- 用户
问：尊敬的董秘，您好！关注到公司核心子公司新华三持续贡献主要利润，但合并报表层面ROE及毛利率受非核心业务拖累明显。请问管理层：1.公司是否对旗下长期亏损或低ROE的非核心子公司（如部分分销、IT服务类资产）进行了系统梳理？2.未来是否有明确的“关停并转”或战略剥离计划，以淘汰无效产能，将资源更集中配置给具备造血能力的AI与智算核心业务？3.时间表：此类优化是否已有具体的时间表或KPI考核目标？
- null
答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发；深耕国内市场和场景应用，并加速全球市场布局；持续加强技术创新、优化产品结构、为客户提供多样化、高质量的解决方案，积极推动行业客户的数字化转型和智能化升级。相关情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：1、请问公司是否有定增具体时间表？2、公司1.6T进展如何了？
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答：您好，定增相关事项正在积极有序推进中，具体进展请您关注公司后续披露的相关公告。公司紧跟行业发展趋势，持续关注800G或1.6T可插拔光模块以及OCI、CPX等新兴技术发展，800G产品已在行业客户部署应用，下一代产品及相关解决方案正在准备中。在算力广域网场景，公司推出了相干光、长距离无损RDMA等一系列技术，持续推进在智算领域的深度布局。
- 用户
问：请问公司有没有开始研发自己的GPU和交换机芯片的打算？否则利润都被上下游吃干净了，谢谢
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答：您好，公司具体经营情况请您关注公司已披露的定期报告及后续披露的相关公告。
- 用户
问：董秘，你好！截止4月10号，股东人数多少？
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答：您好，截至2026年4月10日，公司股东总户数约为29万户。
- 用户
问：面对OCS需求的爆发，公司目前的产能是否能满足2026年下半年的交付高峰？是否有扩产计划（如新建产线）以确保能承接住来自互联网巨头的百亿级订单？
- null
答：您好，在光互联领域，公司积极跟进高速全光互联在智算领域的应用。在智算领域场景，与国内生态伙伴在CPO和NPO领域有深度布局，并与互联网客户在商业化部署方面取得进展。公司紧跟行业向800G或1.6T可插拔光模块以及OCI、CPX等新兴技术发展趋势，对应产品及全生态连接解决方案正在准备中，会尽快推出。在算力广域网场景，推出了相干光、长距离无损RDMA等一系列技术。
- 用户
问：请问截止4月10日股东人数是多少？
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答：您好，截至2026年4月10日，公司股东总户数约为29万户。
- 用户
问：请问公司什么时候公司开发自己的光模块芯片？谢谢
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答：您好，公司持续关注光引擎技术的演进趋势，基于自研CPO/NPO光引擎技术的产品具备商业化交付能力。51.2T CPO 硅光数据中心交换机产品融合核心技术优势，创新散热与智能无损网络设计，可有效降低时延和功耗，2025年已实现批量交付部署。同时，公司持续升级以太光方案并发布全光网络5.0解决方案，实现网络建设更简便、管理更智能、使用更高效。
- 用户
问：公司的1.6T OCS交换机时延已低于10微秒，这在全球处于什么水平？是否已超越思科、Arista等国际巨头，成为AI智算中心网络性能的“全球标杆”？
- null
答：您好，公司高度关注交换机技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，持续推动在行业中的技术领先性。
- 用户
问：2022年公司发布了H3C UniServerR4900LC G5液冷服务器及以其为核心的液冷系统、新一代超融合UIS8.0、全新绿洲平台2.0等产品和方案。目前运营情况如何，谢谢
- null
答：您好，2025年，公司陆续推出全冷板液冷服务器、冷板式及浸没式交换机、箱式浸没液冷、相变浸没式液冷、G-Flow油类浸没液冷、高密液冷整机柜、H3C UniPoD S80000超节点、全域冷板式液冷服务器等产品与解决方案，通过灵活的产品组合与持续迭代升级的液冷方案能力，满足不同行业、不同场景的节能降耗需求，助力数据中心绿色发展；发布绿洲平台5.0，新增多模态数据的解析和洞察能力，增强智能数据分析能力、大数据平台大规模集群管理能力，提升数据处理效率与稳定性；推出新一代UIS9.0超融合产品，在通用服务器上无缝集成计算虚拟化、存储虚拟化、网络虚拟化、安全虚拟化、运维监控管理、容灾备份、云业务流程交付等软件技术，帮助用户整合数据中心IT基础设施资源，精简IT操作，实现缩短上线周期，提高运维效率，降低数据中心能耗的目的。
- 用户
问：工信部正大力推动“全光交换”和“东数西算”工程。公司作为国家队核心成员，是否已获得国家级算力枢纽节点的大额OCS设备集采订单？这是否会成为公司业绩的“压舱石”？
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答：您好，在光互联领域，公司积极跟进高速全光互联在智算领域的应用。在智算领域场景，与国内生态伙伴在CPO和NPO领域有深度布局，并与互联网客户在商业化部署方面取得进展。公司紧跟行业向800G或1.6T可插拔光模块以及OCI、CPX等新兴技术发展趋势，对应产品及全生态连接解决方案正在准备中，会尽快推出。在算力广域网场景，推出了相干光、长距离无损RDMA等一系列技术。
- 用户
问：请问贵公司有光交换机的相关产品吗？占比有多少？
