的“公司+农户”养殖完全成本为13.3元/公斤。目前公司已成立专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬、母猪品种、猪群健康度、产能利用率等方面降低养殖成本，力争 2026 年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右，达到行业中上优秀水平。

问：公司完全成本居高不下，总说是会缓慢下降，2025已经完成母猪产能布局，2026年一季度末，公司自繁自养成本预计能下降多少，头部企业普遍（12）有何差距，，优势在哪里，（产能如期释放的压力在哪 ？股权激励如何计划实施）给广大股民一个交代。

答：您好，感谢您的提问。自 2023 年以来，公司始终围绕低成本为中心开展养殖业务，公司头均完全成本下降了 380 元/头。目前公司已成立专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争 2026 年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右，达到行业中上优秀水平。

问：建议公司在做好主业的同时开拓宠物饲料和食品赛道，今年有报道预测国内到2028年宠物食品市场规模将达到3800亿元。在当前生猪养殖内卷式的发展情况下，饲料生产和生猪原材料做成宠物食品和饲料属于高附加值产品，并且这个赛道在稳步发展，目前行业还不够规范，是极好的介入和立足时间点希望能充分考虑和调研。

答：您好，感谢您的建议。公司主营业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块，其中，公司2025年上半年肉品业务实现营业收入6.96亿元。目前公司结合产业发展趋势以及下游肉品消费变化，将逐步加大食养产品等肉品新品类战略投入力度，打造“香乡猪”、“唐小厨”等肉品品牌，成为一家稳健、精进、未来可期的生猪全产业链领跑企业。公司短期尚未有布局宠物饲料业务计划。

问：请问唐人神自ipo以来总共从市场募集了多少亿资金？截止今天3季报，公司所有者权益是多少亿？

答：您好，感谢您的提问。公司募集资金总额请查阅公司相关公告。截至2025年三季度末，公司所有者权益合计为61.74亿元。

问：请问公司是否有考虑过拓展与现有业务相关联的其他产业，如宠物饲料和食品的研发？目前该行业在国内还是处于稳步上升期，比起生猪养殖行业的内卷式发展相对市场机遇较为明朗，今年有研究报道指出到2028年国内该行业市场规模有望增长到3800亿元，公司在立足主业的同时可发挥自身资金和现有饲料研发生产及生猪原料优势，拓展新赛道为企业的发展注入新动能。

答：您好，感谢您的提问。公司主营生猪全产业链经营，业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块。近些年来，公司在稳定发展饲料业务的基础上，重点发力生猪养殖业务，持续降低养殖成本，与饲料业务和肉品业务形成良性互动。目前公司结合产业发展趋势以及下游肉品消费变化，将逐步加大食养产品等肉品新品类战略投入力度，打造“香乡猪”、“唐小厨”等肉品品牌，成为一家稳健、精进、未来可期的生猪全产业链领跑企业。公司短期尚未有布局宠物饲料业务计划。

问：你好贵司已经连续几年未进行分红，而且股价不段创新低，现在很多上市公司送公司产品回馈股东，贵司是否有用产品回馈股东的计划？

答：您好，感谢您的关注。近几年公司未分红，主要因为公司尚不满足实施利润分配条件。股价的波动受宏观经济、货币政策、猪价走势、市场风格等多方面因素影响。公司一直重视投资者关系管理，积极做好股权激励、股票回购等市值管理工作。目前公司尚未有产品回馈股东计划。

问：请问八马茶业上市后股价高达110多元，现在已经跌到40元，公司持有的股份有多少？是否已经清仓？

答：您好，感谢您的关注。公司全资子公司深圳前海唐人神投资有限公司持有八马茶业（港股上市代码06980）1,458,000股，现所持股份仍处于限售期，限售期12个月。

