华菱钢铁(000932)董秘爆料

问：董秘您好，请问截至2026年03月31日，公司股东总户数是多少？谢谢。

答：感谢您对公司的关注。该数据将在公司一季度报告中披露，请您关注。

问：如果你们觉得自己在钢铁科技上有独特的创新与科技含量，为什么不改名“菱钢科技”？有好多与科技根本不搭边的公司都号称科技股。

答：感谢您对公司的关注。

问：董秘您好，久立特材市值已与公司接近，公司特钢、VAMA汽车板等优质资产估值被市场严重低估。恳请管理层正视经营与市值管理不力问题，拿出切实整改措施，对履职不力的高管予以调整，维护中小股东利益。

答：感谢您对公司的关注。

问：鉴于目前中低牌号无取向硅钢的激烈竞争形势，建议公司慎重考虑二期的扩产计划，是否可以延期？优先扩产供不应求的取向硅钢产品？

答：感谢您对公司的关注。公司硅钢项目二期首条年产10万吨取向硅钢产线已于2025年投产。下一步，公司将综合考虑市场需求、竞争格局、资金状况等因素推进硅钢项目的建设。

问：请问公司在高管及核心管理团队薪酬考核机制方面，如何确保薪酬水平与经营业绩、管理能力相匹配？当前公司主业大额投资效益不佳、净利润增长乏力、分红能力下降，部分投资者对财务团队专业能力及内控管理水平存在质疑。公司将如何完善薪酬与业绩强绑定机制，并提升财务团队专业能力与决策质量，切实对全体股东负责？

答：感谢您对公司的关注。公司推行“强激励、硬约束”的市场化激励机制，管理层薪酬水平与经营结果深度挂钩。

问：作为中小股东，我们注意到公司近年分红比例有所提升，但实际分红金额却呈下降趋势。同时，公司在钢铁主业持续进行大规模资本投入，净利润并未实现同步增长，这是广大投资者普遍质疑和不理解的地方。想请问管理层： 1.?未来将如何平衡主业扩张投资与股东现金回报之间的关系？?2.?如何确保大额主业投入真正转化为净利润与分红能力的提升，切实维护中小股东利益

答：感谢您对公司的关注。公司已宣告2025年度分红预案，拟每10股派发现金红利1.60元（含税）、现金分红金额（含税）10.96亿元，分别同比上年提升60%、59%，分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点。当前钢铁行业处于周期性调整阶段，钢铁下游需求结构正逐步从过去以建筑业用钢为主转变为以制造业用钢为主，客户对钢材的需求聚焦于更高强度、更轻量化以及一揽子综合服务解决方案，公司的资本性开支是着眼于长远、为适应下游需求变化而开展。

问：公司近年持续进行巨额主业固定资产投资但从近几年财报来看，营收和产量增长并未有效转化为归母净利润的同步提升，投资回报率、净资产收益率表现并不理想。请问管理层在制定大额主业投资计划时，是否充分研判行业周期与景气度变化？是否建立了严格的投入产出测算与后评价机制？为何持续大额主业投入，却未能显著增厚公司利润、提升股东回报？后续将如何优化投资决策，确保大额资本开支真正转化为盈利与价值？

答：感谢您对公司的关注。固定资产投资项目从决策到建成投产、再到达产达效需要合理时间和周期。公司实施固定资产投资项目前，会结合行业周期、下游市场前景等进行充分论证。在当前行业低迷的经营形势下，公司严格控制资本性支出。

问：请问贵公司出口到中东的产品有哪些？当前业务是否有正常开展？

答：感谢您对公司的关注。公司出口中东区域的品种主要是无缝钢管。当前中东局势对出口业务产生了运费上涨、交付延迟等影响，但公司出口中东的钢材销量占总销量比例非常低，影响总体可控。

问：问题3:公司在调研中明确表示目前中低牌号的无取向硅钢市场竞争激烈，公司的无取向硅钢产线目前未能满产。那么，为何仍要执意在2027-2029开展硅钢二期的扩建项目？管理层是向股东负责还是向谁负责？

答：感谢您对公司的关注。公司硅钢项目二期首条年产10万吨取向硅钢产线已于2025年投产。下一步，公司将综合考虑市场需求、竞争格局、资金状况等因素推进硅钢项目的建设。

问：尊敬的公司高层：公司股价长期下跌、涨少跌多，但管理层薪酬却持续上涨。公司多次将业绩下滑归因于行业周期，可同为行业内的中信特钢业绩波动明显更小、抗风险能力更强。请问管理层，同样面对行业下行，为何公司与头部企业差距持续拉大？公司是否真正从自身经营、管理、战略上找原因？作为中小股东，我们有权对公司提出更高的经营要求与治理要求，请问管理层对此如何看待、未来将如何改进？

答：感谢您对公司的关注。公司推行“强激励、硬约束”的市场化激励机制，管理层薪酬水平与经营结果深度挂钩，2025年在消化补税等短期因素之后，仍然实现了业绩的增长。当前钢铁行业仍处于低迷周期，公司将继续保持战略定力，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，努力提升盈利能力和竞争力。

问：尊敬的公司高层：华菱钢铁当前在未来十年战略布局上明显不足。对比湖南钢铁集团早年投资FMG奠定长期发展基础，公司管理层近年更偏短期经营，缺乏前瞻性产业布局与长期价值规划，致使公司价值长期被资本市场低估。股价低迷并非正常现象，希望管理层正视估值长期偏低的问题，少些被动等待、多些主动反思，切实从战略布局、股东回报、市值管理等方面拿出长远举措，真正为公司与全体股东创造可持续价值。

答：感谢您对公司的关注。基于长远战略考量，并瞄准未来钢铁下游需求结构的变化，公司持续开展产品结构调整和产线升级改造，从而巩固并提升盈利能力，并多措并举回报股东。

问：请问公司是否已积极跟踪并对接国家及地方出台的钢铁行业绿色技改财政贴息、绿色再贷款等融资支持政策？针对电炉技改、超低排放改造、高端钢材升级等符合政策支持方向的项目，公司目前是否已申请或计划申请相关贴息及低息融资，以降低财务成本、提升盈利水平？

答：感谢您对公司的关注。一直以来，公司高度关注并积极争取政府出台的各项融资支持政策，以降低融资成本。

问：2025年年报啥时候公布

答：感谢您对公司的关注。公司2025年年度报告已在2026年3月31日披露。

问：公司是否会对过往投资布局、资本开支节奏、项目回报情况进行系统性复盘与反思，并优化调整未来投资战略，切实提升盈利质量与可持续性，从而修复公司估值？

答：感谢您对公司的关注。公司将继续做精做强钢铁主业，努力提高竞争力和盈利能力，并通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：董秘您好：当前下游需求持续低迷，公司仍对钢铁主业进行大额资本开支，项目投入回报率偏低，第二主业又长期无实质布局，巨额投入只带来高资本开支与高折旧。公司一提分红就强调要优先保障投资，可每次大额投资又从不缺资金，中小股东长期难以获得合理回报。请问公司如何平衡投资扩张与股东分红？未来是否会根据行业景气度审慎控制资本开支，切实提高分红比例与分红频次，真正回馈投资者？