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答：您好，在光互联领域，公司积极跟进高速全光互联在智算领域的应用。在智算领域场景，与国内生态伙伴在CPO和NPO领域有深度布局，并与互联网客户在商业化部署方面取得进展。公司紧跟行业向800G或1.6T可插拔光模块以及OCI、CPX等新兴技术发展趋势，对应产品及全生态连接解决方案正在准备中，会尽快推出。在算力广域网场景，推出了相干光、长距离无损RDMA等一系列技术。
- 用户
问：面对持续下跌的股价，公司是否有具体的市值管理计划？除了口头表态“关注”，是否有回购注销、大股东增持等实质性举措？
- null
答：您好，关于股份回购和增持事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问：公司是否考虑过发行可转债或其他方式来稳定股价？
- null
答：您好，就发行可转债等再融资考虑，公司会结合资本市场环境、融资成本、债务结构优化需求及政策等因素进行综合研判。未来如有相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相应程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问：随着新华三并表比例提高，公司是否有计划大幅提高现金分红比例？
- null
答：您好，公司始终重视对投资者的合理回报，坚持长期稳定的利润分配政策。未来关于现金分红的具体方案，将综合考虑公司所处行业、公司发展战略和经营计划、股东意愿和要求、社会资金成本及外部融资环境等因素；以及公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、所处发展阶段、项目投资资金需求等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性。
- 用户
问：公司承诺的“持续、稳定、科学的回报规划”具体体现在哪里？
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答：您好，公司始终重视对投资者的合理回报，坚持长期稳定的利润分配政策，保证利润分配政策的连续性和稳定性。
- 用户
问：面对DeepSeek等国产大模型的爆发，公司有哪些具体的落地产品和商业订单？
- null
答：您好，公司控股子公司新华三与DeepSeek在大模型训练、推理优化、解决方案及一体机部署等领域保持持续深度的常态化沟通和技术合作，目前在政府、企业、运营商、电力能源、教育、医疗等多个重点行业落地了可复制的解决方案。随着技术迭代与规模化应用，行业客户对新一代ICT基础设施的需求将进一步增加。目前，公司已在相关领域进行了深度产品布局与技术储备，具备支撑超大规模智算中心建设与大模型产业化落地的综合能力。
- 用户
问：针对AI集群的高功率需求，公司是否有具体的扩产计划？
- null
答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：所谓的“算力X联接”战略，在具体落地项目中为多少客户创造了商业价值？能否举例说明？
- null
答：您好，公司在ICT基础设施领域具备“云-网-安-算-存-端”全栈技术能力，以“算力×联接”为核心技术战略，构建自主可控、开放协同、场景适配的完整技术体系，公司具体业务情况请您关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。
- 用户
问：公司智算服务器是否真正实现了全场景适配？与国产GPU厂商的合作深度如何？
- null
答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系，关于公司服务器业务进展请您关注公司定期报告。
- 用户
问：公司的自研交换机芯片是否在高端产品中大规模应用？国产化率目前达到多少？
- null
答：您好，感谢您的关注。
- 用户
问：公司的液冷服务器解决方案是否已经大规模商用？2026年液冷产品的营收占比目标是多少？
- null
答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：公司的1.6T光模块是否已经通过谷歌、英伟达等巨头的认证？具体的出货量和市占率目标是多少？
- null
答：您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
- 用户
问：公司所谓的“云-网-安-算-存-端”全产业链，除了新华三，其他板块的盈利能力如何？
- null
答：您好，公司具体财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：新华三的研发投入转化率如何？是否有具体的专利产品带来超额利润？
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答：您好，公司始终高度关注前沿技术演进，将持续结合市场需求和政策导向，依托自身在通信领域和智算领域的技术优势和积累，积极进行研发投入和产品布局，持续推动公司高质量发展。公司研发进展请关注公司定期报告。
- 用户
问：公司核心利润几乎全部来自新华三，紫光股份母公司除了持股，还有什么核心造血业务？
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答：您好，感谢您的关注。
- 用户
问：新华三的海外业务增长是否可持续？地缘政治风险对新华三供应链的具体影响有多大？
- null
答：您好，目前公司控股子公司新华三已在全球设立了22个海外子公司，2025年前三季度新华三国际业务收入同比实现高速增长。海外业务作为公司发展的第二增长曲线，近年来，公司及新华三全面加大了海外市场投入力度，进一步挖掘垂直市场，强化本地化运作，提升本地化产品及行业解决方案适配能力，依托自身在通信领域和智算领域的技术优势和丰富的行业经验，打造全球化云网边端解决方案服务商。未来公司将继续深化海外本地化运营、拓展优质合作伙伴，持续推进全球化战略纵深布局，推动海外市场持续发展，不断提升海外收入占比。
- 用户
问：公司目前的融资成本是多少？是否有具体的降本计划来降低高额利息支出？
