福瑞股份(300049)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-08 福瑞股份：股权激励费用扰动Q3利润，FibroScan放量可期 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.66亿元、2.90亿元、4.07亿元，同比增长64%、75%、40%，当前股价对应PE分别为62X、36X、25X。考虑到公司为肝病无创诊断龙头企业，NASH早期诊断市场广阔，FibroScanGO按次收费模式有望逐步兑现，维持“买入”评级。

●2024-11-07 福瑞股份：季报点评：业绩增长符合预期，MASH药物“卖水人”静待花开 (国盛证券 张金洋,胡偌碧)

●考虑公司股权激励摊销成本，2024-2026年公司归母净利润分别调整为1.62亿元、2.48元、3.73亿元，对应增速分别为59.6%，53.2%，50.2%。对应PE63X/41X/27X。维持“买入”评级。

●2024-10-26 福瑞股份：2024年三季报点评：股权激励费用影响表观利润，静待MASH治疗药物推广 (光大证券 叶思奥,王明瑞)

●公司是MASH无创筛查龙头企业，产品销售覆盖欧洲、亚洲、北美等地区主要国家。基本维持公司24-26年归母净利润为2.09/3.21/4.59亿元，分别同比增长106.0%/53.4%/42.9%，对应当前股价PE分别为65/43/30倍，维持“增持”评级。

●2024-10-24 福瑞股份：期待司美格鲁肽MAFLD三期临床进展 (财通证券 张文录,华挺,赵则芬,赵千)

●预计公司2024-2026年营收15.94/22.99/32.25亿元，归母净利润2.01/3.10/4.73亿元。对应PE分别为64.26/41.57/27.26倍，维持“买入”评级。

●2024-09-17 福瑞股份：业绩符合预期，FibroScanGo按次收费模式逐步兑现 (华源证券 刘闯)

●预计2024-2026年归母净利润分别为2.08/3.04/4.28亿元，增速分别为105%/46%/41%，当前股价对应PE分别为48X、33X、23X。公司为肝病无创诊断龙头企业，NASH早期诊断需求广阔，FibroScanGO按次收费模式有望逐步兑现，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-08 爱博医疗：龙晶?PR获批，高端晶状体布局日趋完善 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为13.92、18.90、24.53亿元，分别同比增长46.3%、35.8%、29.8%；归母净利润分别为3.93、5.13、6.63亿元，分别同比增长29.3%、30.5%、29.4%，对应PE分别为47X、36X、28X，维持“买入”评级。

●2025-01-08 长川科技：跟踪报告之九：公司新产品取得突破进展，客户资源充足 (光大证券 刘凯,于文龙)

●公司目前处于业绩低谷期，但公司持续开拓中高端市场，后道测试设备平台日趋完整，随着公司数字测试机相关高端新品不断推出，订单量高速增长，预计将重返增长趋势，因此维持“买入”评级。

●2025-01-07 爱博医疗：PIOL(ICL)产品在上海发布，等待国家药监局最终批准，买入 (高盛)

●我们对爱博医疗的评级为买入，12个月目标价为人民币133元。我们的目标价格基于两阶段贴现现金流估值：1)第一阶段基于2025-34年盈利预测以及无杠杆自由现金流；2)第二阶段无杠杆自由现金流增速从11%逐渐降至2%；3)永续增长率为2%；4)加权平均资本成本为10%。

●2025-01-06 中际联合：业绩弹性+抗通缩能力造就公司强α (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的营业总收入分别为14.5、17.9、21.5亿元，同比增速分别为31.14%、23.24%、20.19%；归母净利润分别为3.3、4.4、5.9亿元，同比增速分别为57.85%、34.73%、33.11%，分别对应17.9、13.3、10倍PE。中际联合业绩增长弹性较强，具备中长期抗通缩能力，投资价值突出，维持“买入-A”评级，12个月目标价为33.12元，相当于2025年16X的动态市盈率。

●2025-01-04 天益医疗：全球化布局的血液净化先行者 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.22/5.40/8.00亿元，归母净利润分别为0.24/1.00/1.96亿元。天益医疗作为医疗器械国际化高新技术企业，在血液净化耗材、病房护理等产品领域的市场地位持续巩固，我们看好公司在血液净化领域的发展潜力，给予公司2025年32倍PE，对应目标价54.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-04 怡和嘉业：耕耘国内，放眼全球，国产家用呼吸机龙头绘新篇 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为8.92、11.51、14.68亿元，分别同比增长-20.5%、29.0%、27.5%；归母净利润分别为1.61、2.11、2.76亿元，分别同比增长-45.9%、31.1%、30.5%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 美好医疗：传统业务恢复稳健增长，新兴业务发展前景可期 (国信证券 张佳博)

●略下调盈利预测，预计公司2024-26年收入16.1/19.8/24.5亿元(原为16.7/20.8/25.6亿元)，同比增速20%/23%/24%，归母净利润3.8/4.6/5.7亿元(原为3.9/4.9/6.0亿元)，同比增速20%/23%/23%，当前股价对应PE34/28/23倍。综合绝对估值与相对估值，合理价格区间为34.15-39.84元，对应市值区间为139-162亿元，较当前股价有9-27%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2025-01-03 奥精医疗：仿生矿化胶原技术领先，人工骨修复材料市场龙头正扬帆 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2.07、3.01、4.19亿元，同比增速分别为-8.5%、45.4%、39.2%，归母净利润分别为0.07、0.61、0.97亿元，同比增速分别为-86.7%、739.8%、59.3%，对应当前股价PE分别为318、38、24倍，公司正处于业绩高速增长期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 柳工：公布2025年经营计划，预计2025年收入/利润同比分别+15%/35%【勘误版】 (东吴证券 周尔双)

●我们上调公司2024-2026年归母净利润预测值至15.7/21.1/28.9亿元(前值为15.7/20.3/28.1亿元)，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：公布2025年经营计划，预计2024年收入/利润同比分别+15%/35% (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测值为15.69/21.07/28.93亿元，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。