答：感谢您对公司的关注。近年来，公司采取了保持投资者高频次沟通、推动控股股东增持、稳步提升分红比例、回购股份注销、引入长期积极股东等市值管理措施。其中回购金额叠加2025年分配的现金红利合计9.66亿元，占2024年度归母净利润的47.5%。今年，公司已宣告每10股派发现金红利1.60元（含税）、现金分红金额（含税）10.96亿元，分别同比上年提升60%、59%，现金分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点，公司连续第五年逐年提升现金分红比例。

问：公司过往因业绩波动较大，市场给予的估值水平偏低，而后续市场表现也印证了此前估值判断的合理性。公司是否认为，当前估值偏低与公司过往投资战略、投资效率、项目回报水平存在直接关系

答：感谢您对公司的关注。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景。公司将继续做精做强钢铁主业，努力提高竞争力和盈利能力，并通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：公司股价长期处于破净状态，市值明显低于合理估值水平。而今年公司分红金额，甚至未达到此前20%现金分红比例对应的水平。请问公司认为，当前股价长期低估、投资者信心不足，公司自身是否存在经营、治理、信息披露或股东回报机制方面的原因？公司对市值管理、股价回归合理估值有无明确态度和具体措施？请予以正面回应。

答：感谢您对公司的关注。2025年度，公司宣告每10股派发现金红利1.60元（含税）、现金分红金额（含税）10.96亿元，分别同比上年提升60%、59%，现金分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点，公司连续第五年逐年提升现金分红比例。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作，努力推动估值合理回归。

问：董秘您好：公司常将业绩不佳归因于下游行业景气度，但相关产品结构本身就是公司自主制定的战略布局。如今公司业绩明显落后于宝钢、中信特钢等头部钢企，管理层却一再向外归因，让中小股东难以理解和接受。请问公司是否愿意正视自身在经营管理、成本控制、投资效率、治理水平上的差距？未来如何从内部找问题、补短板，而不是简单甩锅外部环境，切实对投资者负责？

答：公司将积极向优秀同行对标学习，加快推进“四化”转型，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升高附加值产品占比和盈利能力。

问：董秘您好：公司近5年固定资产投入接近500亿元，巨额产线改造后，主业业绩却未达预期。面对市场关于投入巨大、效益不佳的质疑，请问管理层如何回应？同时，公司业绩持续下滑，而高管薪酬却在上涨，投资者普遍认为薪酬与业绩严重不匹配。请问公司是否会将高管薪酬、员工福利与经营业绩、市值管理、股东回报严格挂钩，真正做到收益与业绩同步？

答：公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略，在产品结构调整等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。公司重大项目投资严格按照公司章程和内部制度进行充分论证，这些项目从建成投产到达产达效，再到实现预期经济效益均需要合理时间和周期。公司2025年实现净利润、归母净利润38.70亿元、26.11亿元，同比分别增长了20.97%、28.49%。公司推行“强激励、硬约束”的市场化激励机制，管理层薪酬水平与经营结果深度挂钩。

问：董秘您好：2023年之前公司与中信特钢业绩相近，如今公司业绩仅为中信特钢的约60%，差距明显拉大。此前行业下行时，公司称因投资布局使业绩保持韧性，但目前业绩表现与投入并不匹配。请问管理层如何看待与同行业绩差距持续扩大的问题？前期大额投资的实际成效如何？未来将如何提升经营质量、缩小与头部企业差距，切实改善业绩与股东回报？

答：感谢您对公司的关注。近年来钢铁行业受供需矛盾突出、需求下滑等因素影响，面临较为严峻的经营形势，行业利润普遍承压，但公司仍保持了行业靠前的盈利水平。公司2025年实现净利润、归母净利润38.70亿元、26.11亿元，同比分别增长了20.97%、28.49%。公司积极向优秀同行对标学习，未来将加快推进“四化”转型，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升高附加值产品占比和盈利能力。

问：董秘您好：面对投资者质疑，公司仅重复过往回复，态度较为敷衍。在环保税征收事项中，投资者质疑公司未充分维护上市公司合法权益，而公司三季度已补缴环保税，却延迟至次年1月才披露，信息披露明显不及时、不透明。请问管理层：为何未就环保税事项积极维护上市公司利益？信息披露滞后是否合规？面对市场质疑，公司为何以敷衍态度回应中小投资者？后续将如何改进沟通与信披工作，真正尊重并维护股东权益？

答：感谢您对公司的关注。补税事项的详情请见公司公告及之前的回复，公司对该事项的披露时点符合相关规定。

问：针对投资者普遍反映的重投资、轻回报问题，公司近年虽提高了现金分红比例，但现金分红总额并未明显提升，投资者获得感不强。公司如何真正改善股东回报机制，稳定分红预期？

答：感谢您对公司的关注。2025年度，公司宣告每10股派发现金红利1.60元（含税）、现金分红金额（含税）10.96亿元，分别同比上年提升60%、59%，现金分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点，公司连续第五年逐年提升现金分红比例。

问：资本市场用真金白银告诉贵司管理层，无休无止的巨量固定资产投资并不能创造效益，并不能带来市值上的提升，只会带来寻租和腐败！建议管理层好好想一想接下来经营思路到底该怎样转变！转达，谢谢！

答：感谢您对公司的关注。

问：根据3月26日的调研纪要，公司已经提前透露了今年一季度业绩很差？

答：感谢您对公司的关注。今年一季度，钢材市场处于相对淡季，仍面临需求不振、原燃料价格高位波动等诸多不利因素。公司未提前披露一季度业绩，请关注公司即将披露的第一季度报告。

问：传闻公司2026年q1业绩亏损？从2025年q4平滑了2亿元利润到今年q1？

答：感谢您对公司的关注。今年一季度，钢材市场处于相对淡季，仍面临需求不振、原燃料价格高位波动等诸多不利因素，一季度业绩请关注公司一季度报告。

问：公司2026年要实施86亿元的固定资产投资计划？

答：感谢您对公司的关注。公司预计2026年固定资产投资计划为 86.73 亿元，其中新开工项目37.51亿元，其他均为续建项目。

问：公司2025年自由现金流只剩4亿多元？

答：感谢您对公司的关注。公司近三年经营活动现金流量净额持续增加。其中，公司2025年经营活动现金流量净额为65.74亿元，同比增加14%。

问：25年自由现金流只剩4亿多一点？公司市值350亿占比1%多一点？

答：感谢您对公司的关注。公司近三年经营活动现金流量净额持续增加。其中，公司2025年经营活动现金流量净额为65.74亿元，同比增加14%。

问：公司市值350亿，26年固投计划86亿？占比25%？

答：感谢您对公司的关注。公司预计2026年固定资产投资计划为 86.73 亿元，其中新开工项目 37.51 亿元，同比去年降幅达31%，其他均为续建项目，资本性开支整体呈下降趋势。