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答：您好，公司于2月12日发布了《2026年度向特定对象发行A股股票预案》，拟募集资金总额不超过55.70亿元，用于收购新华三6.98%股权项目、研发设备购置项目和偿还银行贷款。请您持续关注公司后续披露的定期报告和临时公告。
- 用户
问：公司资产负债率长期高于80%，财务费用严重侵蚀净利润。定增完成后，预计每年能节省多少财务费用？
- null
答：您好，公司财务数据情况请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：请问董秘，公司如何看待当前市盈率（PE）与业绩增速的匹配度？是否存在低估？
- null
答：您好，市盈率受宏观经济环境、行业整体估值水平、市场情绪及公司自身业绩表现等多重因素综合影响。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、持续推进全球化战略纵深布局和提升运营效率，不断提升盈利水平。
- 用户
问：对于长期持有公司的中小股东，除了等待，公司还有什么具体的回报计划？
- null
答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、持续推进全球化战略纵深布局和提升运营效率等方式来不断提升盈利水平。
- 用户
问：面对30万户股东的期待，公司是否有信心通过提升业绩来提振股价？具体的时间表是什么
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答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、持续推进全球化战略纵深布局和提升运营效率等方式来不断提升盈利水平。
- 用户
问：在“中特估”和“新质生产力”的政策背景下，公司作为科技龙头，估值却长期被压制，管理层认为核心原因是什么？
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答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、持续推进全球化战略纵深布局和提升运营效率等方式来不断提升盈利水平。
- 用户
问：董秘，你好！截止3月31号，股东人数多少？
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答：您好，截至2026年3月31日，公司股东总户数约为30万户。
- 用户
问：1.6T 光模块通常需要使用新的光纤连接器标准（如 MPO-16 或新型高密度接口）。公司的 800G/1.6T 交换机端口设计是否已完全兼容这些新标准？是否需要客户更换现有的布线基础设施？
- null
答：您好，目前光模块和交换机接口是统一标准的，基于OSPF封装实现对接。
- 用户
问：此前有投资者关注新华三交换机与其他品牌光模块的联调情况。请问目前公司自研的 800G 光模块与自家 800G/102.4T 交换机的适配性测试结果如何？是否已实现“交换机 + 光模块”的一体化打包销售？
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答：您好，公司自研光模块与已推出的800G交换机适配测试完成，测试结果符合设计指标。
- 用户
问：董秘您好，请问紫光股份在6G研发方面有没有相关布局和技术贡献？未来在6G领域有哪些发展规划？谢谢。
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答：您好，公司始终高度关注前沿技术演进，将持续结合市场需求和政策导向，依托自身在通信领域和智算领域的技术优势和积累，积极进行研发投入和产品布局，持续推动公司高质量发展。公司研发进展情况请关注公司定期报告。
- 用户
问：公司如何看待 2026 年 AI 应用爆发带来的第二波基建潮，是否已做好产能储备？
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答：您好，公司以“AI in ALL”全面提升产品和解决方案的NAI（智原生）能力，并打造包括全域智能的底层数字基础设施、中层云与智能平台、上层AI“训—推—用”使能平台在内的一体化AI赋能平台；以“1+N”大模型策略加速“AI for ALL”，深耕行业场景。公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求，并将持续加强软硬件协同的全栈能力，赋能行业客户实现数字化和智能化转型。
- 用户
问：公司正大力推广 LinSeer Cube 大模型一体机和傲飞算力平台。这种软硬一体化的模式是否意味着公司正从传统硬件制造商向 AI 服务商转型？市场是否应给予公司更高的 PS（市销率）或 PE 估值倍数？
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答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
- 用户
问： 2025 年三季报显示，虽然归母净利润受金融因素干扰，但扣非净利润同比增长 5.15% 且环比大幅增长。这是否说明公司主业盈利能力正在强劲复苏？管理层是否认为当前股价未能充分反映这一基本面的实质性好转？
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答：您好，2025年1-9月，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发；深耕国内市场和场景应用，并加速全球市场布局；持续加强技术创新、优化产品结构、为客户提供多样化、高质量的解决方案，积极推动行业客户的数字化转型和智能化升级。
- 用户
问： 公司将员工持股计划延期至 2029 年，且覆盖核心骨干。这是否代表内部管理层对公司未来三年复合增长率有极高的信心？是否有计划推出新的回购注销方案以进一步提振中小投资者信心？