问：公司公告称，一边是公司拟用7亿元闲置资金进行理财，另一边又从控股股东处借款1亿元并支付利息（公告中称的是接受资助），为什么要做这样看似矛盾的事？

答：您好，感谢您的提问。为提升资金使用效率和效益，公司将账面临时闲置资金用于购买银行等短期理财产品，从而获取一定的理财收益。同时，为进一步支持公司产业发展，控股股东择机出借资金给上市公司，在1亿元额度范围内滚动使用，旨在满足公司业务经营和日常流动资金的需要。

问：目前公司的机遇和挑战是什么？

答：感谢您的关注。公司专注生猪全产业链经营三十多年，主营业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块。目前生猪行业规模化进程持续进行中，规模养殖场、大型饲料企业的市场占有率有望进一步提升，这给公司带来发展机遇的同时，在饲料客户结构变化、行业竞争性加剧等方面面临一定的挑战。为此，公司按照“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值优先”的生猪全产业链经营运作思路，继续坚持生猪全产业链经营，不断扩大饲料、养猪、肉品业务规模，持续降低饲料、养殖业务成本，实现公司生猪全产业链高质量发展，不断增强自身盈利能力。

问：请问贵公司新的一年还有回购增持计划吗？

答：感谢您的关注。公司于2024年11月8日召开第九届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。截至2025年10月22日，公司本次回购股份方案已实施完毕。截至目前，公司暂未制定新的回购及增持计划。

问：最近看新闻发现全球猪肉出口第二的国家西班牙和韩国都出现了非洲猪瘟，而且到了危险级，贵公司如果养猪场发生非洲猪瘟有没有保险？会不会大幅度影响公司业绩？

答：感谢您的关注。公司秉持"最大的生物防控成本投入、最多层的生物防控手段、最严厉的督查与处罚举措"，去防范和降低生猪养殖疫病风险。目前，公司采用先进的饲养管理、精准饲料营养技术和严密的防治技术，从控制传染源、传播途径和易感动物三个方面构建综合防控技术体系，将生物安全、智能环控、环境保护等因素考虑在内，从源头有效阻断污染；公司建立了专业化兽医团队，加强业务人员生物安全培训，增强人员安全防控意识和防控能力，提升一线人员应对风险的处理能力；公司配备专业化检测中心，及时发现、及时处理，建立了完善的生物安全防控标准化流程和严格的生物安全奖惩制度，利用现代化监控设备，做到实时监控。此外，公司已购买生猪养殖保险以对冲相关养殖风险。

问：请问截止到2025年11月30日，公司股东人数是多少？

答：感谢您的关注。如您是公司股东，可将您的个人持股证明、身份证复印件及联系电话，发送至公司电子邮箱:trs@trsgroup.cn，待核实您的股东身份后，我们会及时回复您公司最新股东人数。此外，您亦可凭个人持股证明、有效身份证明文件，到公司证券部现场查询公司最新股东人数。

问：查询行业多家公司的三季度报发展，贵公司每亿元营收销售费用居然高达189.93万，头部企业牧原只有84.44万，同样做饲料和养猪的新希望115.4万，请问贵公司销售费用如此高的原因是什么？贵公司大股东持股比例太低，是否存在营销费用铺张浪费，甚至存在腐败的可能？

答：感谢您的关注。公司专注生猪全产业链经营三十多年，主营业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块。公司与上述同行业公司销售费用占比有差异，其主要原因为不同业务结构、不同规模的公司销售费用有较大差异。

问：请问目前股东人数是多少?10月完全养殖成本如何？今年养猪亏损在上市企业里面倒数，公司是否有好的方法应对，还能撑下去吗？

答：感谢您的关注。如您是公司股东，可将您最新的个人持股证明、身份证复印件及联系电话，发送至公司电子邮箱:trs@trsgroup.cn，待核实您的股东身份后，我们会及时回复您公司最新股东人数。此外，您亦可凭个人持股证明、有效身份证明文件，到公司证券部现场查询公司最新股东人数。公司与同行盈利差异的主要原因系养殖模式、出栏结构、销售区域、养殖成本等原因的影响。未来随着公司母猪产能利用率的提升，饲料配方的持续优化、猪群健康度的提升等积极因素的影响，公司养殖成本有望逐步下降，盈利能力有望提升。此外，在资金管理方面，公司将持续做好资金管理，和银行等金融机构保持良好的合作关系，并通过子公司股权融资、发行债券等形式拓宽融资渠道，做好风险管理，落实公司稳健发展的经营策略，其他具体数据请关注公司相关公告。