问：根据纪要，27年硅钢扩建，28年vama三期，那你们未来自由现金流根本就没法好转啊，跟你们说的资本开支逐年下降完全不一致啊，不是欺骗投资者吗？

答：感谢您对公司的关注。公司2026年预计新开工项目计划投资额37.51亿元，同比去年降幅达31%。

问：市场对钢铁主业估值偏低，公司仍持续大额投资钢铁主业，但2025年股价依旧破净。请问公司如何判断股价何时能回到净资产之上？如果公司始终不布局第二主业，仅坚守钢铁主业，是否意味着市值将长期处于低估状态？

答：中国钢铁行业正步入减量发展阶段，供需矛盾突出，钢铁企业“破净”是普遍存在的现象。上市公司的市值表现，受宏观经济形势、市场情绪等多种因素影响，应秉持客观、动态的视角予以综合评估。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景。下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。也期待资本市场对钢铁行业和公司的合理估值。

问：提醒一下管理层，南钢市值距离贵司还有20亿元，请问有什么对策？

答：感谢您对公司的关注。近年来，公司采取了保持投资者高频次沟通、推动控股股东增持、稳步提升分红比例、回购股份注销、引入长期积极股东等市值管理措施。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：同为湖南钢铁集团旗下上市公司，华菱线缆2025年以定增+并购推进第二主业（机器人/特缆），全年股价涨幅超160%，充分体现资本运作与市值管理的价值。而贵司长期破净（PB≈0.7），钢铁主业估值显著低于行业与历史中枢 。公司坚持钢铁主业不动摇，请问：1）如何借鉴华菱线缆经验优化市值管理？2）在回购、分红、资本运作、高端化转型方面有何具体举措，以修复估值、提升股东回报？

答：公司积极向优秀企业对标学习，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。公司未来若有继续实施股票回购注销或实施资本运作的计划，将及时履行信息披露义务。公司持续加强股东回报，让广大投资者参与和分享公司发展的经营成果。2025年度，公司宣告每10股派发现金红利1.60元（含税），累计现金分红金额10.96亿元，现金分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点，公司连续第五年逐年提升现金分红比例。公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化战略，积极推动优特钢转型升级，将通过投资布局硅钢、汽车板、特钢线棒材等高端品种、推进重大项目快速达产达效、打造高端产品品牌等战略举措，进一步提升高附加值产品占比和盈利能力。

问：公司三年来一直提及将通过并购进行市值管理，但至今未落地任何合适标的。目前公司市值已接近被首钢股份、南钢股份超越，请问管理层对此是否仍保持信心？后续并购推进有无明确时间表？

答：感谢您对公司的关注。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。公司积极关注钢铁行业产业链上下游兼并重组机会。如有相关安排，公司将及时履行信息披露义务。

问：请问公司管理层：目前首钢、南钢股份市值已接近贵司，公司长期被市场严重低估，却始终未能有效解决。管理层对此是否有深刻反思？在完全竞争行业中，公司是否存在福利过高、成本管控不力等问题，导致盈利能力与估值持续承压？

答：感谢您对公司的关注。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作，努力推动估值合理回归。近年来钢铁行业受供需矛盾突出、需求下滑等因素影响，面临较为严峻的经营形势，行业利润普遍承压，但公司仍保持了行业靠前的盈利水平。公司持续坚持“硬约束、强激励”的市场化机制，员工的薪酬福利水平与公司经营情况挂钩。公司长期坚持精益生产，持续推进极致对标降本和内部深化改革等各项工作，推动劳动生产率提升和运营成本下降。

问：董秘您好，公司股价涨少跌多、波动剧烈，难以吸引长线资金。请问： 1.?股价高波动是否与基本面、资金面或信息披露有关？?2.?管理层有无市值维护、稳定预期的具体安排？

答：感谢您对公司的关注。上市公司的股价波动受多种因素综合影响，请您理性研判市场波动，注意投资风险。公司生产经营平稳正常，基本面保持稳健。公司2025年实现净利润、归母净利润38.70亿元、26.11亿元，同比分别增长了20.97%、28.49%，继续保持了钢铁行业靠前的盈利水平。2025年度，公司宣告每10股派发现金红利1.60元（含税），同比上年提升60%，现金分红比例为2025年度公司归母净利润的42%，较上年提高8个百分点，公司连续第五年逐年提升现金分红比例。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：26年固投计划86亿，是现在市值的25%，管理层觉得合理吗？自由现金流越来越不好怎么办？

答：公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略，在产品结构调整和产线提质增效等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。公司预计2026年固定资产投资计划为 86.73 亿元，其中新开工项目 37.51 亿元，同比去年降幅达31%，其他均为续建项目，资本性开支整体呈下降趋势。

问：25年固投支出97亿，其中低排改造新建+续建一共29亿，等于其他项目一共支出68亿。26年没有低排改造支出，你们竟然抛出86亿固投计划，竟然比25年还上升18亿！呼吁所有股东在股东大会审议提案时投反对票！请广大中小股东团结起来！

答：公司近几年资本性开支主要围绕品种结构升级、数智化转型、超低排放等领域展开。2026年以后，随着超低排放改造完成，公司在环保领域的资本性开支将会减少。2026年预计新开工项目计划投资额37.51亿元，同比去年降幅达31%，资本性开支整体呈下降趋势。

问：首先恭喜公司在新任董事长的带领下在极短的时间内接连被南钢和首钢超越。在这里想问一下公司，公司曾经在公告和调研中反复提及的1.对同行或上下游产业的并购重组；2.转型特钢提升吨钢利润，如今进展如何？

答：感谢您对公司的关注。公司坚持聚焦钢铁主业，并积极关注钢铁行业产业链上下游兼并重组机会。如有相关安排，公司将及时履行信息披露义务。公司长期坚持品种结构高端化战略，积极推动优特钢转型升级。2025年公司重点品种钢销量占比达到68.5%，同比提升3.5个百分点。2025年实现净利润、归母净利润38.70亿元、26.11亿元，同比分别增长了20.97%、28.49%，继续保持了钢铁行业靠前的盈利水平。

问：公司持续推进能源二次回收利用，全年自发电量达100亿kwh，请问公司规划的第二主业目前推进到哪一阶段，具体进展如何？

答：感谢您对公司的关注。公司专注于做精做强钢铁主业，追求稳健经营和持续提升主业竞争力，努力建设世界一流钢铁企业，对非钢铁主业投资持谨慎态度。公司在专注于做精做强钢铁主业的同时，也关注产业链上下游合适的投资布局机会。

问：请问公司作为内陆钢厂，当前钢铁主业投入产出比偏低、产业链利润占比不高，为何仍坚持固守单一主业？为何不积极培育钢铁之外的第二主业？请问管理层此举是否真正从上市公司长远发展和股东利益出发？

答：感谢您对公司的关注。公司专注于做精做强钢铁主业，追求稳健经营和持续提升主业竞争力，努力建设世界一流钢铁企业，对非钢铁主业投资持谨慎态度。公司在专注于做精做强钢铁主业的同时，也关注产业链上下游合适的投资布局机会。