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答：您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展规划及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问： 相比单一服务器厂商，紫光股份拥有从底层芯片适配（兼容昇腾、寒武纪等）、到服务器整机、再到高速网络交换机的全栈能力。请问这种“端到端”的解决方案在万卡集群建设中，能否帮助客户降低 20% 以上的总体拥有成本（TCO）？这是否构成了公司难以被复制的核心竞争壁垒？
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答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
- 用户
问：相变冷板等新技术应用： 公司已在“相变冷板”、“微通道冷板”开展预研。这些新一代技术预计何时能从“预研”阶段转入“规模化商用”阶段？是否会直接应用在下一代 UniPoD 超节点产品中？
- null
答：您好，公司推出的H3C UniPoD S80000超节点产品采用液冷高密部署，单柜可支持64卡超节点部署，并兼容下一代高性能AI加速卡。
- 用户
问： 公司推出的面向万亿参数模型的 UniPoD 超节点产品，在解决大规模集群互联拥塞问题上是否具有独家技术壁垒？该产品是否已成为国内万卡集群建设的“标配”方案？
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答：您好，公司推出的H3C UniPoD S80000超节点产品，以算力芯片多元化、互联协议标准化、基础设施集成化为核心设计理念，柜内卡间全互联通信，相比传统8卡服务器组网，可提升卡间互联带宽和单卡推理效率。同时，H3C UniPoD S80000采用液冷高密部署，单柜可支持64卡超节点部署，并兼容下一代高性能AI加速卡。
- 用户
问： 市场普遍认为紫光股份仅是新华三的“持股平台”，自身缺乏独立造血能力。在新华三贡献80%以上营收的情况下，公司除了收并报表，为上市公司主体创造了多少独立价值？为何不能像锐捷那样获得纯粹的科技股估值？
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答：您好，感谢您的关注。
- 用户
问：贵公司提出的“算力×联接”战略，是否完美契合了AI智能体（龙虾）对“计算+网络+存储”一体化的需求？能否举例说明该战略在具体落地项目中的商业价值？
- null
答：您好，公司充分发挥“算力×联接”的协同优势，近年来持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求。公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：2024年公司现金及现金等价物同比“腰斩”，而应收账款占净利润比例高达900%以上。面对如此严峻的现金流状况和巨大的坏账风险，请问公司拿什么来维持正常的运营和偿债？
- null
答：您好，相关财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：公司提到要“置换高息贷款”，请问目前的实际融资成本是多少？如此高的资金成本严重侵蚀了净利润，公司有没有具体的降本时间表，而不是空谈？
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答：您好，相关情况请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：请问公司的光模块是自产还是从其它公司外购的，请正面回答。
- null
答：您好，公司持续关注光模块技术的演进趋势，已在相关领域进行研发投入和产品布局，持续推动在行业中的技术领先性。
- 用户
问：董事长在多个公开场合高调宣称紫光股份是"AI 算力龙头”，但在财务报表中，针对 AI 核心芯片、算法框架等关键领域的自主研发投入占比极低，绝大部分资金流向了硬件组装和营销推广。这是否说明所谓的"AI 转型”仅仅是为了拉升股价、配合再融资而编造的“故事”？如果剥离掉“新华三”的代工属性，紫光股份自身究竟还剩下多少核心技术壁垒？
- null
答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案。公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：放弃 H 股是否意味着全球化战略受阻？ 公司曾宣称 H 股上市是为了加速海外扩张（目前海外收入占比不足 10%）。终止上市是否代表公司放弃了利用国际资本市场提升品牌影响力的战略？未来的海外扩张资金从何而来？
- null
答：您好，目前公司控股子公司新华三已在全球设立了22个海外子公司，2025年前三季度新华三国际业务收入同比实现高速增长。海外业务作为公司发展的第二增长曲线，近年来，公司及新华三全面加大了海外市场投入力度，进一步挖掘垂直市场，强化本地化运作，提升本地化产品及行业解决方案适配能力，依托自身在通信领域和智算领域的技术优势和丰富的行业经验，打造全球化云网边端解决方案服务商。未来公司将继续深化海外本地化运营、拓展优质合作伙伴，扎实推动海外市场持续发展，不断提升海外收入占比。
- 用户
问：财报显示公司资产负债率攀升至 150% 以上，债务压力巨大。原本指望港股募资缓解压力，现在计划落空，转而依赖 A 股定增。如果此次定增因市场波动发行失败或募资不足，公司是否有备选方案？ 管理层是否评估过这种“把鸡蛋全放在一个篮子里”的激进策略可能引发的资金链风险？
- null
答：您好，感谢您的关注。
- 用户
问：去年底至今都有媒体及自媒体平台反复提及公司的光模块量产情况，特别提及公司的1.6T光模块已经通过谷歌英伟达的认证预计今年1.6T光模块全球市占率将达到8%出货量28—30万只请公司介绍一下好吗？谢谢
- null
答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系，关于公司在智能网络方面的进展请您关注公司的定期报告。
- 用户
问：请问公司自研交换机芯片有大规模使用吗？是否有在高端交换机中使用？另外最新的cpo，npo技术公司是否有订单？