问：董秘您好，请问贵司全资子公司湖北湘大水产科技有限公司开展哪些水产业务？

答：感谢您的关注。湖北湘大水产科技有限公司主要从事饲料生产和销售，包括大宗淡水鱼饲料、特种鱼饲料和龙虾螃蟹饲料等。

问：请问公司在海产饲料方面的业务情况每年都在稳步发展吗？

答：感谢您的关注。公司海产饲料业务增速相对比较稳定，其产品主要用于南美白对虾的饲养。

问：您好！请问截至10月31日公司股东人数是多少，谢谢！

答：您好，如您是公司股东，可将您最新的个人持股证明、身份证复印件及联系电话，发送至公司电子邮箱:trs@trsgroup.cn，待核实您的股东身份后，我们会及时回复您公司最新股东人数。此外，您亦可凭个人持股证明、有效身份证明文件，到公司证券资本部现场查询公司最新股东人数。

问：政策端去产能核心驱动头部猪企去化，市场端猪价超预期下跌带动政策调控有限的中小散去化，此外冬季非瘟疫病高发及养殖成本抬升或进一步加快行业去化节奏。当前生猪板块处相对低位，生猪连续Ih7777已经从底部上升近10%。中美关税扰动背景下兼具防守属性，建议积极布局。唐人神（唐人神持有八马茶业1.92%的股份，八马茶业06980港股上市首日上涨86.7%），请问贵公司董秘，持有八马茶叶股份是否属实？谢谢祝好

答：感谢您的关注。公司全资子公司深圳前海唐人神投资有限公司持有八马茶业（港股上市代码06980）1,458,000股。

问：公司2024年10月MSY到今年10月MSY提升了多少

答：感谢您的关注。公司MSY等生猪生产指标整体处于持续提升中。

问：贵公司与江南大学合作的人造肉项目 进展如何？

答：感谢您的关注。公司前期与江南大学合作研究并储备了相关人造肉技术，但相关产品并未上市。

问：尊敬的董秘，听闻公司举办创业40周年庆典，烦请转告管理层，多年来公司从A股市场融资64.37亿元，如今市值仅剩69亿元，作为公司股东庆从何来？

答：感谢您的关注。公司举办创业四十周年高峰论坛，其主要是围绕四中全会对农业农村工作的重大部署进行了深入研讨。讨论议题涵盖中国畜牧业的发展未来展望、中国养猪产业的持续发展之道、中国民营企业持续发展之道、公司+农户共赢发展模式升级之路、中国饲料行业未来发展之道、中国农牧企业的百年发展之路、中国民营企业持续技术创新领先发展探索等。同时，在探讨过程中，公司向同行业优秀企业学习。

问：董秘 对于生猪养殖市场，你们是否有专人做市场调研，预判生猪产能趋势，还是如同散养户一样跟风，随风摇曳？

答：感谢您的关注。公司所属生猪产业部、生猪期货部等部门对生猪行业有专业的调研与研判，其主要通过能繁母猪存栏量、猪饲料销售数据、出栏量与存栏量、生猪出栏体重、生猪屠宰量、消费情况等数据分析供求关系从而研判生猪价格未来趋势。

问：最近7公斤断奶仔猪150元，公司有积极外购如此低成本的仔猪吗？

答：感谢您的关注。公司整体上按照已定生猪生产经营计划实施，同时会依据生猪行情变化做适度的调整。