问：希望公司管理层切实维护上市公司及全体股东利益。针对环境保护税相关事项，恳请积极向地方政府及税务部门沟通申诉，争取合理政策。公司一贯强调爱护企业、维护股东权益，面对可能不合理的税务要求，更应敢于据理力争。请问管理层在面对税务机关不合理要求时，是否有勇气坚持原则、敢于说“不”？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：董秘您好，请问截至2026年03月27日，公司股东总户数是多少？谢谢。

答：感谢您对公司的关注。公司仅在定期报告中（如年报、半年报及季度报告）披露股东人数。2025年12月末，公司普通股股东人数为82,508人。

问：公司市值只有350亿元，如果26年固定资产投资计划超过20%即70亿元，恐怕不好给资本市场交代吧？

答：感谢您对公司的关注。公司近几年资本性开支主要围绕品种结构升级、数智化转型、超低排放等领域展开。2026年以后，随着超低排放改造完成，公司在环保领域的资本性开支将会减少。2026年预计新开工项目计划投资额37.51亿元，同比去年降幅达31%，资本性开支整体呈下降趋势。

问：小股东对更换管理层有投票权吗

答：感谢您对公司的关注。根据《公司法》及公司《公司章程》，公司股东依法享有表决权，可通过出席股东大会行使表决权。

问：26年的固定资产投资计划为何迟迟不公布？

答：感谢您对公司的关注。公司《 2026 年固定资产投资计划》已经公司董事会审议通过，详情请见公司2026年3月31日披露的第九届董事会第五次会议决议公告。

问：公司近些年自由现金流迟迟得不到改善，管理层准备怎么办？

答：感谢您对公司的关注。公司近三年经营活动现金流量净额持续增加。其中，公司2025年经营活动现金流量净额为65.74亿元，同比增加14%。

问：公司在市值管理方面是否有提升股票流动性与单日成交额的规划？目前公司单日成交额偏低，请问管理层将采取哪些具体措施改善交易活跃度、增强市场关注度？

答：感谢您对公司的关注。股票交易受宏观环境、市场情绪、投资者偏好等多重因素影响，应秉持客观、动态的视角予以综合评估。经对比，年初至今，公司总成交额和单月成交额均排名行业靠前，成交额占比在行业内也处于正常水平。公司将继续加强与国内外各类投资机构的交流和沟通，积极向资本市场充分展示公司良好的基本面。

问：与国内头部钢企相比，公司股价呈现“涨时更猛、跌时更狠”的高波动特征，请问公司认为背后原因是什么？在市值管理与投资者关系维护方面有何具体安排？

答：感谢您对公司的关注。上市公司的股价波动受多种因素综合影响，请您理性研判市场波动，注意投资风险。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：公司超低环保改造已完成，请问后续是否考虑加大股份回购注销力度？当前公司股价跌多涨少，建议推出不低于10亿元的回购注销方案，切实维护投资者信心。

答：感谢您对公司的关注和建议。公司未来若有继续实施股票回购注销的计划，将及时履行信息披露义务。

问：当前国际局势复杂多变，能源价格持续上涨，请问这对公司成本控制与业绩表现是否构成压力？公司在采购策略、能源利用、套期保值等方面有哪些具体应对措施？

答：感谢您对公司的关注。在采购端，公司长期坚持精益生产和低库存运营策略，根据实际生产经营需要进行铁矿石等原燃料采购，并持续拓宽非主流矿采购渠道，推动高价资源替代，力争实现优质保供创效。同时基于现货市场需要，按照相关规定和经营管理的需要开展套期保值业务，以应对原燃料价格波动。在能源高效利用端，公司深化“全面能效提升+产线精细管控”，全面打造极致能效，推动余热余压余气等二次能源高效回收利用，提升综合能源利用效率和清洁自发电比例，有效降低能源成本。

问：公司股价跌幅显著高于行业多数钢企，市场信心承压。此前公司表示2026年新开工项目投资额拟同比下降，请问最终资本开支下调幅度是否明确？在股价低迷阶段，如何通过优化资本开支改善现金流与股东回报？

答：感谢您对公司的关注。公司2026年资本开支计划正在编制过程中。随着超低排放改造完成，公司在环保领域的资本性开支预计将有所下降，将为后续分红比例提升、优化股东回报提供有力条件。未来，公司将继续在兼顾现金流与长期投入的同时，回应投资者关切和持续加强股东回报。

问：公司是全国唯一因销售煤焦油被征收环保税的钢企，作为省属龙头国企且管理层具备行政资源优势，却未通过行政复议等法定途径据理力争。请问管理层是否充分调动省级资源沟通协调？湖南省对公司维护合法权益有无明确支持措施？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：与南钢股份、中信特钢相比，公司近年盈利表现明显下滑，业绩韧性与行业头部差距持续扩大。请问管理层是否对这一结果承担责任？公司在产品结构、成本控制、效率提升等方面的核心短板是什么，未来如何缩小与头部钢企的差距？

答：感谢您对公司的关注。近年来钢铁行业受供需矛盾突出、需求下滑等因素影响，面临较为严峻的经营形势，行业利润普遍承压，但公司仍保持了行业靠前的盈利水平。公司积极向优秀同行对标学习，未来将继续保持战略定力，加快推进“四化”转型，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升高附加值产品占比和盈利能力。

问：2024年公司分红比例创新高，但分红绝对金额显著低于宝钢、中信特钢等头部企业，且未与自身历史分红规模对比。请问管理层如何看待“比例高、金额低”的股东回报现状？未来是否有提升分红总额的具体规划？

答：感谢您对公司的关注。当前钢铁行业盈利承压，仅部分上市钢企实施了分红。公司持续加强股东回报，近年持续稳定现金分红以回馈股东，不仅分红比例实现逐年稳定提升，且年度分红金额和股息率均位居行业靠前位置。未来，公司在注重长期投入和提升核心竞争力的同时，积极回应投资者关切和持续加强股东回报。

问：公司管理层薪酬与股东回报是否匹配，一直是中小股东关注的重点。在涉及税务争议等合法权益维护事项上，公司此前回复较为笼统，未能正面回应股东关切。请问管理层是否已就相关税务事项进行专业评估？是否会依法通过行政复议、诉讼等途径，积极维护公司及全体股东的合法权益？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：公司在环境保护税事项上未启动行政复议等法定救济程序，董秘回复也未正面回应核心关切。请问管理层是否认为公司在该事项上无合法抗辩空间？为何不积极运用法律手段维护公司与全体股东的合法财产权益？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：请问公司当前高炉利用系数、成材率、人均钢产量等核心效率指标，与国内头部民营钢厂相比处于什么水平？公司是否有明确的生产效率提升目标与实施路径？

答：感谢您对公司的关注。公司坚持精益生产，持续推进极致对标降本和内部深化改革等各项工作，高炉利用系数、钢铁料消耗等主要技术经济排名行业前列，主要钢铁子公司的劳动生产率在各自细分行业中处于先进水平。未来，公司将继续保持战略定力，通过智能化数字化转型、“三项制度”改革、极致对标挖潜等不断提升生产效率，进一步巩固行业竞争优势。