- null
答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：董秘您好，关注到公司在AI算力全产业链布局，近期市场关注DeepSeek新大模型发布与字节春节AI落地两大事件。想请问：1. 上述事件对公司短期（1—3个月）经营与订单是否有正面影响？2. 公司在AI服务器、800G/1.6T交换机、智算中心等方向，对互联网/大模型客户的拓展情况如何？3. 目前AI相关业务占比、毛利率是否有改善趋势？作为长期投资者，希望了解公司真实业务进展，感谢解答
- null
答：您好，公司控股子公司新华三与DeepSeek在大模型训练、推理优化、解决方案及一体机部署等领域保持持续深度的常态化沟通和技术合作，目前在政府、企业、运营商、电力能源、教育、医疗等多个重点行业落地了可复制的解决方案。随着技术迭代与规模化应用，对新一代ICT基础设施的需求将进一步增加。目前，公司已在相关领域进行了深度产品布局与技术储备，具备支撑超大规模智算中心建设与大模型产业化落地的综合能力。具体对公司业绩的影响请您关注后续披露的定期报告。
- 用户
问：市场有观点认为，分拆核心子公司新华三（H3C）于科创板上市或是更优解。公司在推进“A+H”前，是否全面评估过此类方案？坚持当前路径的核心决策依据是什么？
- null
答：您好，新华三收入及利润占比和公司主营业务情况请您关注公司已披露的定期报告。
- 用户
问：财报显示公司毛利率持续下滑。这是否意味着公司在服务器等核心产品上的议价能力减弱或产品竞争力下降？管理层采取了哪些实质性措施来提升产品毛利，而非仅仅依靠压缩研发或销售费用来粉饰短期利润？
- null
答：您好，公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。2025年三季度毛利率环比下降主要受收入结构变化影响，由于互联网行业整体需求持续增加，互联网定制化服务器发货量大幅增加，且相关收入在三季度集中确认，推动公司整体收入和毛利额增长，但定制化服务器毛利率较低，影响公司整体毛利率水平。尽管交换机业务也实现快速增长，但服务器收入体量更大，对毛利率影响更为明显。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加强海外市场开拓等方式来不断提升运营效率，从而提升盈利水平。
- 用户
问：近年来公司出现明显的“增收不增利”现象（如2024年营收微增但净利腰斩）。董秘曾回复称核心子公司新华三业绩增长。请具体解释：为何新华三的利润增长（如有）未能传导至上市公司的归母净利润？是由于并表范围内的非经营性损益、高额财务费用还是其他管理成本吞噬了利润？
- null
答：您好，感谢您的关注，公司2025年1-9月财务数据请您关注公司已披露的《2025年第三季度报告》，公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长5.15%。
- 用户
问：请问贵司的股价一再低迷，股东依然减持，什么时候才有计划正面回馈市场进行相应的市值管理？
- null
答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。
- 用户
问：请问贵公司内存条备货一般是按几个月的订单备货？比如9月底内存条备货足够一个月还是一个季度还是多久使用？四季度内存条大幅涨价对贵公司利润影响大吗？
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答：您好，公司财务数据情况请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：存储大涨，公司的存储服务器是不是也大涨
- null
答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：鉴于股价近期表现低迷，公司是否考虑使用自有资金进行股份回购并注销，以提升每股收益和股东信心？
- null
答：您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问： 鉴于当前股价被低估，公司管理层是否考虑推出新的股份回购计划并予以注销，以提振市场信心？
- null
答：您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问：贵司股价每况愈下，贵司有没有打算进行回购等市值管理行为？
- null
答：您好，关于股份回购事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行相关程序和信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问：终止 H 股上市后，公司是否会设立专门的产业并购基金，用于产业链上下游的优质标的收购，以加速技术整合？
- null
答：您好，公司始终重视通过内生式增长与外延式并购相结合的方式，持续优化产业布局，提升核心竞争力。若有相关计划，公司将会及时履行相关程序。
- 用户
问：算力×联接”是公司的核心战略，请问光模块、交换机和液冷三大业务在实际项目中如何产生协同效应，从而提升整体解决方案的竞争力？
- null
答：您好，公司始终坚持以技术创新为核心引擎，积极抢抓智算中心建设带来的机遇。公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发，深耕国内市场和场景应用，为客户提供多样化、高质量的解决方案，积极推动人工智能应用场景落地。
- 用户
问：公司分红率一直较低。面对业绩下滑和市场信心不足，管理层能否给出一个明确的、逐年提高分红比例的承诺，哪怕只是用“真金白银”的分红来安抚一下受伤的投资者
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答：您好，公司始终重视对投资者的合理回报，坚持长期稳定的利润分配政策。未来关于现金分红的具体方案，将综合考虑公司所处行业、公司发展战略和经营计划、股东意愿和要求、社会资金成本及外部融资环境等因素；以及公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、所处发展阶段、项目投资资金需求等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性。
- 用户
问： 公司股价近期连续大跌，估值虽有折价但市场信心极度匮乏。作为董事长，您在市值管理方面做了什么实质性工作？除了发布空洞的公告，您是否有回购注销股份、分红回馈股东的实际行动来提振信心？
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答：您好，关于股份回购和分红事宜，公司会结合资本市场环境、经营发展需要及资金状况等因素进行综合考量。未来如有股份回购等相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务，请以公司公告为准。
- 用户
问：龙虾”（AI Agent）的爆火意味着大量AI智能体的并发运行和自主任务处理，请问贵公司在AI服务器和数据中心网络设备方面，是否已经接到因“龙虾”类应用落地而显著增加的订单？具体体现在哪些客户群体（如互联网大厂、云服务商）上？
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答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：龙虾”需要强大的底层算力支持，请问贵公司旗下的新华三在AI智算中心解决方案方面有哪些核心竞争力？特别是面对这种“全民养龙虾”带来的算力需求指数级增长，公司的产能是否能够满足市场需求？
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答：您好，公司提供全面的数据中心产品与解决方案，包括智能计算、网络、存储、安全等ICT基础设施，以及云计算平台、运维管理等软件与服务，具备从规划、建设到运营维护的全生命周期支持能力。目前，公司成功落地多个国产万卡智算集群。公司形成了服务国家核心算力枢纽、重点区域城市算力中心、大型企业智算中心及中小用户算力需求的多层次智算解决方案能力矩阵。请您持续关注公司已披露的定期报告和后续定期报告。
- 用户
问：针对AI智能体训练和推理对网络低延迟、高带宽的要求，贵公司发布的800G光模块和102.4T超高性能交换芯片（如智算交换机），目前在手订单和批量发货情况如何？是否已成为公司新的业绩增长极？
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答：您好，公司具体财务数据请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：在“龙虾”这类复杂AI应用中，数据存储的高性能至关重要。贵公司推出的Polaris X20000高性能融合存储，具体在支持大规模AI模型训练方面有哪些技术优势？目前的市场渗透率如何？
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答：您好，面对大模型训练和应用，公司发布了Polaris X20000高性能融合存储，支持NVMe全闪存配置，具备高性能、非结构化协议融合、丰富的数据管理能力，可以满足大模型训练对存储的高要求。
- 用户
问：为了支持像“龙虾”这样需要24小时自主执行任务的AI智能体，算力集群的稳定性至关重要。贵公司在液冷技术、算力调度软件等保障AI集群高效运行的配套技术上，有哪些独特的布局？
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答：您好，公司全面布局液冷技术，可提供冷板式、浸没式、喷淋式等多种技术路线，打造技术先进、性能卓越的全栈液冷解决方案，并推出了面向智算领域的液冷整机柜产品系列。新华三液冷产品情况请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：随着公司承接的低毛利AI服务器订单占比提升，整体毛利率有所承压。请问随着高毛利的高速交换机、光模块及解决方案业务占比的提升，公司未来的毛利率修复路径是怎样的？
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答：您好，公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：近期股价波动较大，但公司基本面（营收增长、行业地位）非常强劲。请问公司管理层如何看待当前市值与公司实际价值之间的差距？是否有具体的市值管理措施（如股份回购、加大分红）？
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答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，加强技术创新、优化业务结构、加大海外市场开拓、提升运营效率等举措来推动公司长期高质量发展。
- 用户
问：随着“龙虾”热潮席卷全球，贵公司的海外业务（国际业务收入同比增长83.99%）是否也受益于海外客户对AI算力基础设施的需求？公司在海外市场的品牌影响力是否正在通过这次AI浪潮得到提升？
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答：您好，公司海外业务情况请您关注公司披露的定期报告。
- 用户
问：作为国内数字基础设施的龙头企业，面对AI Agent开启的万亿赛道，贵公司认为在未来3-5年内，最核心的护城河是什么？是技术壁垒、市场份额，还是生态整合能力？
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答：您好，公司经营情况以及核心竞争力请您关注公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：随着“东数西算”及各大云厂商自建智算中心的浪潮，公司推出的基于DDC（分布式分散式机箱）架构的智算交换机（如H3CS12500AI），目前在头部互联网公司（如BAT、字节等）的渗透率如何？是否已成为AI集群网络建设的标准配置？