问：作为公司小股东，想请教：钢铁行业竞争充分，公司既无法主导上游铁矿石定价，下游又面临激烈竞争，而不少民营钢厂生产效率更高、也没有公司这类12%公积金、企业年金等超额福利成本。在此背景下，公司如何构建可持续的成本与效率优势，与民营钢厂形成差异化竞争？

答：感谢您对公司的关注。公司长期坚持精益生产和差异化发展，持续推进极致对标降本和内部深化改革等各项工作，高炉利用系数、钢铁料消耗等主要技术经济排名行业前列，主要钢铁子公司的劳动生产率在各自细分行业中处于先进水平。未来，公司将继续保持战略定力，通过智能化数字化转型、“三项制度”改革、极致对标挖潜等不断提升生产效率，进一步巩固行业竞争优势。

问：请问公司在对外投资时是否充分考量投入产出比？目前硅钢相关业务是否可委托大股东代为培育，以优化资源配置、提升整体效益？

答：感谢您对公司的关注。公司重大项目投资严格按照公司章程和内部制度进行充分论证，综合考虑市场前景、可行性、投入产出比及风险可控性等因素，确保科学决策与稳健推进。公司将硅钢作为实施品种高端化战略的发力方向之一，积极推进硅钢子公司从建设投产到逐步达产达效，当前正处于产能快速释放和效益爬坡的阶段，硅钢子公司2025年已实现盈利。

问：三季度原材料价格持续上涨，请问对公司下游客户的订单需求、采购意愿及产品价格传导有何影响？

答：感谢您对公司的关注。去年三季度，钢铁行业面临原燃料价格抬头、下游需求偏弱等问题，淡季特征逐步显现。公司下属五大生产基地专业化分工、差异化发展，三季度各钢材大类品种之间钢价表现也有所差异，其中华菱湘钢下游宽厚板和工业线棒下游需求相对稳定，钢材价格能够一定程度向产业链下游传导原燃料上涨的成本压力，阳春新钢表现也相对稳定；但薄板领域三季度处于传统销售淡季，无缝钢管领域国内外下游需求支撑也较弱。为应对行业经营形势低迷的调整，公司在经营上努力通过内部稳定生产、外部抢抓订单，及各项降本增效措施，实现行业靠前的盈利水平和竞争优势。

问：请问公司在降本增效方面，具体有哪些措施来降低吨钢铁水成本？目前部分业务依赖与大股东的关联交易，未来是否会逐步减少这类关联交易？在当前业绩承压的背景下，公司是否考虑提升自主运营能力，能由公司自身完成的业务不再通过关联方开展，从而进一步控制成本、提升盈利水平？

答：感谢您对公司的关注。在原材料采购端，公司坚持“铁水成本最优、低库存、精料+经济料方针、精准对标”四条原则，根据实际生产经营需要进行铁矿石等原燃料采购；同时优化配煤配矿结构，拓宽国内和非主流矿采购渠道，推动高价资源替代，力争实现优质保供创效。在经营上坚持精益生产，持续完善对标体系和不断改善技术经济指标。公司铁水成本在行业内维持相对竞争力水平。公司具有独立自主的业务经营能力，主要原燃料从外部采购，关联采购占比在钢铁行业内处于较低水平，且均遵循市场定价原则。

问：董秘您好，2月14日湘钢4号高炉煤气管道起火，会导致4号高炉停产多久？受影响的粗钢产能是多少万吨？由于公司近年来持续进行粗钢限产，实际粗钢产量显著低于公司产能设计，该4号高炉停产检修的产量缺口是否会调剂到其他厂区弥补？

答：感谢您对公司的关注。该起火事故影响湘钢4号高炉生产约4天时间，对产量影响不大。高炉复产后生产保持高效稳顺，关键经济技术指标良好。

问：公司此前在股价6.30元时表示大股东对公司发展充满信心，目前股价回落至5.2元，请问大股东是否计划在二级市场增持股份？公司是否考虑继续实施股份回购并注销，以稳定股价、维护中小投资者利益？

答：感谢您对公司的关注。公司控股股东于2024年增持了公司2%的股份，体现了控股股东对公司未来发展的信心，公司也欢迎包括控股股东在内的投资者在二级市场增持股份。公司控股股东若有进一步增持计划，或公司未来有继续实施股票回购注销的计划，均将及时履行信息披露义务。

问：公司股价回落至5.3元附近，大股东仅表态看好公司价值，未能对冲业绩波动带来的股价压力。请问公司针对钢铁行业供需、原料成本波动，将采取哪些具体经营举措，稳定盈利水平、缩小业绩波动？后续是否有更切实的市值维护方案，而非仅停留在信心表态？

答：感谢您对公司的关注。公司在战略上保持定力，持续完善“精益生产、销研产一体化攻关和营销服务”三大支撑体系，加快推进“四化”转型，在经营上努力通过内部稳定生产、外部抢抓订单，及各项降本增效措施，力争实现行业靠前的盈利水平。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：2025至2026年，公司在行业转型方面节奏偏慢，例如在以经济料替代精料的降本措施上，推进速度明显慢于头部钢企。近年公司业绩有所下滑，我认为与管理层对宏观经济周期判断、产能投资节奏把握不够精准存在一定关系。请问公司未来将从哪些方面补齐短板、强化竞争力？在降本增效、工艺优化、成本管控等方面具体有哪些规划和落实措施？

答：感谢您对公司的关注。公司在中长期发展战略的引领下，在经营策略上动态研判行业发展和市场变化情况，适时制定和优化采购、销售、库存及生产策略。公司积极向优秀同行对标学习，未来将继续保持战略定力，持续完善“精益生产、销研产一体化攻关和营销服务”三大支撑体系，加快推进“四化”转型，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升高附加值产品占比和盈利能力。

问：据信今年春节湘钢事故之后，一季度业绩非常差，市值跌至360亿，已落后于首钢，仅领先南钢30亿，公司26年市值管理毫不作为？为何没有稳定股价的措施出台？比如大股东再次增持？回购注销等等？

答：感谢您对公司的关注。近年来，公司采取了保持投资者高频次沟通、推动控股股东增持、稳步提升分红比例、回购股份注销、引入长期积极股东等市值管理措施。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。公司控股股东若有增持计划，或公司未来有继续实施股票回购注销的计划，均将及时履行信息披露义务。

问：此前公司曾以中高层薪酬在当地已处于较高水平为由，解释暂未实施股权激励。作为中小股东，对此分配政策并不认同：公司既然强调“利益向奋斗者倾斜”，为何在业绩持续下滑的背景下，住房公积金仍未按国家规定的最低5%比例缴纳以实现降本增效？同时建议公司大幅强化高层薪酬与经营业绩、战略成效的强绑定挂钩，本轮业绩大幅下滑，客观上与管理层战略决策及执行存在明显关联，请问公司是否认可并将优化相关考核机制？