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答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
- 用户
问：AI大模型训练对网络丢包率要求极高。贵公司宣称的“全无损以太网”技术在实际落地中，相比竞争对手（如华为、锐捷）有哪些独特的性能优势？是否有第三方测试数据支持？
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答：您好，2025年公司发布了基于DDC架构的新一代无损网络解决方案，高效解决智算网络中流量拥塞与调度难题，提升智算网络效能，详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：在800G/1.6T高速端口的布局上，公司推出的单芯片51.2T交换机产品，目前是处于送样测试阶段还是已实现大规模商用？主要竞争对手是谁（如博通方案厂商）？
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答：您好，随着算力需求的爆发式增长，公司400G/800G等高端数据中心交换机已在多个智算中心应用，有效地支撑了客户在大模型上的训练和智能化应用。目前，800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力，将重点支撑大模型训练、推理与多模态下工作负载的高速互联需求，为智算集群提供更高能效比与更低网络时延。
- 用户
问：针对AI集群中交换机与GPU算力的配比关系（例如1:6或1:8），公司是否能根据客户的不同算力规模，提供标准化的“超节点”（UniPoD）网络拓扑设计方案？这种方案销售是否带动了交换机单机售价的提升？
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答：您好，2025年公司推出UniPoD 超节点产品，支持单机柜、多机柜等多种形态，大幅提升通信效率和模型算力利用率，为万亿参数模型训练提供强大支持。
- 用户
问：在信创和自主可控的大背景下，公司发布的“国芯”系列智算交换机（如H3CS9825-8C-G），其国产化率具体达到多少？核心交换芯片是否已实现完全国产替代，不再受海外供应链限制？
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答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
- 用户
问：国产交换芯片在性能（如吞吐量、时延）上与国际顶尖水平（如博通Tomahawk5）相比，目前是否存在差距？如果有，公司在软件层面（如NingOS网络操作系统）做了哪些优化来弥补硬件差距？
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答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
- 用户
问：公司在工业互联网领域推出的TSN（时间敏感网络）交换机，目前在电力、矿山、轨交等行业的落地情况如何？这部分高附加值的工业级产品，对交换机业务的整体毛利率提升有多大贡献？
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答：您好，公司毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告。
- 用户
问：市场关注到公司交换机业务正在从传统的“园区网”向“数据中心网”转型。请问目前数据中心交换机（含AI智算）的收入占比是否已经超过50%？这一高端产品占比的提升，对板块毛利率的修复起到了什么作用？
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答：您好，关于公司收入和毛利率情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：在“白牌”交换机（OEM/ODM）盛行的互联网市场，公司如何平衡自有品牌（H3C）的高端形象与互联网定制化（低成本）需求之间的矛盾？是否通过差异化的产品配置来保证利润率？
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答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
- 用户
问：面对Wi-Fi 7的商用元年，公司在园区交换机与Wi-Fi 7无线网络的融合解决方案上有哪些布局？如何通过“有线+无线”的捆绑销售，进一步巩固在国内企业网市场的绝对领先地位？
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答：您好，公司在中国企业级 WLAN 市场份额已连续十六年保持市场份额第一。公司发布多款全场景Wi-Fi 7新产品，全面覆盖放装、壁挂、室外、制造、高密等应用场景，推出矿用本安Wi-Fi 7无线通信模块H3C WA7220CM，为矿山无线通信向Wi-Fi 7演进奠定坚实基础；为用户打造面向未来的高质量万兆Wi-Fi无线园区网络，持续提升无线网络体验、应用体验和运维体验；发布智能制造无线网络解决方案，打造超低时延、高可靠性的工业无线网络。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：公司提到的“全光网络5.0”解决方案，在教育、医疗等场景的落地情况如何？全光交换机相比传统以太网交换机，在运维成本和带宽体验上有哪些颠覆性的优势？
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答：您好，2025年公司发布全光网络5.0解决方案，“以太光+PON”融合发展路线，引入多通道技术，大幅提升园区网络的建维效率，使网络建设更简便、管理更智能、使用更高效。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：在网络安全与网络连接融合（“网安融合”）的趋势下，公司交换机产品如何集成内生安全功能（如内置防火墙、威胁检测）？这种“交换机+安全”的一体化产品是否已成为新的订单增长点？