答：感谢您对公司的关注和建议。公司积极向国内外优秀钢企对标学习，在内部推行“强激励、硬约束”的市场化激励机制，员工收入与经营业绩深度挂钩。未来，公司将紧跟相关政策，进一步优化管理层考核机制，强化管理层与公司长期利益的一致性。

问：当前公司业绩持续下滑，为切实降本增效、增厚利润，结合国家规定住房公积金缴存比例5%–12%的政策区间，作为中小股东正式建议：结合公司经营现状，将住房公积金缴存比例下调至最低5%。按公司年工资支出约40亿元测算，此举每年可节约成本并相应增加利润约2.8亿元，实现薪酬福利与盈利水平相匹配。请问公司是否已对此方案进行可行性评估，后续是否有相关降本增效规划？

答：感谢您对公司的关注和建议。

问：近年来行业下行周期中，公司业绩下滑幅度显著高于头部钢企。钢铁行业竞争高度激烈，公司对上游铁矿石及下游客户的议价能力偏弱，且未看到公司与国内同行协同提升议价权的相关举措。作为中小股东，恳请公司详细介绍在降本增效方面的具体落地措施，并明确说明未来是否存在优化人工成本、提升人均效能的可行性方案。

答：感谢您对公司的关注。目前，包括公司在内的国内钢企主要通过积极支持和配合中国矿产资源集团落实国家铁矿石资源战略，助力提升钢铁行业对铁矿石等上游原料的议价能力和话语权。在降本增效方面，公司坚持精益生产，推进极致对标降本和内部深化改革等各项工作，包括动态优化调整配煤配矿结构、改善主要技术经济指标、提升自发电比例、加强财务费用管理以及构建智能管控体系等多方面措施，推动劳动生产率提升和运营成本下降。

问：公司在信息披露中多次强调自身竞争优势，但本轮行业下行周期中，公司业绩波动幅度显著高于头部钢企。请问管理层是否认为，这与公司研发布局方向、技术壁垒构建不足有关？公司持续投入的巨额研发费用，是否真正形成了难以被替代的核心技术壁垒？恳请管理层抛开行业大环境等外部因素，从内部经营、研发效率、技术布局、管理能力等角度客观分析业绩波动较大的根本原因，并说明后续将如何针对性改进。

答：感谢您对公司的关注。近年来钢铁行业受供需矛盾突出、需求下滑等因素影响，面临较为严峻的经营形势，行业利润普遍承压。公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略，在产品结构调整和高端产品研发等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。公司瞄准我国工业用钢领域需求转型升级的方向持续发力，在新能源汽车、高端家电、造船和海工、能源装备等细分领域建立了领先优势。为应对行业经营形势低迷的调整，公司将继续保持战略定力，加快推进“四化”转型，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升盈利能力和长期竞争力。

问：本轮行业下行周期，公司已充分暴露出内部管理薄弱的问题；行业头部钢企均未因销售煤焦油产生巨额环保税补缴，而公司却因合规管理疏漏，合计补缴税款及滞纳金6.57亿元。即便公司一再以政策理解差异辩解，也无法掩盖巨额真金白银损失的事实，请问管理层是否愿意正视本次事件暴露出的合规风控与流程管理漏洞，而非持续回避自身管理问题？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：李建宇董事长任职以来，本轮行业下行周期中公司经营与市值表现明显被头部钢企持续拉开差距。公司常以区域、下游景气差异作为解释，但公司湘钢、涟钢、衡钢三大基地主营产品与头部钢企高度重合，并非不可对标。请问管理层是否正视战略规划与执行层面存在偏差，而非长期以外部因素辩解、片面宣传自身优势？请坦诚回应中小股东的质疑。

答：感谢您对公司的关注。近年来钢铁行业受供需矛盾突出、需求下滑等因素影响，面临较为严峻的经营形势，行业利润普遍承压，但公司仍保持了行业靠前的盈利水平。公司积极向优秀同行对标学习，未来将继续保持战略定力，持续完善“精益生产、销研产一体化攻关和营销服务”三大支撑体系，加快推进“四化”转型，在技术创新、品种结构高端化、降本增效、市场开拓等方面持续发力，进一步提升盈利能力和长期竞争力。

问：公司此前在涉税事项中未申请行政复议、未通过法律途径充分申辩便直接补缴税款，部分中小股东认为，面对争议事项公司未充分尝试维权途径便选择退让，担心管理层在面对外部不合理要求时，未能最大限度维护上市公司及全体股东利益。请问公司当时作出该决策的主要考虑是什么？未来若再出现类似争议，将如何保障公司合法权益、充分履行勤勉尽责义务？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。公司坚持合规经营和诚信经营，切实维护公司及全体股东的合法权益。

问：公司宣传2024年度股东回报占归母净利润比例达47.5%创上市新高，恳请公司披露2025年度现金分红具体金额，并将该数据与公司上市以来历年分红金额进行纵向对比；同时与宝钢股份、中信特钢、南钢股份等行业头部钢企，从分红总额、分红占净利润比例两个维度开展横向对标，完整客观披露对比数据，请勿仅披露单一利好指标。公司高层特别喜欢讲半句话

答：感谢您对公司的关注。公司2025年度利润分配预案将与2025年年度报告同步披露，预计在2026年3月31日披露。

问：控股股东对公司的信心，并未有效扭转市场对公司的整体信心。自公司补缴环境保护税且放弃行政复议与诉讼后，市场普遍担忧管理层维护公司合法利益的能力与决心。请问公司后续若再遇到类似涉税或合规争议，将如何充分维护上市公司及全体股东利益？是否会建立更严谨的决策与风险应对机制？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。公司坚持合规经营和诚信经营，切实维护公司及全体股东的合法权益。

问：华菱钢铁高管你好，对比了华菱钢铁和同行的一些公司有较大差异，同行公司普遍采用的研发费用会计处理原则，研发领用的生产材料，小批量研发试制后产生的成品销售，计入生产成本，扣减了部分研发费用。公司是否未扣除，为什么华菱2019年和2020年公司的研发费用差异会那么大。是调整了会计政策吗，在那篇公告内有公示

答：感谢您对公司的关注。不同钢企之间研发费用统计口径有所差异，公司研发费用中包括企业内部的日常研发经费支出、技术获取和技术改造经费支出、与外单位联合研发的经费支出、当年形成用于研发的固定资产支出等支出，也包括新产品小批量试生产成本等。公司2020年研发费用同比2019年增长较大主要是 2020 年开始按照湖南省科技厅、统计局等相关主管部门要求调整研发费用的归集范围，且研发投入有所增长所致，详情请见公司披露的2020年年度报告“第四节 经营情况讨论与分析”中“二、主营业务分析”项下的“3、费用”相关内容。

问：公司自查时称未收到生态环境部门关于煤焦油销售的相关线索，但根据与税务部门沟通情况，公司系因被湘潭市生态环境部门处罚，才被税务机关要求补缴环境保护税。公司披露内容与税务机关认定原因存在不一致，信息存在矛盾。恳请公司进一步详细说明事件完整经过，充分披露相关依据及细节，保障投资者知情权。