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答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案，公司主营业务情况请详见公司已披露的定期报告。
- 用户
问：近期有报道称公司发布了超95%国产化率的800G交换机。请问这是否意味着公司在交换芯片、网络操作系统（Comware/NOS）及高速光模块等核心部件上已实现完全国产替代？这一高国产化率产品在信创、运营商及大型国有银行智算中心建设中是否已成为刚需，订单增长情况如何？
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答：您好，2025年公司发布了基于国产关键芯片与核心元器件的800G国芯智算交换机H3C S9825-8C-G，并通过工信部进网测试。除此以外，公司在国产化核心交换机、国产化园区交换机产品等方面也取得了重要进展，已形成系列国产化交换机产品矩阵。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：OpenClaw（“龙虾”）引发的 Token 消耗量指数级增长，预计将为公司的智算服务器带来多少新增订单？
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答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：公司能否提供类似“龙虾服务区”的一站式 OpenClaw 部署服务，以响应深圳等地政府的补贴政策？
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答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：针对“龙虾”这类需要本地部署和边缘推理的 AI Agent，公司是否有专门优化的“一体机”或边缘计算解决方案？
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答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：面对 Agent 从“对话”转向“执行”带来的高并发低时延需求，公司的智算交换机在性能上有哪些独家优势？
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答：您好，公司秉承自主创新与开放合作的精神，持续提升在网络联接方面的核心竞争力，已形成覆盖数据中心、园区、广域网的全场景网络产品。具体详见公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：公司是否已与国内头部大模型厂商合作，测试并验证了其设备对 OpenClaw 框架的完美兼容性？
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答：您好，公司始终以开放的态度构建合作生态体系，致力于与产业链上下游建立深度合作关系。
- 用户
问：在“一人公司”（OPC）模式下，中小企业对高性价比算力的需求激增，公司是否有针对性的租赁或分期服务模式？
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答：您好，公司具体经营情况请您关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
- 用户
问：公司是否计划推出专为 AI Agent 训练和微调设计的“超节点”集群产品？
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答：您好，2025年公司推出UniPoD 超节点产品，支持单机柜、多机柜等多种形态，大幅提升通信效率和模型算力利用率，为万亿参数模型训练提供强大支持。详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。
- 用户
问：针对 OpenClaw 带来的数据隐私安全担忧，公司的私有云算力方案如何保障企业数据不出域？
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答：您好，公司深度布局“云-网-安-算-存-端”全产业链，拥有网络、计算、存储、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力，并提供云计算、大数据、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算、统一运维等在内的一站式数字化解决方案。
- 用户
问：公司的高速光模块如何解决具身智能机器人多传感器数据实时交互的带宽瓶颈？
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答：您好，公司推出的51.2T 800G CPO硅光交换机全面满足智算网络对高吞吐、低时延、绿色节能的核心需求。
- 用户
问：公司 2025 年发布的具身智能全流程解决方案，目前在哪些实际场景（如工业制造、物流配送）实现了落地？
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答：您好，公司在2025年7月发布了覆盖具身智能训练全流程的解决方案，从数据存储、网络到算力支撑，为其落地提供高性能的智能ICT基础设施；同时在数据和算法层面，实现虚拟环境数据生成、海量数据的训练，积极推动具身智能的感知、学习与互动能力的提升。
- 用户
问：针对机器人集群部署中的大规模通信问题，公司的无损网络技术有哪些突破？
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答：您好，2025年公司发布了基于DDC架构的新一代无损网络解决方案，高效解决智算网络中流量拥塞与调度难题，提升智算网络效能，详情请关注公司已披露和后续披露的定期报告。