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：你好，请问公司有哪些产品用在国产大飞机？

答：感谢您对公司的关注。公司暂无产品应用在国产大飞机。

问：公司此次补缴环保税的公告表述较为模糊，投资者难以清晰理解事件原委。公告内容倾向于说明公司无过错，但面对大额处罚，管理层却未采取行政复议、诉讼等法律途径维护公司利益。此次事件给公司利润和股东权益造成较大损失，决策过程与处理方式令中小股东难以理解。请问管理层对此如何解释？是否会就相关责任进行自查并回应市场关切？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：请问公司董秘团队在信息披露方面是否存在不够及时、不够完整的情况？公司在2025年三季度已实际补缴部分环保税，相关风险在10—12月期间并未及时披露，直至后期才集中公告。上述信息披露滞后，是否存在未及时提示风险、隐瞒重要经营事项的情形？请公司说明具体原因及整改措施。

答：感谢您对公司的关注。公司坚持合规经营和诚信经营，公告披露符合信息披露等相关规定，不满足提前披露义务的触发条件。

问：2026年，公司成为上市钢企中首家因销售煤焦油被追缴大额环保税的企业。公司将煤焦油销售给无相关资质的贸易商，充分暴露了内部风控与合规管理存在明显漏洞。这类本可避免的低级失误，直接造成上市公司利润受损、股东利益受损。请问管理层如何看待此次治理缺陷？后续将如何完善内控流程、明确责任、避免同类问题再次发生？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：公司身处钢企第一梯队，近期盈利下滑幅度较大，在行业激烈竞争中竞争力有所弱化，面临被同行赶超的压力。规模约千万吨级的南钢股份，盈利表现已优于旗下湘钢、涟钢等核心子公司。管理层多次提及对子公司赋能、强化协同，但从经营业绩来看，成效未得到体现。请问公司如何看待当前盈利差距与竞争劣势？对子公司的管理赋能、资源统筹、考核激励，具体落地举措与成效体现在哪些方面？如何切实缩小与优质同行的差距？

答：感谢您对公司的关注。钢铁行业盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化。同时，各钢企在地理位置、品种结构和产品布局、竞争战略上有各自特点，下游领域需求景气度差异使得不同钢企之间盈利水平存在差异。公司总部作为战略管控中心、价值创造中心、职能服务中心和风险防控中心，可通过跨部门、跨层次、跨工序、跨地域等方式提升企业运营效率和支撑公司高质量发展。公司积极向优秀同行对标学习，未来将继续保持战略定力，加快推进“四化”转型，不断提升高附加值品种钢销量占比，在经营上努力通过内部稳定生产、外部抢抓订单，及各项降本增效措施，实现行业靠前的盈利水平和竞争优势。

问：作为中小股东，对公司管理层未能充分维护上市公司与股东利益深感失望。公司因煤焦油销售被追缴大额环保税及滞纳金，作为省属重点国企，为何未通过行政复议、诉讼等法律途径据理力争、维护合法权益？此次大额支出直接侵蚀利润，管理层在合规风控、维权决策上是否存在失职？请说明未启动法律救济的具体原因、后续整改与追责机制。

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：公司于3月9日披露前三季度归母净利润同比增长约45%，目前2025年全年业绩已预告。受四季度煤焦油环保税补缴影响，2025年全年归母净利润较2024年同比增幅有限、近乎零增长。公司披露多侧重正面数据，对四季度大额支出、业绩增速放缓等问题披露不足。请明确说明2025年全年及单四季度业绩具体数据，并解释环保税事项对利润的影响、后续合规管控措施，同时提升信息披露完整性。

答：感谢您对公司的关注。根据公司发布的业绩预告，预计公司 2025 年实现归属于上市公司股东的净利润26 亿元~30 亿元，同比增长27.97%~47.66%。其中四季度在消化部分补缴环境保护税及滞纳金后，预计实现利润总额4.71亿元-10.71亿元。业绩具体数据请见公司将于2026年3月31日披露的2025 年年度报告。本次补税情况详情请见公司披露的公告，公司公告披露符合信息披露等相关规定。

问：董秘您好！公司公告显示，6.57亿元补税源于煤焦油处置定性争议，公司未直接排放且已提交下游合规证明 。请问公司为何未启动行政复议或诉讼维权？作为国企，是否因产权属性放弃维护上市公司及中小股东合法权益？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。公司坚持合规经营和诚信经营，切实维护公司及全体股东的合法权益。

问：我认可公司盈利受宏观周期与行业供需波动影响。但公司近年持续推进产线改造，形成大额折旧持续压制利润，业绩波动显著；反观中信特钢、南钢股份等头部钢企，盈利表现更为稳健。请问公司在安排产线升级、资本开支与折旧管控时，是否结合周期与供需节奏统筹规划？如何借鉴同行经验，优化投资节奏、控制成本压力，缩小业绩波动、提升盈利稳定性？

答：感谢您对公司的关注。公司保持战略定力，在产品结构调整等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。公司重大项目投资严格按照公司章程和内部制度进行充分论证，这些重大技改和高端品种项目从建成投产到达产达效，再到实现预期经济效益均需要合理时间和周期。

问：请问公司2025年年报披露时，能否同步披露2025年度利润分配预案？信息分次披露效率偏低，建议年报、分配方案、业绩说明会同步推进，便于投资者完整判断。此外，公司因销售煤焦油被追缴大额环保税及滞纳金，属上市钢企少见案例，请说明后续合规整改、风险防控措施，以及对经营与分红的影响。

答：感谢您对公司的关注。公司在披露年度报告时会同步披露当年度利润分配预案。公司补税情况请参考之前的回复。

问：本次回购金额未达上限，请问公司是否认为已充分体现维护股东价值的诚意？公司具备足额资金缴纳环保税，为何未能按上限完成回购注销？当前行业下行，公司仍进行大额产线升级资本开支，是否因此造成经营被动？未来是否会根据行业景气度动态调整投资规模，兼顾股东回报与稳健经营？

答：感谢您对公司的关注。公司上市以来首次推出股票回购注销计划，并按照股东大会审议批准的回购方案实施本次回购，现已按期完成本次回购计划，累计回购股份56,023,339股，成交总金额278,597,423.90元，叠加2024年度利润分配方案的现金分红金额，股东回报合计占2024年归母净利润的比例达47.5%，创上市以来新高。公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略，在产线提质增效和产品结构调整等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。未来，公司将继续在兼顾现金流与长期投入的同时，回应投资者关切和持续加强股东回报。

问：近年行业下行周期中，公司业绩下滑幅度显著大于宝钢、中信特钢、南钢等头部钢企，且资本开支力度在同行中偏激进。请问管理层，公司经营策略与投资节奏是否存在偏差？当前业绩承压是否与战略选择、投入产出不匹配相关？后续是否会重新评估大额资本开支的必要性与机会成本，优化投资结构，提升盈利稳定性与股东回报？

答：感谢您对公司的关注。钢铁行业盈利水平会随着宏观经济周期、行业供需关系等因素的波动而变化，2025年前三季度，公司实现归母净利润25.10亿元，同比增长41.72%。公司长期坚持差异化发展和品种结构高端化的战略，在产线提质增效和产品结构调整等方面的持续投入，是着眼于公司长远发展、提升长期竞争力的战略举措，助力公司保持了行业靠前的盈利水平。公司重大项目投资严格按照公司章程和内部制度进行充分论证，这些高端品种项目从建成投产到达产达效，再到实现预期经济效益均需要合理时间和周期。公司在注重长期投入和提升核心竞争力的同时，也持续加强股东回报，近年分红比例逐年稳定提升，其中2025年度现金分红和回购注销金额合计比例占2024年归母净利润的47.5%。

问：公司与大股东在日常管理上相互独立，请问公司是否高估了自身对控股股东的影响力？上市公司主动影响控股股东增持本就较为少见，尤其控股股东为地方国资委，决策程序更为规范严格。请问公司对此是否有清醒认知？未来在回应股东增持诉求时，是否会更客观务实，同时拿出真正能提升价值、增强股东信心的经营举措？

答：感谢您对公司的关注。控股股东对公司未来发展充满信心，公司也欢迎包括控股股东在内的投资者在二级市场增持股份。公司在战略上保持定力，持续完善“精益生产、销研产一体化攻关和营销服务”三大支撑体系，加快推进“四化”转型，在经营上努力通过内部稳定生产、外部抢抓订单，及各项降本增效措施，力争实现行业靠前的盈利水平。

问：公司因出售煤焦油手续不完善产生大额资金损失。请问该事项在决策、审批、合规审查环节是否存在失职失责？公司是否已启动内部核查与责任认定？对负有责任的高层及相关人员，是否将依规追究管理责任与经济赔偿责任？后续如何完善流程、防范同类风险？

答：感谢您对公司的关注。请参考之前的回复。

问：华菱钢铁高管你好，对比了华菱钢铁和同行的一些公司有较大差异，同行公司普遍采用的研发费用会计处理原则，研发领用的生产材料，小批量研发试制后产生的成品销售，计入生产成本，扣减了部分研发费用。公司是否未扣除，为什么华菱2019年和2020年公司的研发费用差异会那么大。是调整了会计政策吗，在那篇公告内有公示

答：感谢您对公司的关注。不同钢企之间研发费用统计口径有所差异，公司研发费用中包括企业内部的日常研发经费支出、技术获取和技术改造经费支出、与外单位联合研发的经费支出、当年形成用于研发的固定资产支出等支出，也包括新产品小批量试生产成本等。公司2020年研发费用同比2019年增长较大主要是 2020 年开始按照湖南省科技厅、统计局等相关主管部门要求调整研发费用的归集范围，且研发投入有所增长所致，详情请见公司披露的2020年年度报告“第四节 经营情况讨论与分析”中“二、主营业务分析”项下的“3、费用”相关内容。

问：公司盈利稳健、未分配利润丰厚，同行纷纷收购核心子公司少数股权。华菱衡钢却由大股东增资，请问为何不选择上市公司收购少数股权以增厚业绩？此举是否影响上市公司对衡钢的收益与控制权？未来有无收购衡钢少数股权的计划？

答：感谢您对公司的关注。控股股东积极支持公司发展，其在2025年12月与公司同比例增资华菱衡钢是基于对公司未来发展的信心而给予资金支持的表现，有利于公司减少资金支出。在本次同比例增资后，华菱衡钢仍是公司持股85.91%的控股子公司，公司如有购买子公司少数股权安排，将及时履行信息披露义务。

问：这些情况管理层的应对方法是什么？

答：感谢您对公司的关注。

问：四、财务与效率- 资产负债率约62.3%（2024年末），高于南钢58.7%、中信特钢56.4%，财务费用侵蚀利润 。- 数字化转型滞后，AI应用覆盖率仅35%（宝钢58%），高炉燃料比、成材率等关键指标改善慢 。五、治理与转型- 高层交叉任职，中层调整频繁但问责机制不健全，战略执行断层、市场响应慢。- 2024年研发投入-16.17%，高端产品与技术储备不足，转型投

答：感谢您对公司的关注。请投资者核实数据来源和准确性，上述部分数据与公司披露数据存在不符，比如公司2024年末资产负债率为56.02%，处于行业较低水平。

问：三、产品结构与盈利质量 - 长材毛利率仅2.08%（-1.13pct），基建放缓下未能及时调整，拖累整体盈利 。- 品种钢虽占比65%，但板材溢价不足，高端化“量增利不增”，与宝钢、中信特钢差距明显。- 2025年前三季度经营性现金流同比-29.56%，货币资金/流动负债仅19.81%，应收账款/利润达194.22%，短期偿债与回款风险上升。

答：感谢您对公司的关注。请投资者核实数据来源和准确性，上述部分数据与公司披露数据存在不符，比如公司2025年前三季度应收账款与净利润的比值为157%。公司对客户的销售结算方式以先款后货为主，且公司加强精益生产、严控应收账款资金占用，货币资金与流动负债比值和应收账款占净利润比重均处于行业合理水平，流动比率和速动比率等短期偿债指标也处于行业靠前水平。

问：二、成本与供应链 - 铁矿石100%外购，吨钢成本较宝钢高120-150元；物流成本占比8.7%，高于行业平均6.2% 。- 费用刚性：管理费用率2.1%、财务费用率0.8%，均高于行业均值 。- 产能利用率不足：湘钢83%、涟钢81%，低于行业85%，固定成本分摊压力大

答：感谢您对公司的关注。请投资者核实数据来源和准确性，上述部分数据与公司披露数据存在不符，比如2025年三季报中披露的公司管理费用率和财务费用率分别为1.36%、0.02%，均优于行业平均，财务费用管理处于行业前列水平。公司处于内陆地区，物流成本较沿海钢厂相对更高。目前公司生产经营平稳正常，产能利用水平较好。

问：2026年行业内中信特钢、首钢股份、南钢股份等企业市值增长态势良好，反观公司市值管理成效不及同行，与同业差距逐步显现。请问公司高层对该现状有何判断？将从哪些方面发力改善市值表现，切实保障中小股东利益？

答：感谢您对公司的关注。近年来，公司采取了保持投资者高频次沟通推动控股股东增持、稳步提升分红比例、回购股份注销、引入长期积极股东等市值管理措施。在市值表现方面，公司今年以来股价上涨11.21%，分别跑赢上证指数、申万普钢指数6.61、3.71个百分点，涨幅相比行业头部企业也具有优势。市值管理是一项长期且系统的工作，其核心在于保持良好的盈利水平和发展前景，下一步公司将继续通过公司治理、信息披露、投资者关系、股东回报、资本运作等多举措进一步完善市值管理工作。

问：董秘，你好，请问贵公司湖南长沙华菱钢铁有无与河北河钢集团的合作项目规划？公司在湖南衡阳有分公司吗？

答：感谢您对公司的关注。公司持续加强与同行之间的交流合作。公司子公司华菱衡钢位于湖南省衡阳市，华菱衡钢是竞争力全国前三的专业化无缝钢管供应商。